domingo, 28 de diciembre de 2014

Gestion Monetaria ó Money Management


La gestión monetaria ó Money management, es un elemento clave del trading, para asegurar que las probabilidades de supervivencia en los mercados sean máximas y que, por tanto, la habilidad del operador ó el acierto de su sistema tendrán la posibilidad de prevalecer en el largo plazo.

Descuidar las reglas básicas de la gestión del dinero significa, invariablemente, el camino al desastre, los mercados experimentan bruscas oscilaciones y, de vez en cuando, sufren repentinos movimientos capaces de impactar las cuentas de quienes estén posicionados en el lado equivocado.

Esos impactos pueden ser devastadores si no se han tomado las precauciones necesarias, dado que esos movimientos bruscos no son pocos en los mercados sino que son inherentes a su propia naturaleza, sus consecuencias no pueden, en ningún caso ser atribuidas a la mala suerte, sino solamente a la falta de previsión, preparación ó precisión.

Precisamente, lo que la buena gestión monetaria persigue es evitar, mediante el seguimiento de unas pocas y sencillas reglas, que un error de juicio ó un movimiento adverso particularmente violento del mercado deje al operador fuera de juego.

Incluso en los juegos de azar, como la ruleta, la gestión monetaria es útil: nadie discute que la división del capital disponible en varias partes, cada una de las cuales se arriesga en una jugada, aumenta sensiblemente las posibilidades de seguir jugando.

La gestión monetaria es, por así decirlo, la inteligencia, la ingeniería del juego, sin una adecuada logística, incluso un ejército formidable puede acabar sucumbiendo ante el enemigo si las circunstancias son adversas.

Pero por sí sola la logística no puede ganar una guerra, el trader necesita, en todo caso, tener las probabilidades a su favor, es decir, tener un buen sistema, entonces ¿qué puede hacer la gestión monetaria por el éxito de un trader?

Si el operador tiene un buen sistema que le permite ganar más veces de las que se equivoca, la buena gestión monetaria le permitirá acumular ganancias de una forma regular y segura, evitando que un movimiento adverso del mercado particularmente violento pueda dejarle fuera de juego.

Si el trader tiene un mal sistema que hace que sus errores sean mucho más frecuentes que sus aciertos, la buena gestión monetaria le permitirán perder su capital de una forma más lenta, pero acabará perdiendo su capital de todos modos.

Y, si el trader tiene un sistema que le permite ganar aproximadamente en la misma medida que se pierde, la buena gestión monetaria puede conseguir que la magnitud del beneficio que obtiene sea mayor que lo que pierde cuando se equivoca, de forma que el saldo final sea positivo.

A continuación las reglas básicas de gestión monetaria que todo trader prudente debería seguir para asegurarse el éxito:

1 - Planificar de antemano las estrategias, especialmente en lo referente a lo que hará en toda circunstancia futura, especialmente si el mercado comienza a moverse desfavorablemente frente a las posiciones abiertas.

El primer paso que todo operador debe llevar a cabo antes de arriesgar un centavo es decidir en qué momento liquidará su posición si el mercado se mueve de forma desfavorable para él (colocación del stop loss).

En realidad, lo mejor que puede hacer el trader es decidir completamente, y de antemano, qué es lo que va a hacer y por qué, pues sólo así podrá evitar la desconfianza hacia sus propias decisiones y la tentación de cambiar de estrategia a cada minuto.

Lo que espero, mientras la operación está “trabajando”, muchos operadores calculan de antemano cuánto van a ganar con sus transacciones, é incluso llegan a gastarse, mentalmente ó en la realidad, el dinero que piensan que van a ganar.

Pero no olvidemos que éste es un negocio de probabilidades y no hay certezas, desde luego que se puede ganar dinero, pero para ello es necesario no sólo diseñar estrategias que permitan batir al mercado, sino también concebir defensas que permitan salir con vida cuando las previsiones resultan equivocadas.

Por ello, hace falta pensar de antemano lo que se va a hacer y qué se hará si las cosas salen mal, no olvidar que los traders experimentados están más preocupados en cuanto pueden perder, no en cuanto pueden ganar.

2 - Limitar la especulación al capital máximo que se está dispuesto a perder, emplear un capital de riesgo.

Ésta es una regla elemental y que no debería precisar mayor explicación, pero, por desgracia, son demasiadas las personas que creen que los mercados son una especie de caja de ahorros a donde pueden recurrir para obtener el dinero que necesitan para hacer frente a alguna contingencia.

Es obvio que esas personas arriesgan un dinero que no pueden permitirse perder, y al final ¡no da resultado!

Por alguna circunstancia del mercado, por esas cosas que tiene la vida, de difícil explicación, los traders raramente ganan si tienen la necesidad/obligación que ganar, aquellos que inician una operación bajo presión de necesitar desesperadamente ganar, casi siempre pierden.

Tal vez sea que en esas circunstancias los traders tienden a apalancar en exceso sus posiciones, resultando por ello demasiado vulnerables al más pequeño movimiento adverso del mercado.

Tal vez se deba a que toman sus decisiones de forma improvisada y sin planificación, puede que las personas en esas circunstancias carezcan de la necesaria claridad de ideas y serenidad de ánimo.

Lo cierto es que cuando un trader arriesga un capital que no puede permitirse perder, todas las cualidades emocionales que conducen a un operador al desastre tienden a magnificarse, y está aquí la mala fama de este mercado al que “nadie” puede ganarle.

Pero, entonces, ¿Quién puede participar en este apasionante pero implacable negocio? ¿Sólo los amantes del riesgo?

La respuesta es no, todo el mundo, con tal de que se asegure de arriesgar un capital cuya pérdida no le arrastrará a una situación desesperada!

En otras palabras, los operadores que creen que el riesgo es la sal del negocio: hay que conocerlo, medirlo y tomarlo ó dejarlo.

Arriesgar, especular no es malo en sí mismo, todo gran emprendimiento ha empezado con la especulación, se trata de medir el grado de especulación para decidir si se toma ó no el riesgo.

3 - Arriesgar porcentaje máximo del capital disponible en cada transacción individual. Regla de pérdida máxima.

Todo en este negocio del trading se basa en probabilidades, y las leyes de la probabilidad dicen que si uno tiene un buen sistema que le permita escoger las estrategias más adecuadas en cada momento y si preserva el riesgo observando las reglas básicas de la gestión monetaria, acabará acumulando un capital impresionante.

Así como en el negocio de los casinos, ¿por qué acaba ganando la banca en el juego de la ruleta? La banca tiene un buen sistema de juego, ya que la existencia del cero pone las probabilidades a su favor, a largo plazo, esto es suficiente para ganar muchísimo dinero, siempre que se sigan las reglas básicas de gestión del dinero.

¿De qué modo utiliza el casino esas reglas para asegurarse de que su sistema funcionará pese a los caprichos del azar?

Prohibiendo que, como norma general, ningún jugador pueda superar un determinado límite de apuestas.

Esta es la forma en que se protege contra la "mala suerte".

Recordemos que las probabilidades hacen que, si el sistema de juego es favorable a un jugador, éste acabe acumulando un gran capital a largo plazo.

Pero si el jugador no pone algún medio para evitarlo puede muy bien ocurrir que nunca llegue a esas 30 jugadas, porque se haya arruinado antes.

Hemos visto que la banca, en el anterior ejemplo, tiene unas probabilidades de ganar que son, en cada transacción individual, apenas superiores al 50%.

Si cualquier jugador pudiese apostar una cantidad arbitrariamente grande en cada una de las jugadas, habría grandes probabilidades de que pudiese hacer saltar la banca sin que a ésta le sirviese de gran cosa el hecho de tener un sistema que funciona bien a largo plazo.

En Forex, si fuera un juego, podemos decir que solamente dos cosas pueden pasar una vez que tomemos una posición: que la cotización suba ó que baje.

Estamos ciento por ciento seguros que la cotización cambiará, cincuenta por ciento de probabilidades para cada lado, aquí no existe el cero.

Si la cotización no cambiara y el gráfico de ella fuera un electrocardiograma, el paciente estaría muerto.

En los mercados ocurre exactamente igual: por bueno que sea el sistema de negociación que un trader posea, nunca garantizará que éste vaya a ganar en cada una de las operaciones que inicia.

Como máximo será capaz de poner las probabilidades a su favor y esto será más que suficiente para hacerle ganar dinero con tal de que se proteja contra el riesgo de perderlo todo en una sola ó pocas jugadas.

El trader debe, por tanto, determinar la fracción del capital total de que dispone que pondrá en riesgo en cada operación.  ¿Qué fracción es la correcta?

Una elección obvia podría ser arriesgar una cantidad fija dólares/euros en cada operación, que no sobrepase el 2 % del capital de la cuenta en cada operación.

4 - Hacer una transacción únicamente cuando el potencial de beneficio sea grande y el riesgo pequeño.

Debe buscarse aquellas operaciones que tienen un gran potencial de beneficios y un riesgo relativamente pequeño en comparación.

Por lo general, el trader asume el riesgo que desea asumir, pues en su mano está liquidar la operación en cualquier momento.

El problema es que, dado el componente errático de los movimientos del mercado, una salida excesivamente rápida de una posición puede resultar un error ó una frustración si la causa resulta ser una oscilación menor dentro de una tendencia mayor que el trader había pronosticado correctamente.

De lo que se trata, por tanto, es de buscar operaciones que, teniendo un gran potencial de beneficios requieran, por contra, sólo un movimiento relativamente pequeño del mercado en el sentido contrario al que se prevé para que pueda llegarse "razonablemente" a la conclusión de que uno estaba equivocado.

A esto se le llama elegir operaciones con poco riesgo.

5 - Graduar el tamaño de las operaciones en función de las probabilidades de éxito percibidas, asegurando que el beneficio medio sea grande y la pérdida media, pequeña.

Un trader que siga un sistema que le permita acertar aproximadamente en la misma proporción en que se equivoca tiene una oportunidad de salir bien parado si consigue que el beneficio de las operaciones ganadoras sea mayor que la pérdida de sus operaciones perdedoras.

Se puede conseguir, graduando el tamaño de sus posiciones en función del grado de confianza que le merezca cada operación que inicia.

Un trader que siempre arriesga la misma cantidad de dinero en cada operación es como un jugador de póker que siempre apuesta lo mismo, cualquiera que sean las cartas que tenga.

Tener la flexibilidad de variar el tamaño de la posición que se tiene en el mercado, según cuáles sean las circunstancias, es una cualidad decisiva para el éxito de un trader y sirve no sólo para reducir el riesgo durante los períodos perdedores, sino también para aumentar los beneficios en los períodos ganadores.

Si bien uno de los elementos más importantes del control del riesgo consiste en limitar el tamaño de cada una de las operaciones particulares que se inician hasta unos niveles lo suficientemente pequeños en relación al capital disponible, hay ocasiones en que, cuando se percibe la posibilidad de que una operación sea una gran oportunidad, puede resultar conveniente apretar un poco el acelerador é incrementar el tamaño de la posición.

Si, una vez tomada la posición, ésta resulta parecer poco propicia, el trader puede liquidarla y aceptar una pequeña pérdida.

Pero si las probabilidades parecen estar fuertemente a su favor, el operador puede mostrarse algo más agresivo é incrementar su grado de apalancamiento.

La habilidad de detectar estas oportunidades no se desarrolla de forma instantánea, pero es una de las cualidades que diferencia a un buen trader de un trader excepcional.

6 - Mantener una posición cuando el mercado se mueve a su favor, y liquidar pronto una posición cuando la evolución desfavorable del mercado la hace incurrir en pérdidas.

El trader debe concentrarse en maximizar sus ganancias, no el número de sus operaciones ganadoras, si se apresura demasiado en liquidar sus posiciones cada vez que estas acumulan un pequeño beneficio, tendrá una gran probabilidad de obtener muchas operaciones con ganancias, pero la suma total de éstas será pequeña.

Algunos han estimado que hasta un 90% de los beneficios que obtienen en sus operaciones provienen de sólo un 5% de éstas, por eso es tan importante maximizar las ganancias.

Esto se consigue de dos modos:
  • Aumentando el tamaño de la operación cuando se perciba que las probabilidades son muy favorables.
  • Manteniendo dicha posición el tiempo suficiente para aprovechar todo su potencial.
En el mercado suele decirse que hay dos formas de arruinarse: sufriendo grandes pérdidas y tomando sólo pequeños beneficios.

El operador no necesita tener razón todo el tiempo, pero debe ser capaz de sacar ventaja cuando tiene razón, si no tiene la paciencia de mantener una buena posición hasta haber obtenido la mayor parte de potencial de beneficios de la tendencia no podrá después hacer frente a las pérdidas resultantes de las malas posiciones.

Por otra parte, resulta vital limitar rápidamente las pérdidas de las posiciones abiertas, existe una tendencia natural a mantener las posiciones perdedoras demasiado tiempo, con la esperanza de que las pérdidas no crezcan y el mercado se dé la vuelta, esto suele ser un error.

Desarrollar una especie de lealtad hacia las posiciones tomadas, resistiéndose a cambiar de opinión cuando el mercado les ha demostrado que se equivocaban, esta actitud suele verse reforzada cuando el operador se ha comprometido públicamente con su posición.

Es un hecho bien comprobado en psicología que cuando una persona manifiesta en público una opinión, tiende de forma inmediata a mostrarse mucho más comprometida y convencida con dicha opinión que antes de haberla expresado en público.

De alguna forma, todos necesitamos mostrarnos coherentes con nuestras propias manifestaciones frente a los demás, y nos disgusta parecer inseguros ó tontos.

Pero este mecanismo psicológico puede resultar nefasto para aquellos operadores que tienen predisposición a contar a los demás sus opiniones sobre lo que creen que va a hacer el mercado, y después se sienten obligados a ser coherentes con la opinión expresada.

En estas circunstancias un trader puede mantener una posición perdedora mucho más allá de lo que la realidad demuestra que es razonable, y tratará de racionalizar su actitud adoptando una visión sesgada de esa realidad que le permita seguir defendiendo su posición públicamente manifestada.

Sepa reconocer sus errores y sea impaciente con sus pérdidas pero sea paciente con sus ganancias.

7 - No tomar una posición si no es capaz de fijar de antemano un límite de pérdidas "lógico"

El éxito de un trader depende del control del riesgo, muchos al inicio de una operación calculan cuánto dinero pueden ganar. Los traders experimentados piensan cuánto dinero pueden perder, y en función de la respuesta deciden si la operación merece la pena ó no.

El paso más importante a dar para gestionar eficientemente el dinero que se invierte radica en la determinación de la pérdida máxima que se está dispuesto a soportar en cada operación individual que se inicia.

La limitación de dicha pérdida, definida por la diferencia entre el precio de compra y el precio de venta, se puede lograr mediante la utilización de órdenes "stop".

El trader debe decidir cuánto debe moverse el precio en contra de sus posiciones para que deba concluirse que está en el "lado equivocado" del mercado.

Esa cuantificación puede llevarse a cabo mediante el establecimiento de un porcentaje fijo de pérdida máxima por operación, ó bien por cualquier otro medio que escoja el propio trader, pero siempre debe realizarse antes de haber iniciado la estrategia.

Resulta tentador ignorar el riesgo y concentrarse solamente en el beneficio que puede obtenerse, pero dicha forma de actuar sólo puede conducir al desastre.

8 - Graduar progresivamente el número de lotes (ó mini-lotes) que toman ó se liquidan en cada fase del mercado.

El operador no necesita tomar ó liquidar toda su posición en el mercado de una sola vez, puede añadir a una posición en la que está ganando, especialmente si está en las fases iníciales de una tendencia en el mercado, del mismo modo que puede liquidar progresivamente una posición en la que comienza a sentirse inseguro.

Imaginemos, por ejemplo, que un operador cree que el precio, después de varios días de fuerte subida, da la impresión de poder subir a cotas aún mucho más altas.

El trader se siente tentado de tomar posiciones compradoras, pero tiene miedo de que, después de las fuertes subidas ya experimentadas, el mercado realice una corrección a la baja antes de seguir subiendo.

Por otra parte, si espera a que dicha corrección se produzca para comprar, se arriesga a que, si ésta no se produce, el mercado siga subiendo y pierda definitivamente su oportunidad a pesar de haber pronosticado correctamente la tendencia.

En estas circunstancias, lo adecuado sería tomar una posición pequeña, de este modo, si el mercado inicia una corrección que está dentro de la lógica de lo anticipado por el operador, las pérdidas de éste serán lo suficientemente pequeñas como para no sentirse impulsado a deshacer su posición como fruto del pánico.

Incluso, si después de realizar la corrección, el mercado comienza a mostrar de nuevo signos de fortaleza, el operador puede incrementar entonces el tamaño de la posición.

Supongamos que un trader tiene acumulado un beneficio en unas posiciones vendedoras que mantiene en un mercado que ha experimentado una fuerte bajada.

Cree que la tendencia bajista permanece intacta y aún puede dar mucho de sí, pero, por otra parte, no desea correr el riesgo de perder todo lo que lleva ganado si su juicio está equivocado.

Ante esta situación puede llevar a cabo dos tipos de maniobras defensivas.
  • Situar un stop que implicase liquidar toda su posición en cuanto el mercado subiese más de un determinado porcentaje que él fije, si ese stop está demasiado cercano, podría suceder que su posición fuese liquidada como consecuencia de un movimiento bajista poco significativo y que no implique el fin de la tendencia bajista.
  • Liquidar sólo una parte de la posición abierta, de este modo, se asegura al menos una parte de los beneficios acumulados y se mantiene la posibilidad de aumentarlos si la tendencia continúa su marcha ascendente.

9 - Reducir el tamaño de las operaciones después de una gran pérdida ó después de una gran ganancia.

Después de cerrar una posición con pérdidas, un operador puede tomar dos actitudes posibles:

Puede reducir al mínimo el tamaño de su posición en el mercado ó por el contrario, puede intentar resarcirse de forma inmediata tomando, por ejemplo, posiciones de signo contrario a aquellas que le produjeron la pérdida.

En general no es aconsejable intentar resarcirse de forma inmediata y sin un análisis detenido de la situación.

Sólo si la decisión de cambiar una posición compradora por una vendedora, ó al contrario, nace de un análisis objetivo que hace comprender al trader que su posición anterior estaba equivocada y que lo que creía que era un mercado alcista es, en realidad, un mercado bajista, ó al revés, puede ser recomendable la toma inmediata de posiciones en el mercado.

La segunda parte de la recomendación contenida en esta regla de la gestión monetaria puede parecer más sorprendente.

Sin embargo, reducir el nivel de las transacciones después de haber obtenido un gran beneficio puede resultar más crucial para el trader, por alguna razón, la mayor parte de los traders suelen experimentar sus mayores pérdidas inmediatamente después de haber obtenido sus mayores beneficios.

Tal vez sea que, a menudo, a los operadores les resulta difícil ver como dinero real, las ganancias que acaban de obtener ó las ganancias de las posiciones todavía no cerradas.

Lo cierto es que existe alguna razón psicológica que conduce a muchos traders a relajarse cada vez que tienen una racha ganadora, con lo cual incurren en pérdidas.

Por ello deben extremarse las precauciones después de un gran beneficio, é incluso puede ser aconsejable reducir el tamaño de la posición en el mercado, el exceso de confianza puede iniciar el camino de la devolución de ganancias.

jueves, 25 de diciembre de 2014

La esperanza matemática en el trading


Cuando se especula ó invierte en un instrumento de inversión (acciones, divisas, CFD´S, etc..), mucha gente hace analogía del trading con los juegos de azar, pero la realidad matemática nos dice que las inversiones tienen una diferencia con estos juegos: “la esperanza matemática es negativa”.

En un juego de azar, como lanzar una moneda al aire, la esperanza matemática es cero, en teoría hay tantas posibilidades de que la moneda salga cara, como que salga cruz, si apostamos en uno ú otro sentido, sólo la suerte decidirá si al final ganamos ó no.

Asi tendriamos que el invertir en divisas, es un juego de esperanza matemática negativa, debido a que para poder participar en el juego, necesitamos de pagar un spread, que es la comisión que se paga a los brokers para abrir la posición.

Si esto ocurriera en el juego de lanzar la moneda al aire, al final perderíamos dinero, el cobro de esta comisión (spread), para participar en la operación haría inviable el ganar dinero, debido a que las probabilidades de que la moneda salga cara ó cruz son las mismas, y en el largo plazo debido a este spread perderíamos.

La necesidad utilizar una sistema con esperanza matemática positiva

Debido a que las probabilidades de ganar están en nuestra contra, debemos buscar un sistema que gane más veces de las que se pierde ó que cuando gane, ganemos más que cuando perdemos, a esto llamamos la esperanza matemática positiva.

Lo lógico sería, que antes de operar hayamos desarrollado previamente, un sistema que incline las probabilidades a nuestro favor, mediante pruebas y backtesting en cuentas demo, seguir al pie de la letra este sistema aunque los resultados obtenidos no sean los esperados, debido a que basándonos en el backtesting realizado, en el largo plazo la esperanza matemática está a nuestro favor.

Debido a esto, la importancia de una adecuada gestión monetaria, que nos permita conservar nuestro capital de nuestra cuenta de trading en el largo plazo, asumiendo como máximo, un riesgo de 2% de nuestro capital por operación (nunca sabemos cuándo se nos presentara nuestro máximo drawdown), esto nos permitirá que aunque se nos presentara unas 10 operaciones negativas, tendríamos la oportunidad de seguir operando, y de esta manera tener la posibilidad de recuperarnos.

Los sistemas y estrategias pueden ser de todo tipo, al igual que las ideas de trading: Acción del Precio, sistemas de cruces de medias móviles, operar por fundamentales, etc.

Lo importante es que el sistema de Trading, haya funcionado en nuestras pruebas de backtesting en cuentas demo y esperamos que se siga comportando de la misma manera en el futuro.

Algunos sistemas pueden ser sólo directrices, como es el caso de los basados en Acción del Precio, pueden ser discrecionales que tienen unas reglas pero que dejan al trader la responsabilidad de entrar ó no al mercado, automáticos que entran siempre que se den las condiciones sin participación del trader, pero todos sin excepción tienen necesariamente que tener una esperanza matemática positiva, si no es así, estamos abocados a perder nuestra cuenta de trading ya sea en cuenta demo ó en cuenta real.

lunes, 15 de diciembre de 2014

El Plan de Trading




El punto de partida para un comercio exitoso es nuestro plan de trading, todo trader consistente cuenta con uno, podemos imaginarlo  como si se tratase de un plan de negocios.

Al igual que el plan de negocios, el plan de trading es un esquema específico de la situación actual, objetivos futuros, y la trayectoria esperada para alcanzar las metas deseadas.

En lenguaje simple, el plan de trading es un conjunto de normas que rigen los esfuerzos de los traders para enfrentar el mercado.

La única manera de tener éxito en el trading de forma sistemática en el tiempo, es trabajar con un plan de trading establecido.

Para elaborarlo, sólo tenemos que trabajar en cuatro aspectos. La gestión monetaria, análisis de mercado, sistema de trading y la psicología, puesto que resuelve todas las interrogantes de la negociación.

El plan de trading es el punto de partida, de todos los comerciantes que buscan tener éxito en los mercados, es una respuesta a todo lo que abarca, lo que el comerciante está tratando de conseguir, y los pasos que va a seguir para lograr que suceda.

Tengamos presente que si bien podemos estar hablando aquí, en términos del trader en forma individual, todo lo que significa el plan de trading es igualmente aplicable a un fondo de inversión ó a una empresa.

¿Por qué necesitamos un plan de trading?

La respuesta es muy simple, porque permite al trader medir su desempeño de manera clara y directa, sobre una base de funcionamiento.

Así como utilizamos un mapa para establecer tanto el camino que debemos tomar y para juzgar el progreso realizado, el plan de trading, define el sistema de comercio ejecutado, también  mide y evalúa los puntos de referencia de los traders al juzgar la ejecución de la misma.

Ser conscientes de que un plan de trading y un sistema de negociación son dos cosas diferentes, este último es, en pocas palabras, la forma en que uno determina los puntos de entrada y salida sincronizada de las operaciones.

El primero es más un conjunto adicional en la que se incluye el sistema de negociación, además de otros aspectos importantes como la administración del dinero.

¿Cuál es el propósito del plan de trading?

Hay varias razones para tener un plan de trading, pero probablemente el más importante, sea la forma en que nos simplifica las cosas.

Un buen y bien diseñado plan de trading, nos evita pensar en cuestiones ajenas al proceso de negociación, la toma de decisiones se realiza en forma tajante, el plan define lo que se supone que debe hacerse, cuándo y cómo, dado de que el trading suele ser una actividad cargada de emociones.

Eso puede dar lugar a todo tipo de acciones, menos la de un comportamiento óptimo, el plan de trading nos evita salir del camino trazado, para ello sólo tienes que seguir el plan.

El plan de trading es también, muy útil para ayudar a comprender las razones de los problemas de rendimiento.

Si uno sufre de pérdidas, más allá de lo que cabría esperar (como se define en el plan) sólo hay dos posibles razones, ó bien no se está siguiendo el plan, ó existe un problema en nuestro sistema de comercio.

Sin un buen plan de trading, la resolución de problemas de rendimiento es un proceso mucho más complicado, mientras que el plan de trading tiene por objeto ayudar al comerciante a tener éxito en los mercados, este no nos garantiza la generación de beneficios.

Composición de un plan de trading

El proceso de elaboración de un plan trading sólido, puede ser bastante sencillo, ó puede ser complejo y complicado, se basa totalmente en el trader y lo que él ó ella están buscando conseguir.

Cada uno de sus componentes, tienen mayor ó menor importancia en la ponderación del plan de trading, pero si alguno de ellos no funciona, ó simplemente no existe nuestro plan de trading fracasara.

Entre sus componentes tenemos:

a) Análisis de mercado

Muchos analistas se definen como puramente técnicos y no quieren ni oír hablar de los datos fundamentales, otros se encasillan como analistas fundamentales llegando en ocasiones a criticar el Análisis Técnico.

Un trader consistente, utiliza todas las herramientas que tiene a su alcance para conseguir aquello por lo que está luchando, hacer buen trading.

Si usted quiere tener una ventaja competitiva frente a otros operadores, analice el mercado utilizando el Análisis técnico y fundamental, esté siempre atento a cualquier noticia, acontecimiento geopolítico, catástrofe ó datos macroeconómicos que se publican a diario y que influyen directamente en los mercados.

El Análisis Técnico Chartismo é indicadores técnicos, el Chartismo estudia la evolución del mercado tratando de identificar patrones recurrentes del comportamiento del precio en el pasado, para intentar adivinar un futuro movimiento del mercado.

Analiza únicamente el precio y su comportamiento, nos ayudará a identificar las tendencias, zonas de soporte y resistencia, y formaciones de figuras de cambio ó consolidación de tendencia.

Los indicadores y osciladores técnicos, reúnen un conjunto de datos elaborados con base a procedimientos matemáticos ó estadísticos que nos proporcionan una visión más objetiva para la interpretación de las formaciones chartistas.

En ocasiones pueden generar divergencias con el gráfico de precios y anticipar así posibles cambios en la tendencia.

La mayoría de indicadores nos dan señales directas de compra ó venta directa, pero lo más aconsejable es utilizarlos como una herramienta más de análisis del mercado.

b) Sistema de trading

El marco de tiempo, lo primero que debe hacer al diseñar un sistema de trading es determinar el marco temporal en el que va a operar.

¿Quiere tener una perspectiva a largo plazo? ¿Quiere ser un trader más activo y realizar varias operaciones al mes? ¿O quiere situarse en el extremo de la actividad, es decir, realizar varias operaciones diarias y estar fuera del mercado al cerrar la sesión?

Dedique el tiempo necesario a valorar qué marco temporal es más acorde a su personalidad. Calcule el tiempo que puede dedicar a operar y estar delante de la pantalla buscando oportunidades de inversión ó especulación y sobre todo, utilice una temporalidad acorde con el capital disponible.

Selección del sistema para buscar la entrada, existen cientos de sistemas para posicionarse en el mercado, por Análisis Técnico, por fundamentales, un simple cruce de medias móviles, por la publicación de un dato macro, prácticamente un sin fin de posibilidades. La entrada sólo constituye una pequeña parte del juego de hacer dinero en el mercado.

Lo realmente importante es tener un motivo para tomar una decisión de trading, lleve un diario de trading, tenga presente el motivo que le llevó a entrar ó salir en cada operación y busque pautas repetitivas de éxito ó fracaso.

Dónde obtenemos beneficios, el trabajo de un trader consiste en obtener el máximo beneficio posible y devolver al mercado lo menos que se pueda de las ganancias ya conseguidas sobre el papel.

Puede utilizar un take-profit de rastreo, un Trailing Stop, ó simplemente recoger beneficios en niveles técnicos relevantes.

Tenga en cuenta que las salidas del mercado son mucho más importantes que las entradas, le debe dedicar más esfuerzo y trabajo por su complejidad y porque simplemente es donde verdaderamente realizamos una pérdida ó beneficio en nuestra cuenta de trading.

c) Gestión del dinero y riesgo

Proteger el capital, lo más importante que tenemos es nuestro capital, es nuestra principal herramienta de trabajo y nuestra obligación es protegerlo.

Usted no puede permitirse perder más de un 1,5% - 2% de su dinero en una sola operación.
Debe estructurar su gestión monetaria de tal modo que ninguna racha de pérdidas consecutivas pueda sacarle del juego.

Siendo el mismo juego, en el que participan miles de traders, el que se quede sin capital es el que primero que salga, por tanto debemos asumir un riesgo equilibrado, acorde con el capital con el que contamos.

Objetivos coherentes, un trader consistente es alguien realista, conoce sus habilidades y sus limitaciones.
Ve lo que ocurre en el mercado y sabe cómo debe reaccionar, no podemos pretender ponernos objetivos por encima de nuestras posibilidades.

No intente ganar lo máximo posible, sino el máximo que puede tolerar su cuenta de trading sin arriesgar más del 2 % de esta, y así evitarnos la pérdida de energía y desgaste psicológico que tendrá que emplear para enfrentarse al mercado.

No puede desarrollar un sistema adecuado para ganar dinero, hasta que comprenda totalmente lo que está tratando de conseguir en los mercados, pensar con claridad sobre los objetivos y tenerlos en mente debería ser una de las tareas principales en el desarrollo del plan de trading.

El tamaño de la posición, la determinación del tamaño de la posición es una de las cuestiones más importantes en el control del dinero y el riesgo.

Hay que ajustarlas según el activo en que se quiere operar, la volatilidad del mismo, la cantidad de activos en los que estamos operando y el porcentaje de operaciones ganadoras en nuestro sistema de trading.

Tabla de recuperación del capital desde el nivel de Drawdown (máxima perdida ocurrida), si pierde un 10 por ciento, ha de ganar un 11 por ciento para recuperar su capital, pero si pierde un 50 por ciento debe ganar un 100 por ciento simplemente para volver al punto de inicio.

d) Psicología

La psicología de las masas, es importante porque miles de traders se fusionan en mareas enormes que mueven los mercados, las masas tienden a comportarse de forma irracional y se mueven por emociones.

Por lo tanto, hay que intentar saber qué están sintiendo las masas que forman los Mercados Financieros para comprender porque se están actuando de esa manera en determinadas circunstancias.

En las masas pueden influir muchos factores, noticias económicas, geopolíticas, catástrofes, etc.

Control de las emociones, miedo, avaricia y euforia son algunas de las emociones que sentimos cuando estamos haciendo trading, normalmente estas emociones nos llevan a tomar decisiones equivocadas.

Es muy importante, controlar las emociones é intentar y comportarnos de forma fría y calculadora cuando operamos en los mercados.

La única forma de conseguir controlar esas emociones es teniendo un plan de trading y seguirlo con disciplina, así sabemos en todo momento lo que estamos haciendo, dónde estamos y por qué, dado de que el trading emocional resulta letal.

Fuerza y estado mental, cuando operamos en los mercados debemos, considerar de que estamos compitiendo con las mentes más agudas é inteligentes del mundo, los principales bancos de inversión, tienen salas con cientos de traders intentado separarle a usted de su dinero.

Si su estado mental es débil, por una simple gripe, una visita pendiente al médico, ó por algún tipo de examen al día siguiente, si hay, cualquier circunstancia que no nos permita estar al 100% de nuestra fuerza mental, mejor no tomar decisiones, ni operar en esos días.

Esfuerzo personal y disciplina, los buenos traders tienden a ser disciplinados é inteligentes, hacer trading es una búsqueda para alcanzar lo mejor de sí mismos, es más importante para ellos hacerlo bien que ganar dinero.

La mayoría de gente llega a los mercados con la intención de trabajar poco y ganar mucho, hay que ser muy trabajador y disciplinado, no saltarse ni alterar nunca, el plan de trading.

El primer objetivo de un trader es la supervivencia, usted debe evitar riesgos que podrían sacarle del mercado, el segundo es obtener una rentabilidad uniforme, y el tercero sacar una alta rentabilidad. Mucha gente empieza por el tercer objetivo y por ello fracasan.

Crear un plan de trading según su personalidad, cada uno de nosotros tenemos una personalidad diferente, unos somos más activos otros más pasivos hay inversores más agresivos, otros más conservadores, hay personas pacientes é impacientes etc.

Es necesario analizarnos, conocernos a nosotros mismos y crear un plan de trading acorde con nuestra personalidad.

domingo, 7 de diciembre de 2014

Variables que influyen en el Mercado de Divisas


La inversión en divisas se centra en el tipo de cambio relativo a dos monedas, esta dependencia de dos divisas distintas, y las herramientas monetarias existentes empleadas por los gobiernos para controlar el tipo de cambio en su beneficio, limita los recorridos cambiarios en el medio plazo, impidiendo que las fluctuaciones tiendan a niveles extremos.

Generalmente las tendencias de las divisas en el largo plazo son más fáciles de prever que en las Bolsas, y en el corto plazo, los factores relativos al análisis técnico desempeñan un papel más importante.

Algunas de las variables que afectan al mercado de divisas son:

a.- Las estructuras económicas de las dos regiones a las que se circunscriben las dos divisas del par.

La comparativa (en términos de déficit, deuda pública, crecimiento, rating crediticio, etc), entre los dos países ó regiones cuyas divisas forman el tipo de cambio sobre el que se va a invertir constituye una de las principales variables que afecta al mercado de divisas.

Así pues, si los fundamentos de la economía norteamericana son percibidos como mucho más sólidos que los de los países de la periferia europea, el cruce de sus divisas (EUR/USD), se moverá a la baja, apreciando el tipo de cambio de la divisa norteamericana frente a la europea.

Este hecho funciona tanto a presente como proyectado a futuro (ante la expectativa futura de mejor/peor comportamiento de una región frente a otra).

b.- Políticas monetarias de Bancos Centrales.

Las políticas expansivas de los Bancos Centrales tienen un efecto depreciativo sobre la divisa en la que se establecen esas políticas (bajadas de tipos de interés, incremento del balance de los bancos vía compra de activos públicos ó privados, inyecciones monetarias, facilidades crediticias y de financiación, etc.).

Las políticas monetarias restrictivas tienen el efecto contrario, ambos aspectos suelen retroalimentarse.

Cuando una región atraviesa una situación económica complicada, tiende a utilizar políticas monetarias expansivas para estimular la economía; mientras que un fuerte crecimiento conduce a políticas restrictivas que frenen la inflación y la creación de burbujas, esto podemos apreciarlo especialmente en las economías emergentes.

Como es lógico, estas dos variables no sólo tienen un efecto a medio y largo plazo, sino que la aparición de noticias relacionadas con los datos macroeconómicos ó la política monetaria tienen un efecto inmediato en los cruces de divisas.

c.- Factores técnicos en el corto plazo.

El mercado de divisas responde mejor a los aspectos relacionados con el análisis técnico en el corto plazo debido a su elevada liquidez, el gran número de operaciones intradía que se realizan en este mercado y el hecho de que las divisas se ven afectadas por muchas menos variables que otros activos.

De esta forma, el análisis chartista ó la combinación de indicadores y osciladores tienden a cobrar protagonismo para desvelar las tendencias en el corto plazo.

e.- Condición de refugio ó cíclico

Muchas divisas se catalogan en función de su carácter como activo refugio ó activo cíclico al buscar los inversores un país con una economía solida, que les garantice evitar la perdida de valor de su capital.

En general divisas como el Dólar, el Yen ó el Franco Suizo se mueven en sentido inverso al sentimiento de los mercados (suben cuando la bolsa baja), mientras que otras divisas como el Euro, el Dólar Australiano ó las divisas de países emergentes, se mueven en paralelo.

sábado, 29 de noviembre de 2014

Relato de perseverancia, historia del bambú Japonés



Después de plantar la semilla de esta increíble gramínea, no se ve nada durante siete años, excepto un lento desarrollo de un diminuto brote a partir del bulbo.

Durante siete años, todo el crecimiento es subterráneo, invisible a simple vista, pero una maciza y fibrosa estructura de la raíz, que se extiende vertical y horizontalmente por la tierra está siendo construida, con el fin de poder soportar el desarrollo posterior del bambú.

Entonces, al final del séptimo año, el bambú japonés crece rápidamente en pocas semanas hasta alcanzar una altura de treinta metros.

Muchas cosas en la vida personal y profesional son iguales al bambú japonés, estudias, trabajas, inviertes tiempo, esfuerzo, haces todo lo que puedes para nutrir tu conocimiento y algunas veces no se ve nada durante semanas, meses ó años.

Pero si tienes paciencia para continuar estudiando, trabajando, persistiendo y alimentando tus conocimientos, tu séptimo año llegará sin duda, con él vendrá un crecimiento y cambios que tú jamás esperabas.

De hecho, el bambú japonés no sale a la superficie durante los primeros siete años. Un cultivador inexperto pensaría que la semilla es infértil, pero sorprendentemente, luego de transcurridos estos siete años el bambú crece más de treinta metros en solamente seis semanas.

¿Cuanto podríamos decir que tardó realmente en crecer el bambú? ¿Seis semanas? ¿ó siete años y seis semanas?

Sería más correcto decir que tardó siete años y seis semanas.

¿Por qué?

Debido a que los primeros siete años, el bambú se dedica a desarrollar y fortalecer las raíces, las cuales van a ser los cimientos que puedan soportar, el crecimiento en las semanas siguientes.

Además, si en algún punto en esos primeros siete años dejamos de regarlo ó cuidarlo, el bambú muere.

Este relato es similar a lo que nos pasa muchas veces en la vida, en general nos apresuramos y nos ponemos ansiosos si no logramos inmediatamente un objetivo.

Muchas de nuestras metas, especialmente las más ambiciosas requieren tiempo y dedicación, también requieren que creemos nuevos hábitos, lo cual también puede llevarnos tiempo.

Con frecuencia ocurre que cuando no logramos inmediatamente nuestros objetivos, nos desanimamos y hasta lo abandonamos creyendo que no es para nosotros, que no lo merecemos, ó cualquier otro pensamiento limitante similar.

Imagina un cultivador que deja de regar el bambú japonés a los seis años y once meses, la falta de agua va a provocar que la planta muera, cuando se encuentra muy cerca de salir a la superficie. Un poco más de paciencia y perseverancia hubiera producido muchos frutos en poco tiempo.

Así como el bambú requiere perseverancia y paciencia, lo mismo ocurre en la vida. A veces no vemos los resultados por mucho tiempo, pero si nos mantenemos perseverantes, realizando acciones cada día que nos lleven a nuestro objetivo, tarde ó temprano un resultado se va a manifestar, y cuando esto ocurra es probable que veamos todos los frutos de nuestro esfuerzo juntos.

La historia del bambú japonés nos enseña que no debemos fácilmente desistir de nuestros proyectos y de nuestros sueños.

En nuestro trabajo ó misión, especialmente si es un proyecto que requiere cambios de comportamiento, de pensamiento, de cultura y de habitos, debemos siempre acordarnos del bambú japonés para no desistir fácilmente cuando las dificultades se presenten.

Tratar de cultivar siempre dos buenos hábitos en la vida: la perseverancia y la paciencia, si no consigues lo que anhelas no desesperes, quizás solo estés echando raíces.

sábado, 22 de noviembre de 2014

Especulando en el mercado de la plata, historia de los hermanos Hunt


Considerado como uno de los instrumentos principales a la hora de pensar en invertir en commodities, la plata cuenta con un episodio en su historia, que fue una noticia de gran impacto en su tiempo, si el nombre de la United Fruit durante décadas se asoció al control del mercado de bananas y plátanos, el nombre de los hermanos Hunt lo podemos asociar perfectamente al control y manipulación del mercado de la plata, esta fue su historia.

Por increíble que parezca esta es una historia real, que sucedió durante los años 70 y 80, donde un grupo de inversores lograron controlar el mercado mundial de la plata y en donde lo que en un principio podía ser en una inversión con cierto sentido, la avaricia la convirtió en un desastre total y en donde nos demuestra que no importa el poder que tengas ó el control que tengas sobre un determinado mercado, tarde ó temprano las leyes de la gravedad pone los precios de los activos en su sitio.

En 1971, los EEUU decidieron abandonar el patrón oro, un sistema según el cual la moneda norteamericana podría ser canjeada por su valor equivalente en oro, aunque ya en 1913, con la creación de la Reserva Federal, está ya había sido autorizada a imprimir más moneda que el oro físico custodiado por el Tesoro de los EEUU.

En 1933 el presidente Roosvelt ya había ordenado que los ciudadanos norteamericanos no estaban autorizados a cambiar dólares por su equivalente en oro ni a acumular oro físico.

En 1973 la familia Hunt de Texas, en aquel momento poseedora de una de las primeras fortunas de los EEUU proveniente de la industria del petróleo, decidieron empezar a comprar metales preciosos como una forma de cubrir su patrimonio contra la inflación.

Por aquel entonces el oro no podía ser acumulado por individuos privados, así que los hermanos Hunt empezaron a comprar grandes cantidades de plata. Los hermanos Hunt consideraban que el papel moneda no tenía ya realmente ningún valor, entre sus frases célebres tenemos la de “cualquier idiota puede manejar una imprenta”, así que empezaron a convertir su patrimonio sostenido en papel moneda por onzas físicas de plata.

Por aquel entonces la Reserva Federal empezó a subsidiar los tipos de interés, que con la elevada inflación del momento se convirtieron en unos tipos de interés reales negativos.

Así que ante semejante oportunidad los Hunt dejaron de comprar plata física con capital y empezaron a apalancarse para comprar plata, con apalancamientos de 20 x sobre el capital empleado.

Cuando empezaron a comprar plata en 1973, el precio no superaba los 1,95 dólares la onza, a principios de 1979, cuando los Hunt empezaron a utilizar el apalancamiento para adquirir el metal precioso, el precio rondaba los 5 dólares la onza.

Posiblemente si se hubieran mantenido comprando plata sólo con su capital y sin apalancarse las cosas habrían acabado de forma diferente para ellos, obteniendo una interesante rentabilidad sobre su inversión en plata, pero parece que a los Hunt no les satisfacían las rentabilidades moderadas y en 1979  convencieron a otros inversores árabes a unirse a ellos.

En 1979, los hermanos Hunt (Nelson Bunker y William Herbert Hunt) junto con unos inversores árabes decidieron formar el denominado pool de la plata. En poco tiempo habían acumulado directa ó indirectamente bajo su control cerca de 200 millones de onzas de plata, aproximadamente el 77% de las reservas mundiales de plata disponibles, ya fuera con la posesión física del metal ya fuera vía contratos de futuros.

A principios de los 80, con el 77% del mercado bajo  control de los hermanos Hunt y con una legión de especuladores que se querían subir a la última fiebre inversora, la plata llegó a cotizar a 54 dólares la onza.
Obviamente, el fuerte incremento del precio de la plata empezó a llamar la atención de las autoridades reguladoras.

Aunque los hermanos Hunt siempre afirmaban que su objetivo no era manipular el precio del metal precioso y que su objetivo era comprar plata y mantenerla cómo inversión durante muchos años, el caso es que controlando el 77% del mercado era complicado no justificar una manipulación de precios ya que de facto habían creado un monopolio, en donde los Hunt tenían la capacidad de manipular el precio de la plata simplemente no vendiendo el stock de más de 200 millones de onzas de plata que habían acumulado.

El talón de Aquiles de los hermanos Hunt era sin lugar a dudas el elevado apalancamiento utilizado para seguir comprando plata, es de conocimiento de muchos traders lo peligroso que es invertir utilizando elevados niveles de apalancamiento.

Bien si cambian las reglas del juego, bien si de repente cambia el ciclo económico, lo más normal es que termines en quiebra y el precio de tus activos no cubran las deudas.

La única forma de mantenerse en el juego es consiguiendo que el precio del activo mantenga ó incremente su valor, los hermanos Hunt obviamente siguieron apostando a que el precio de la plata seguiría subiendo, habían llegado al punto de no retorno ó la plata subía ó quebraban y ellos eran el mercado, eran los compradores y eran los que tenían la plata.

Wall Street empezó a darse cuenta que la situación no tenía ningún sentido y mientras los Hunt seguían comprando todos los contratos de futuro sobre la plata, los inversores de Wall Street empezaron a apostar con ventas al descubierto por una caída en el precio del metal.

El volumen del mercado de futuros sobre la plata creció tanto que era imposible que al vencimiento de estos se pudiera cumplir con la obligación de entregar semejantes cantidades de plata y el mercado de futuros sobre la plata corría el riesgo de entrar en bancarrota.

De repente el Gobierno Norteamericano se encontró entre la espada y la pared, ó salvaba a los hermanos Hunt ó rescataba a los bancos de Wall Street y al  mercado de futuros, llegados a este punto los hermanos Hunt habían comprado más plata que la que existía en el mundo.

Para salvar a la banca, simplemente  había que cambiar las reglas del juego y hundir a los hermanos Hunt.

Los reguladores del mercado de futuros se pusieron manos a la obre, la CFTC/COMEX/CBOT tomaron 3 medidas muy eficaces, la principal de ellas fue incrementar la exigencia de colaterales (garantías sobre el apalancamiento), a los inversores que apostaran con futuros a una alza en el precio de la plata pero no tocar los colaterales exigidos para los inversores que apostaran a una baja en el precio de la plata.

Simplemente acababan de estrangular la potencia financiera de los hermanos Hunt que de repente vieron como se les exigían nuevas garantías para poder mantener sus posiciones en el mercado de futuros, y en la práctica significaba que los Hunt ya no podían seguir comprando más plata.

La Reserva Federal les acabo de dar el puntillazo final, al incrementar los tipos de interés, lo que significaba que el coste del apalancamiento de los Hunt se incrementaba significativamente é igualmente prohibió que la banca prestara dinero a los inversores especulativos.

Llegados a este punto, la suerte de los Hunt estaba echada, fijadas estas nuevas reglas de juego, los únicos posibles compradores de plata era los bancos de Wall Street que tenían posiciones cortas en plata.

Los Hunt empezaron a verse obligados a liquidar sus enormes posiciones al precio que querían los bancos que estaban cortos apostando a una caída del precio de la plata.

El jueves 27 de marzo de 1980, es conocido como el Jueves de la Plata, ese día el precio de la plata se desplomó un 50%, pasando de $21.62 a $10.80 la onza.

Los Hunt estaban hundidos, se tuvieron que declarar en quiebra, fueron procesados y condenados por manipular el precio del mercado y en 1987 sus pasivos ascendían a 2,500 millones de dólares contra unos activos valorados en 1,500 millones de dólares.

Obviamente la actuación de los Hunt no fue impoluta moralmente y cometieron varios errores, pero su mensaje era demasiado peligroso. En el fondo lo que estaban transmitiendo era muy claro y conciso “No nos fiamos del actual sistema monetario y el papel moneda no vale nada”.

La FED, los reguladores, el gobierno y los bancos no se podían permitir que el oro y la plata  parecieran una inversión más segura, ya que convertía el papel moneda en una inversión poco segura. Derribar a los hermanos Hunt se convirtió en una cuestión estratégica de prioridad nacional.

domingo, 16 de noviembre de 2014

¿Qué es un sistema automático de trading?


Como sabemos un sistema de trading no es más que un conjunto de reglas matemáticas, totalmente objetivas, que nos permiten alcanzar una meta, en nuestro caso obtener beneficios en nuestro trading.

Esto es posible mediante un análisis y backtesting de resultados estadísticos históricos y con ellos determinar las características de riesgo, beneficio potencial, etc... del sistema en cuestión.

Un sistema de trading automático, nos permite olvidarnos del seguimiento operativo del sistema, ya que todo el proceso de cálculo de órdenes, envío de éstas al mercado, etc... se realiza de forma automática, es decir está programado.

Muchos inversores tienen el concepto equivocado de que un sistema automático de trading es una especie de máquina de hacer dinero, en la que simplemente debemos preocuparnos en activar el sistema en nuestra cuenta y poner la mano para recoger el dinero.

Lamentablemente la historia es muy distinta, la inversión con sistemas automáticos de trading pueden en algunos casos llegar a ser muy lucrativas, pero aunque parezca paradójico, no todos los inversores están preparados para ganar dinero operando con sistemas automáticos de trading, sobre todo porque previamente hemos de conocer los aspectos negativos de este tipo de inversión para saber si se adecua a lo que nosotros buscamos ó no.

Cuando se habla de parte negativa nos referimos  sobre todo a las rachas de pérdidas, tanto económicas como temporales, ya que todos estamos preparados para la parte positiva del trading (las ganancias), pero no todos sabemos encajar de la misma manera la parte negativa (psicológicamente es complicado aceptar los periodos de rachas de pérdidas).

¿Existe alguna receta mágica para tener éxito en este tipo de inversión?

Podríamos considerar que son tres las principales claves del éxito en la operativa con sistemas automáticos de trading:

1.- En primer lugar, es necesario realizar una adecuada selección de sistemas. Con un universo de muchos sistemas disponibles, es imprescindible aplicar filtros que nos permitan evitar comenzar a operar con sistemas automáticos de trading que no se adecuen a nuestro perfil inversor.

La elección del sistema de trading es algo tremendamente personal, uno siempre busca el mejor sistema de trading, pero, a pesar de lo que puedan imaginar, un sistema de trading que sea bueno para un inversor, no necesariamente lo tiene que ser también para otro inversor distinto, independientemente de que el objetivo de ambos sea rentabilizar al máximo su inversión.

Cada sistema de trading tiene unas características determinadas en cuanto a necesidades de capital, riesgo histórico, etc... 

Si buscamos el sistema de trading que más dinero gane es probable que nos encontremos con un sistema con necesidades de capital muy grandes (pues grandes ganancias implican grandes riesgos), y es aquí donde debemos comenzar a personalizar nuestra selección de sistema, en función de nuestro perfil inversor (nadie mejor que uno mismo para determinar dicho perfil, que requerirá saber el nivel de inversión que podemos y queremos, destinar a la operativa con sistemas de trading, el nivel de tolerancia al riesgo, etc...). 

Además, es conveniente centrarse en aquellos sistemas que disponen de datos auditados por parte del bróker durante un espacio de tiempo que no debería ser inferior a los 3 – 6 meses, para evitar seleccionar sistemas que hayan sido optimizados en exceso, y que sean incapaces de replicar en el futuro los resultados mostrados en las simulaciones históricas.

2.-  Diversificar nuestra inversión, combinando varios sistemas automáticos de trading entre sí, creando carteras de sistemas de trading es también esencial.

La diversificación es posiblemente el concepto estrella cuando nos disponemos a crear y operar carteras de sistemas de trading. Gracias a ella, mediante el uso planificado de distintos sistemas de trading, podemos reducir enormemente los drawdowns que obtendríamos con respecto a si operáramos cada uno de esos sistemas por separado.

Dicho de otra manera, podemos llegar a conseguir ganar lo mismo pero con un capital de partida mucho menor. La mayoría de definiciones sobre el concepto “Diversificación” llevan implícitas en mayor ó menor medida el concepto de prudencia.

El fin último de toda diversificación, es reducir las pérdidas potenciales que a priori podríamos tener en caso de emplazar todo nuestro capital en un mismo producto, mercado ó estrategia.

Obviamente en la medida que nos centremos en un único valor ó método de trading, estaremos auto condenándonos a sufrir la suerte que éste cumpla en el futuro, asumiendo la totalidad tanto de sus rachas negativas como positivas.

Contrariamente, en la medida que abramos nuestras miras a nuevos mercados ó formas de trading, las probabilidades de que todos ellos sufran al mismo tiempo fuertes reveses en sus resultados disminuyen de forma muy considerable.

El objetivo final de toda buena diversificación, es poder hacernos con las rentabilidades generadas por cada segmento ó línea de trading, operado a la vez que asumimos un riesgo global muy inferior al que hubiésemos tenido en caso de emplazar todo nuestro capital en una solo activo ó sistema de trabajo.

Debemos de buscar por lo tanto sistemas automáticos de trading poco correlacionados, intentando que los periodos de pérdidas de unos se vean compensados por rachas de ganancias del resto de sistemas de nuestra cartera.

Si invertimos en una cartera de sistemas automáticos de trading adecuadamente diversificada, incrementaremos las probabilidades de éxito de nuestra inversión, al reducir la volatilidad de los resultados de nuestra inversión.

3.-    Pero de nada serviría hacer una correcta selección y combinación de sistemas si no somos capaces de gestionar adecuadamente nuestro capital.

Es necesario llevar un control periódico de la composición de nuestra cartera de sistemas, teniendo siempre un plan de trading objetivo previamente establecido que sea el que determine si hemos de añadir nuevos sistemas a nuestra cuenta ó llevar a cabo algún cambio.

domingo, 9 de noviembre de 2014

¿Qué representa el carry trade en el mercado de divisas?



Sencillamente consiste en solicitar un prestamo de una moneda en un país de bajos tipos de interés, para invertirlo en la moneda de otro país con una tasa de interés más alta y la inversión en bonos de más alto rating de ese país.

Las manos fuertes hacen esto con un apalancamiento de 100:1 ó 300:1. Esto provoca importantes movimientos en los mercados financieros, hecho posible por los billones de dólares de dinero creado por el Banco Central.

El estímulo monetario en Japón está dirigido a producir un yen más barato, y por lo tanto un dólar más fuerte. Eso hace que el mercado de bonos de Estados Unidos suban, los rendimientos de los bonos bajen, los precios de los productos básicos y los precios de los metales preciosos caigan.

Si se encuentra en alguna de estas inversiones, usted debe saber lo que impulsa a sus precios. Así es como el "carry trade del yen", una moneda preferida para el trading funciona.

Asi tenemos que:

Los fondos de cobertura y otros grandes comerciantes piden prestado el yen, a muy baja tasa de interés que actualmente se acerca a cero.

Los yenes se convierten a dólares, que son invertidos en bonos del Tesoro estadounidense, con un rendimiento mucho más alto que el costo de los intereses que tienen que pagar por el yen prestado. Eso crea un "carry positivo" debido a la diferencia en las tasas de interés.

La compra de bonos, aumenta los precios de los bonos estadounidenses, los comerciantes acumulan grandes ganancias, cuando se hace con un alto apalancamiento y suponiendo que el valor del yen no suba.

Se obtiene beneficios adicionales, cuando:

  1. El dólar sube frente al yen, que es lo que busca el Banco Central de Japón.Se incrementa el costo de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos, como esta ocurriendo actualmente.
  2. Un apalancamiento 100: 1 significa que una subida del 1% en el valor del dólar frente al yen duplica el valor de la inversión de capital.
  3. Otro beneficio se produce si los bonos del Tesoro de Estados Unidos suben de precio como lo han hecho.
  4. Otro beneficio ocurre cuando el carry positivo, es decir, cuando el rendimiento de los bonos del tesoro es mayor que el costo de los intereses sobre el yen. Algunos de los beneficios son probablemente reinvertidos en el mercado de valores para su diversificación.

Los mercados emergentes se han beneficiado de esto también, las monedas de los países de rendimiento más bajo, como Japón ó los Estado Unidos son tomados é invertidos en los bonos de mucho mayor rendimiento de los países emergentes.

El peligro es que cuando uno de estos países tiene problemas para pagar los intereses de su deuda, se crea un enorme problema con este trading, cientos de miles de millones de dólares fluyen hacia fuera, y se produce una crisis de los mercados emergentes ocasionando una caída del mercado en todo el mundo.  

Eso es lo que ocurrió en 1997 y 1998, los mercados emergentes tenían en inversión un estimado de por lo menos $ 2 billones de dólares en tamaño.

El carry trade es ideal para los grandes comerciantes, pero no es de mucha ayuda al inversor promedio, y es por eso que hay tanta disparidad de ingresos, es sólo la consecuencia de la ingeniería financiera.

Sin embargo, hay posiblemente otro, elemento mucho más importante a estas tendencias Rusia, cuando Rusia básicamente anexó Crimea en marzo de este año, argumento que por la Carta Wellington, que los Estados Unidos podrían manipular fácilmente el precio del petróleo a niveles que podrían dañar significativamente la economía de Rusia.

¿Cómo se hace para que el precio internacional del petróleo baje?

El petróleo  esta cotizado en dólares, si el banco central (FED), en colaboración con las grandes firmas financieras, manipularan al dólar hacia arriba, aumentaria el costo del petróleo en todo el mundo.

Esto reduciria el consumo, lo que a consecuencia reduce el precio del petróleo, y el comercio de divisas aumenta el valor del dólar, al final todo se encuentra relacionado.

Los ingresos del petróleo son la mayor fuente de reservas de divisas de Rusia, necesita de estas reservas para el cumplimiento de su deuda internacional. Si estas reservas disminuyen, podría producirse una nueva crisis de la deuda rusa y un posible efecto similar de finales de 1990, los mercados globales se hundirian, pero Rusia sería el más perjudicado.

En conclusión, el carry trade ocasiona un dólar estadounidense en ascenso, aumento de los precios de los bonos de Estados Unidos, el aumento de acciones de Estados Unidos, y la deflación de los precios de las materias primas, por supuesto, una reversión del carry trade hará lo contrario.

Un dólar fuerte y en alza en el mercado del Tesoro estadounidense, confirma que el carry trade está activo y funcionando.

Cuando el Banco de Japón eleva los tipos de interés con el fin de combatir la creciente inflación, el carry trade se toma un descanso.

La creación de dinero masiva de los principales bancos centrales y su política de  tipos de interés cero, ha creado una enorme especulación financiera que mediante ciertos métodos hacen que grandes especuladores se hagan ricos.

Y eso incluye a las grandes operadores comerciales de Wall Street, los bancos más grandes a nivel mundial, y los fondos de cobertura.