Forex Tester

El Forex Tester es un software muy útil, que nos sirve para evaluar estrategias discrecionales y automaticas en los diversos pares de divisas y otros activos como commodities, índices, CFD´S.

Durante muchos años, el trading del mercado de divisas ha tenido un gran atractivo para el aspirante a trader, pero ahora aún más ya que la operativa de 24 horas ha provocado también movimientos de interés en las divisas para los desarrolladores de estrategias.

A menudo se dice que el 90% de los traders de divisas acaban perdiendo todo su dinero durante el primer año, una de las razones es, por lo general, un uso excesivo del apalancamiento, otra la poca experiencia con los movimientos de las distintas monedas y otra la falta de paciencia necesaria para adquirir los conocimientos y la experiencia necesarios en el trading del mercado más grande del mundo.

Los traders de éxito sugieren repetidamente revisar las estrategias sobre los históricos de las series de datos, esto es posible realizarlo mediante el software Forex Tester, cuya versión básica proporciona los datos disponibles de los tics desde 2001 para 16 pares de divisas, así como el oro y la plata.

Utilizando el análisis técnico y los indicadores, el usuario puede entonces, al igual que es posible avanzar y retroceder rápidamente un vídeo, analizar la acción de los precios con el fin de encontrar la apertura de operaciones apropiadas.

A menudo, este enfoque nos hará trabajar sólo en ciertos momentos, se suele obtener una visión muy distinta de la estrategia cuando se opera sobre el histórico de la divisa a un ritmo más rápido y durante varios años.

 

Instalación y Equipo Mínimo

El Forex Tester cuesta alrededor de $ 199 y se ejecuta en Windows XP, Vista, 7 y 8. El software requiere como mínimo un procesador de 600 MHz, 128 MB de memoria RAM y necesita 100 MB de espacio libre en el disco duro.

Dado que los cálculos son muy lentos y bastante extensos, es preferible contar con un procesador de 1500 MHz ó más, también las capacidades aumentan al añadirle más memoria RAM.

Un ordenador actual es más que suficiente para correr este programa, el precio de compra vale para una licencia de un equipo, es posible conseguirlo con descuento si se adquieren varias licencias, si el usuario no queda satisfecho tiene una garantía de devolución de 30 días.

 

Aspecto Básico del Forex Tester

La Figura 1 muestra el escritorio del software, se puede visualizar en 10 idiomas diferentes, tras arrancar se muestran 4 gráficos de muestra con diferentes pares de divisas, así como diversa información y ventanas de trabajo.

El programa tiene dos modos de trabajo diferentes; “Modo de prueba” y el modo “histórico”. Con sus más de 40 indicadores, puede revisar sus sistemas, los tipos habituales de representación de gráficos tales como líneas, barras y gráficos de velas se complementan con Heiken Ashi y barras de rango.

Sobre todo, es extraordinario tener la posibilidad de probar los sistemas con barras de rango, que sólo es posible en unos pocos proveedores de software.

Cada gráfico se proporciona con dibujos, marcas y texto, con este fin, se pueden crear estudios de ondas de Elliott, así como estudios de Fibonacci, el software se asemeja a MetaTrader 4 y también se puede utilizar de la misma manera que MT4.

La empresa distribuidora del software permite la evaluación del programa de forma gratuita, con algunas limitaciones de ejecución, usted puede probar el software antes de comprarlo.

La versión gratuita tiene algunas limitaciones relativas a la versión completa:

• Puede probar no más de 1 mes de datos históricos
• Puede probar de forma ininterrumpida no más de 1 hora (luego tendrá que comenzar de nuevo la prueba)
• No se pueden guardar las pruebas resultados, proyectos y plantillas

Todas las demás características son las mismas que en la versión completa.

Puede descargar la versión de evaluación desde:            www.forextester.com

Datos y Descargas

Con el fin de realizar pruebas a más largo plazo en la versión completa, se tienen que llevar a cabo algunos trabajos preliminares, se ofrecen de forma gratuita los tipos de cambio de 16 pares de divisas, desde el 2001, al igual que el oro y la plata en un rango temporal de minutos, estos datos se deben descargar antes de usarlos.

La Figura 2 muestra la ventana de configuración correspondiente, aquí también se puede ver que se incluyen los costes de cambio y de margen necesarios, al igual que los otros ratios é indicadores con respecto al par de divisas correspondientes.

El Forex Tester utiliza estos datos para ajustar inmediatamente los resultados de trading con los costes de financiación correspondientes, las ganancias positivas también se registran como ganancias reducidas por los costes de las pérdidas ó por la reducción de beneficios de la posición durante el período de tenencia si son de más de un día.

Esta es una novedad ya que los sistemas de negociación a más largo plazo de los pares de divisas por lo general no tienen en cuenta los costes de cambio en la cartera, si utiliza el Forex Tester para volver a probar sus sistemas, podrá ver que efectivamente ciertos sistemas que operan en periodos de varios días ó semanas no son tan rentables como se pensaba.

Además, cada trader de divisas tiene la oportunidad de establecer su propia zona horaria, esto significa que él verá básicamente las mismas tablas que en la vida real.

Una vez que haya actualizado los datos, se deben generar los tics correspondientes para comenzar una prueba, están disponibles de forma gratuita los nuevos datos de los pares de divisas del siguiente mes.

Las suscripciones mensuales están disponibles para los análisis específicos, que siempre se basan en los datos más recientes, también se puede importar su propia serie de datos.

Por ejemplo, podría revisar sus sistemas para el índice DAX ó el índice S&P 500 con CFDs ú otros instrumentos si tiene los históricos correspondientes minuto a minuto.

 

Revisión del Sistema de Trading

Forex Tester tiene su propio lenguaje de programación que se puede utilizar para programar indicadores y sistemas de trading, al igual que en MetaTrader, se pueden comprobar sobre los datos históricos.

Se incluye una estrategia, se trata de un sistema de cruce de 2 medias móviles móviles ajustables sin gestión del dinero, además, es posible utilizar una de estas estrategias para revisar los informes generados por MetaTrader, colocar el informe correspondiente y el software empieza desde la fecha determinada.

El resultado será una curva de patrimonio que también identifica cualquier volatilidad ó pérdida intradía, la Figura 3 muestra una curva de patrimonio que incluye el coste de cambio, se basa en un sistema de fin de día para 16 pares de divisas cuyo período de retención fue de hasta 20 días.

Con un valor inicial de $ 5,000 dólares y un tamaño de 0.10 lotes, posición que corresponde a $ 10,000 dólares por la señal, la curva incluye más de 400 dólares en costes de financiamiento.

Hasta que los sistemas sean rentables a largo plazo, incluyendo los costes de cambio, el trader no debe operar sus señales, también nos proporciona en un archivo de texto el lugar en dónde se han colocado las reglas específicas de formato.

El resultado es impresionante, por ejemplo el sistema se inició el 1 de abril de 2010 y las 227 operaciones realizadas habrían ocasionado que el capital inicial se haya más que triplicado, todos los ratios é indicadores de las señales se pueden leerse en el lado izquierdo del gráfico.

 

Evaluacion de un Sistema de Trading

Una vez que se haya operado de manera discrecional por un período suficientemente largo de tiempo, el usuario podrá seguir la evaluación y mejorar su sistema para ver si alguno de los objetivos de beneficios están demasiado lejos y si hay otras maneras de mejorar el rendimiento.

Cada prueba se puede guardar como un proyecto, por lo que es posible documentar los pasos individuales, mientras el usuario no gana con este proceso nada de dinero, le hará tener una idea de las señales, así como de los movimientos de la acción del precio y se podrá ver, después de analizar varios años y diferentes pares de divisas, si el dinero se puede hacer usando su enfoque.

Una vez que se haya completado todo el trabajo y probado a fondo el sistema de trading, entonces el trader puede centrarse en el trading con dinero real, después de ver cómo el sistema ha funcionado durante varios años mediante la revisión de las operaciones en el Forex Tester, el trader se mantendrá la confianza en el sistema incluso después de varias operaciones perdedoras seguidas.

Confiará en las estadísticas resultantes preparadas por usted mismo, sin embargo, la cantidad de tiempo que debe gastar para llevar a cabo esta revisión no debe ser subestimada.

El software Forex Tester hace posible que cada trader de Forex aspire a sobrevivir en los mercados durante los primeros años sin sufrir pérdidas reales.

Los buenos traders no nacen sino que pasan años estudiando y practicando antes de llegar a su nivel de consistencia, muchos traders, sin embargo, fracasan y dejan pronto de operar los mercados porque sus sistemas funcionaron sólo por un tiempo reducido.

Forex Tester le permite obtener la información de resultados estadísticos de un sistema de trading más rápidamente, al ser posible acelerar el proceso de evolución del precio, permitirle obtener una buena idea del mercado que quiera operar é incluso convertirse en un experto analista de gráficos.

Al poder también leer los precios de los índices de otras fuentes, el software también cobra interés al poder ser empleado con otros vehículos de inversión, si es posible contar con sus precios históricos.

¿Qué Bróker es el adecuado?

La plataforma de trading y desarrollo MetaTrader es una de las más utilizadas por muchos Brokers desde hace muchos años, con el bróker adecuado es una herramienta gratuita y altamente eficiente para el trading de divisas y además cada vez más empleado para el trading de acciones, materias primas é índices.

Pero, una pregunta común entre los traders que recién empezamos es: ¿Qué Bróker es el adecuado?. Muchos Brokers hacen publicidad con características como “ECN” ò “STP” y con frases como “Spreads hasta cero” ò “apto para el Scalping”.

La plataforma para el trading en FOREX MetaTrader, fue diseñada hace algunos años por la empresa Metaquotes, fue pensada en un principio como plataforma independiente, hoy en día es empleada por cientos de Brokers a nivel mundial.

¿Qué es lo que un Bróker tiene que tener, y hacer exactamente para poder facilitarnos el trading en FOREX?

El trading en FOREX es el comercio con divisas en un mercado extrabursátil, es decir que las divisas no se negocian de manera centralizada en alguna bolsa, sino exclusivamente de manera electrónica entre los bancos que están conectados entre sí a nivel mundial (los denominados proveedores de liquidez).

Por este motivo, el comercio en FOREX se llama comercio OTC (over the counter ó extrabursátil), por lo tanto no existe ningún precio único en un momento determinado que es el mismo para todos los participantes del mercado, como es el caso para muchos derivados que cotizan en bolsa.

Dependiendo del proveedor de liquidez al que se vincula un Bróker, las cotizaciones pueden variar entre los diferentes Brokers, por lo tanto podemos imaginar el comercio de FOREX como una red gigante que conecta a los bancos de la red entre ellos, sin embargo, no todos los bancos están conectados con todos los demás.

Para poder los traders individuales, negociar en este mercado requerimos la figura de un Bróker, el cual mediante la plataforma metatrader ú otra similar, nos permite el enlace con el mercado y realizar las operaciones requeridas, los Bróker varían según su tipo funcionamiento, entre ellos tenemos a:

Brokers Dealing Desk (DD)

Cuando abrimos una posición con un Bróker Dealing Desk (DD), no actuará, ni directamente ni indirectamente, en el mercado interbancario, un Bróker Dealing Desk crea un mercado artificial y, aunque se acomoda al mercado interbancario, la fijación de precios no es de éste.

Por este motivo, los Bróker Dealing Desk también son conocidos como market maker y ofrecen las cotizaciones con un spread fijo, el spread de un Bróker Dealing Desk suele ser más elevado que de un Bróker que proporciona acceso directo a los mercados.

Por consiguiente, los Bróker Dealing Desk obtienen sus beneficios a través del spread entre los precios de compra y de venta, por norma general, un Bróker Dealing Desk toma la posición contraria a la del cliente (operaciones de cobertura), para adoptar una postura neutral.

Sin embargo, hay casos en los cuales el Bróker Dealing Desk acepta la orden del cliente directamente en su libro de órdenes y asume el riesgo, sin cubrir el lado opuesto, lo hace estando convencido que el cliente al final saldrá perdiendo, lo que convertirá la pérdida del cliente en un beneficio directo para el Bróker Dealing Desk.

Con lo cual, el peligro para el cliente de un Bróker Dealing Desk consiste en la posibilidad de que el Bróker mismo actúe en contra del cliente, teniendo un interés real que el cliente pierda.

Existen Bróker Dealing Desk que viven de las pérdidas de sus clientes, estos Brokers trabajan con los denominados “MetaTrader Dealer Plugins” para ejercer influencia sobre el rendimiento de sus clientes.

Las prácticas de pescar las ordenes stop loss, mostrar múltiples re quotes (re cotizaciones) hasta que una orden se ejecute, un nivel alto de slippage y similares, son indicios que apuntan a que el Bróker Dealing Desk tal vez esté intentando manipular el rendimiento de su cliente.

Sin embargo, no hay que juzgar precipitadamente, si en una fase de volatilidad elevada el slippage ha sido mayor de lo esperado ò si su orden de stop de pérdida ha sido ejecutada apenas.

Brokers Straight Through Processing (STP)

Un Bróker que ofrece Straight Through Processing (STP), procede su orden directamente de la interfaz del Bróker a los proveedores de liquidez, los Brokers Straight Through concretos, no toman ninguna posición de cobertura, ya que únicamente transmiten la orden del cliente, con lo cual, los Brokers Straight Through actúan como intermediarios entre el trader y el proveedor de liquidez, en consecuencia ni ganancias, ni pérdidas del cliente afectan a los Brokers Straight Through.

El spread de prácticamente todos los Brokers Straight Through está cerca del nivel interbancario, en cambio cobran una comisión por la gestión, algunos Brokers Straight Through aumentan ligeramente el spread (denominado como “markup”), para obtener otra fuente de ingresos.

La principal ventaja de la ejecución de órdenes vía los Brokers Straight Through, es que el cliente participa de una forma relativamente directa en el mercado interbancario, los Brokers Straight Through no tienen ningún beneficio de las pérdidas del cliente.

El servicio de los Brokers Straight Through consiste en prestar el routing al mercado interbancario, proporcionar una velocidad de ejecución y un spread atractivo, en cambio cobra una comisión que no existe en caso de un Bróker Dealing Desk.

Broker Electronic Communication Network (ECN)

 
La abreviación ECN significa “Red Electrónica de Comunicación”, una orden del cliente es trasmitida directamente al proveedor de liquidez, similar a como lo hacen los Brokers Straight Through Processing, la principal diferencia es, que los Bróker Electronic Communication Network (ECN) adicionalmente igualan las órdenes de sus clientes entre ellos.

Si la red ECN de los Brokers es potente, le puede proporcionar otra ventaja de velocidad al cliente en cuanto a la ejecución de sus órdenes, un ejemplo: Cuando dos traders de la red abren posiciones contrarias, los Brokers ECN ejecutan el trade directamente entre estos dos clientes, evitando el desvío al pool de liquidez.

De cierta manera, los Brokers ECN crean así su propio pool de liquidez, igual que la mayoría de los Brokers STP, los Brokers ECN pasan el spread interbancario directamente a sus clientes y cobran una comisión aparte para el trading.

Finalmente, algunos Brokers ECN proporcionan perspectivas de profundidad de mercado vía MetaTrader, es decir la comparación directa de oferta y demanda al correspondiente nivel de precio.

Estrategias de trading que usan esta información lo podrán hacer mediante el MetaTrader 5, lamentablemente el MetaTrader 4 actualmente no tiene esta posibilidad, no obstante, existen Brokers para MetaTrader 4 que ofrecen miradas al libro mediante una conexión API.

Factores a tomar en cuenta

A la hora de seleccionar un Bróker adecuado, que se adapte a nuestro estilo de trading, existen muchos criterios a tomar en cuenta, por ejemplo:

• ¿Quién y de donde es la autoridad supervisora que regula el Bróker?
• ¿La atención al cliente es en nuestro idioma?
• ¿Cuánto es el depósito mínimo?
• ¿Existe la posibilidad de abrir posiciones de cobertura?
• ¿De cuanto es el spread promedio?
• ¿Los ticks por periodo?
• ¿La velocidad de ejecución de la orden?

Gracias a la facilidad con que los Brokers nos permiten el acceso a cuentas de demostración gratuitas, debemos en principio aprovechar estas cuentas demo para evaluar los diferentes Brokers y familiarizarnos con las plataformas de trabajo, durante semanas ó varios meses, esto nos evitara el perder dinero al interactuar en una cuenta real.

El grafico 1 muestra el spread de diferentes Brokers a lo largo de una semana. Cada punto de datos representa el spread promedio de todos los ticks del periodo de un minuto, con lo cual cada linea de datos contiene 1,440 puntos de datos, a las 23.00 horas se calcula la renovación de los contratos "rollover", que causan fuertes fluctuaciones en los spreads.

Importancia del Spread

El gráfico 1 aclara la diferencia entre los Spreads de los varios tipos de Brokers, el spread de un Bróker DD, por norma general, está por encima del nivel de spread de un Bróker ECN ó un Bróker STP, ya que los Brokers DD no pueden prescindir del spread siendo su principal fuente de ingresos.

Según la estrategia en el trading, un spread elevado conlleva desventajas, sobre todo si el objetivo de beneficios depende de una multitud de trades con ganancias pequeñas ó de un nivel de stop loss muy estrecho.

Por el otro lado, el spread será absolutamente secundario si los objetivos de ganancias ó los niveles de stop loss están muy lejos de la cotización actual, como es el caso de los traders de largo plazo, en consecuencia un spread menor, es mejor para los traders intradia que practican el scalping.

El grafico 2 visualiza la cantidad de los cambios de precios en ticks, que los diferentes Brokers han comunicado a una cuenta Metatrader 4 de dinero real durante una semana.

Ticks por periodo

Los sistemas de trading en MetaTrader4 trabajan con ticks (puntos), esto significa que un sistema únicamente puede calcular y actuar si un nuevo tick lo activa, además, una frecuencia alta de ticks es un indicador de que la fijación de precios es directa, es decir que el cliente realmente recibe cada fluctuación de los precios.

Algunos Brokers utilizan un Plugin que realiza “price smoothing” (nivelación de precios) lo que significa que el cliente no recibe cada tick, sino la transmisión se limita a “cambios relevantes”. En caso de los ticks, lo anteriormente dicho se aplica.

No se puede generalizar opinando que “más ticks, es mejor”. Un trader con un sistema de scalping de alta frecuencia, que depende de la fluctuación más mínima, preferirá un Bróker que le proporcione una mayor cantidad de datos de precios.

En cambio, para la mayoría de estrategias de trading, la frecuencia más alta posible de ticks no le proporciona ninguna ventaja al trader, incluso podría ser contraproducente por el volumen de datos a transmitir.

El grafico 3 muestra la media de tiempo de un Bróker tarda para ejecutar una orden completamente, hasta que el trader tenga la ejecución confirmada en su libro de ordenes. El tiempo de medición para diferentes cuentas fue entre cuatro y seis semanas, todas las cuentas eran cuentas de dinero real.  

Velocidad de ejecución

El gráfico 3 muestra el dominio de una red ECN en cuanto al trading en el sentido propio, en la ejecución de las órdenes, como es el caso por parte de la mayoría de Brokers ECN y Brokers STP, la ejecución de un trade tarda de uno a dos segundos, habiendo algún Bróker con promedios por debajo de un segundo.

Más velocidad no es necesariamente mejor, si el periodo de tenencia es de varias horas a varios días, la velocidad de ejecución pierde importancia, para el scalping, sin embargo, ó para niveles de stop loss y take profit muy estrechos, la diferencia entre 0.5 segundos y 1.5 segundos puede ser decisiva.

Finalmente existen muchos criterios a tener en cuenta para seleccionar un Bróker adecuado, aparte de los factores tradicionales como la garantía de depósitos ó el nivel de apalancamiento, es importante considerar los diferentes aspectos técnicos tales como el spread ó la velocidad de ejecución.

Un Bróker único que sea mejor en cada aspecto no existe, únicamente existen Brokers adecuados ó no adecuados, en el caso de no estar seguro qué tipo de Bróker es el correcto para su trading, recuerde que existe la posibilidad de abrir cuentas demo con diferentes Brokers, en donde podemos probar y analizar nuestras sistemas y estrategias de trading detalladamente para poder comparar y obtener resultados estadísticos.

El análisis fundamental para identificar tendencias

Los operadores del mercado de las divisas (mercado Forex) pueden obtener una gran ventaja si son capaces de comprender la relación subyacente entre dos divisas y, al mismo tiempo, abstenerse de la influencia de la constante cantidad de alertas del mercado y señales de trading de los proveedores de información.

Los traders se ven a veces atraídos por estas señales, ya que es más fácil dejarse llevar por ellas que estudiar y comprender la relación entre dos divisas y actuar consecuentemente.

Sin embargo, un mayor conocimiento de estas correlaciones, nos daría las claves para identificarlas y ser capaces de seleccionar y usar mejores las señales de trading, la relación entre dos divisas se puede analizar con el fin de desarrollar un análisis fundamental.

Los traders deben tener en cuenta todos los factores posibles que afectan a una divisa, lo que sería humanamente imposible, de todos modos, lo recomendable sería alcanzar una interpretación personal de la relación existente entre el par de divisas.

En la era actual de la tecnología de la información, los traders se ven inundados por una enorme cantidad de información, los operadores sólo deben tener en cuenta los principales factores que afectan a la relaciónentre dos divisas y, por lo tanto, mueven el par.

Hay que puntualizar que esta habilidad para comprender las fuerzas internas que rigen a los pares se adquiere con paciencia y esfuerzo, y sólo el tiempo dirá si el operador es capaz de interpretarlas correctamente, incluso los economistas más prestigiosos se muestran en desacuerdo, en ocasiones, a la hora de determinar qué rige los mercados.

¿Qué debemos considerar?

Cuando se trata de identificar los principales factores que afectan la dirección de las divisas en un mercado libre y con alta liquidez, existen variables a tomar en cuenta fundamentalmente:

Crecimiento económico, inflación, tipos de interés y políticas monetarias, también son importantes la solvencia financiera de un país y su estado económico ò reservas internaciones.

Mientras que los anteriores son los principales factores que afectan a las divisas, hay otros eventos que afectan a los tipos de cambio, por lo que es muy difícil hacer valoraciones adecuadas y prever los precios futuros.

Los eventos que a menudo pasan desapercibidos podrían tener un fuerte impacto, por ejemplo, las revueltas sociales en un país remoto podrían impulsar al dólar en Estados Unidos, ya que los inversores podrían buscar una moneda segura; una manifestación en contra de un nuevo proyecto minero en Perú, productor de cobre a nivel mundial, podría impulsar los precios de las materias primas y las divisas relacionadas, podrían afectar a la moneda local.

Los operadores deben considerar si estos factores tendrán un impacto duradero en una moneda, ya que la mayoría de las veces sólo habrá un impacto a corto plazo, todas estas variables, todos estos eventos de riesgo, son parte de lo que denominamos Análisis fundamental, una forma de aproximarse a las divisas y de tratar de comprenderlas que podría asustar a muchos operadores dado el gran volumen de información a tener en cuenta, la alternativa sería el análisis técnico, que no tiene en cuenta ninguno de los factores anteriormente citados.

Los mercados financieros se orientan hacia el futuro,  tienen una característica importante que los operadores deben recordar, y por la que el análisis fundamental se vuelve aún más difícil, en finanzas siempre se tiene en cuenta toda la información disponible y se hacen proyecciones hacia adelante en el tiempo, esto significa que los precios no sólo reflejan la relación actual entre las monedas, sino que también están reflejando expectativas futuras.

Veamos ejemplos situaciones hipotéticas, de cómo los operadores pueden desarrollar una visión fundamental en una moneda, teniendo en cuenta de que los mercados financieros son a futuro.

Situación A (analizando una moneda)

Partamos de una hipótesis sencilla, vamos a suponer que el nuevo candidato a la presidencia de un país promete políticas de estímulo económico, y está en campaña en contra del titular en el cargo, quien ha estado imponiendo estrictas normas industriales y barreras comerciales.

Si los grandes inversores de fondos creen que el nuevo candidato va a ganar las elecciones, y que será eficaz, pueden incrementar la compra de la moneda de ese país en previsión de una mayor fortaleza económica.

Como resultado, el mercado estará descontando el hecho de que esa economía pueda ser más fuerte en el futuro, y por consiguiente que tenga una moneda con un mejor desempeño.

Siguiendo este ejemplo, un trader de divisas podría optar por ofrecer una visión bajista sobre la moneda, ya que sería posible creer que el titular del cargo a la presidencia tiene un fuerte apoyo y será reelegido, y que se ha generado demasiada expectativa en torno al nuevo candidato.

El mercado de divisas tiene la ventaja de que es el mayor mercado del mundo, con más de 5 billones de dólares negociados por día, cosa que dificulta que Bancos y fondos de inversión con gran poder económico puedan modificarlo fácilmente.

Como resultado, el mercado de divisas refleja muchas expectativas diferentes, los traders inteligentes deben tratar de determinar otras visiones posibles y no dejarse llevar por la visión popular ó el consenso general del mercado.

A largo plazo, el mercado va a corregir las expectativas y a reflejar la realidad, premiando a los traders que han sabido anticiparse a ella, de este razonamiento se desprende otra de las características de este tipo de análisis fundamental: por lo general, cubre un horizonte de mediano a largo plazo.

               Comportamiento del GBP y el EUR entre julio y octubre de 2013

Situación B (Análisis de la relación entre dos monedas)

Adivinar la dirección de una moneda no es suficiente, los traders deben tener en cuenta si una moneda aumentará ó disminuirá en valor en comparación con otra moneda, una de las mejores épocas para determinar la dirección que tomara un par de divisas es cuando ambos países se encuentran en diferentes puntos de inflexión en su política monetaria.

Si el país con moneda A se prepara para aumentar las tasas de interés, mientras que el país con moneda B empieza a bajarlas, siendo iguales en el resto de sus políticas económicas, el par de divisas A/B debería verse impulsado.

El razonamiento de esta afirmación sería que la moneda A se volverá más atractiva para los inversores, debido al aumento de los rendimientos de sus tasas de interés, en comparación con una tasa de interés decreciente de la moneda B.

Por lo tanto, un trader podría decidir tener un sesgo alcista para el par A/B, una vez establecida esta interpretación personal, un trader debe escoger estrategias y el usar señales de trading que sean alcistas sobre A/B.

                                          Desempeño bajista del EUR/GBP

Ejemplo de la vida real: el par EUR/USD y GBP/USD se mantuvieron alcistas desde mediados de julio hasta octubre del año 2013,  ha habido puntos de inflexión identificables en el mercado de divisas.

A pesar de que sólo pueden llegar a ser evidentes con la perspectiva del tiempo, los traders tendrán una ventaja si encuentran esos puntos de inflexión, es decir, la relación cambiante entre las dos monedas.

Por ejemplo, el euro y la libra esterlina han estado altamente correlacionados con el dólar de Estados Unidos en 2013, ambas monedas, a menudo se han movido en la misma dirección como resultado de una actitud cambiante en el dólar de Estados Unidos, en otras palabras, el dólar de Estados Unidos ha sido identificado como la fuerza impulsora del mercado.

Los gráficos de precios, con la perspectiva del tiempo, muestran cómo el euro y la libra comenzaron un fuerte repunte frente al dólar el 10 de julio de 2014 (véase el gráfico).

Esta tendencia de debilitamiento del dólar se desencadenó tras un hecho altamente importante, el 10 de julio de 2013, la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) dio a conocer el acta de su reunión de política monetaria de julio, las cuales, seguidas de un discurso bajista del presidente de la Fed, Ben Bernanke, revelaron que el Banco Central de Estados Unidos se mostraba más pesimista de lo que había sido en mucho tiempo.

En otras palabras, se anunciaba que la Fed iba a mantenerse en una política de nivelación, lo que significaba que la Reserva Federal trataría de mantener un entorno de tipos de interés extraordinariamente bajos por más tiempo de lo esperado.

De hecho, se eliminaban muchas de las expectativas del mercado hacia una reducción de su programa mensual de compra de activos, esta información supuso un gran cambio respecto a la reunión anterior del mes de junio de 2013, cuando la Fed comenzó a dar señales de que a corto plazo comenzaría una disminución de su programa de compra de activos.

Este nuevo escenario provocó una tendencia bajista para el dólar de Estados Unidos, que duraría hasta la semana del 28 de octubre de 2013, en aquella ocasión la Reserva Federal dio a los mercados una razón para pensar seriamente en que empezaría a retirar el programa de compra de activos.

Así, en el tiempo que fue desde el 10 de julio al 28 de octubre del 2013,  el par EUR/USD subió de 1.28 a 1.38 y el par GBP/USD de 1.48 a 1.62.

Si bien es difícil identificar estos momentos clave que son capaces de marcar tendencia, existen datos y eventos que podrían ayudar a los traders a establecer la tendencia alcista ó bajista de un par de divisas.

Otro ejemplo de la vida real: el par EUR/GBP bajista entre agosto y septiembre del 2013, hay momentos en los mercados que se ven inundados por una abrumadora cantidad de noticias relacionadas con el dólar, lo que no sólo afecta a los mercados, sino que también distrae a los traders a la hora de elaborar una apreciación clara de lo qué está pasando.

Como alternativa, una buena forma de alejarse de las distracciones es centrándose en un par de divisas que no incluyan el dólar de Estados Unidos, como podría ser el par EUR/GBP.

A mediados de septiembre de 2013, entre los operadores de divisas el par EUR/GBP ganó más popularidad debido a que el par entró en una racha bajista que se alargó siete sesiones bursátiles consecutivas.

La combinaciónde un euro fuerte y una libra esterlina débil, hizo de éste un cruce ideal para el trading, la libra estaba beneficiándose considerablemente de unos datos económicos mejores de lo que se esperaban.

Adicionalmente, el Banco de Inglaterra se vio limitado en su capacidad de ofrecer un estímulo monetario más agresivo, esperaban que las presiones del precio del dinero hacia el Banco Central, evitaran que se mostrara de cada vez más pesimista y, en consecuencia, el Banco lanzó varias advertencias y estableció un umbral de desempleo no demasiado ambicioso.

En este escenario se dibujaba la posibilidad de que el Banco de Inglaterra pudiera elevar las tasas de interés antes de lo esperado, al mismo tiempo, en la Eurozona los datos macroeconómicos que se publicaban indicaban una menor fortaleza tras la salida de la región de la recesión en el segundo trimestre.

Así, se comenzaron a publicar datos de carácter mixto anticipando un riesgo a la baja, lo que podía sugerir que la recuperación económica podría ser débil, asimismo, la crisis de la deuda estaba lejos de terminar, con la noticia de un tercer plan de rescate griego en espera, el Euro estaba sufriendo y su comportamientono era tan bueno como meses antes.

Además, la acción del precio tanto en el par EUR/USD como en el par GBP/USD mostró que la libra estaba operando con mayor fortaleza que el euro, todo lo anteriormente citado,  podría servir de base para que un trader decidiera tener un sesgo bajista en el par EUR/GBP, aunque se podría hacer un análisis aún más exhaustivo.

Combinándolas, los traders podrían argumentar que las dinámicas anteriores indicaban el inicio de una fuerte tendencia bajista en el par EUR/GBP, de agosto a septiembre del 2013, el par de divisas cayó desde niveles superiores a los 0.87 hasta debajo de los 0.84.

Los traders que habían establecido un sesgo a la baja y notado esta tendencia habrían buscado motivos para colocar órdenes de venta, en este caso, decidieron seguir las señales de venta (por ejemplo, cuando el precio llegó a la línea de tendencia bajista, ó cuando la media móvil de 20 días cruzó por debajo de la media móvil de 50 días), en lugar de la colocar órdenes de compra siguiendo otra señales como cuando el precio alcanzó niveles de soporte (véase el gráfico).

Los operadores que decidieron vender gozaron deuna posición ventajosa y de una mayor posibilidad de colocar operaciones de éxito.

En conclusión al seguir las noticias y los datos macroeconómicos, un trader será capaz de construir argumentos a favor de un sesgo fundamental particular, y de hacer caso omiso delo que es sólo ruido.

Esto ayudará a los operadores a establecer criterios para la toma de decisiones y no entrar a ciegas en el mercado, sin una visión sólida, desarrollada con el tiempo, el resultado de un dato macroeconómico aislado, como una cifra positiva de las ventas al por menor para un país con una moneda B, podría animar a un operador a dejarse llevar y vender el par A/B, a pesar de que el país con moneda B se encuentre en recesión y el país con moneda A esté creciendo con fuerza.

Un trader con una visión alcista debería estar buscando razones para comprar y dejar pasar esta información, dado que los operadores de divisas tienden a comerciar con un alto apalancamiento y a colocar operaciones frecuentes a corto plazo para aprovechar los pequeños movimientos, una visión global apoyada en el análisis fundamental resultaría de gran ayuda.

La aproximación fundamental a los mercados, ofrece garantías a la hora de ubicarse en el lado correcto del mercado, ser cada vez más selectivo y evitar muchas operaciones innecesarias.

Sistemas de Trading

Un sistema de trading es un conjunto de reglas que definen en forma precisa la forma de operar de uno ó varios instrumentos financieros con la finalidad de obtener beneficios, para tal efecto el sistema solo existe si está por escrito, de forma que no debe haber ningún tipo de ambigüedad en la metodología de inversión que se pretende aplicar, las reglas deben ser coherentes entre sí y no deben contradecirse.

Cuando ingresamos en el mundo de las inversiones financieras, nos damos cuenta de que hay muchas formas y métodos para operar, uno de ellos es el de operar con un conjunto de reglas fijas un sistema, y otra de ellas a través de decisiones individuales en forma discrecional, donde decidiremos cuándo, qué comprar ó vender de acuerdo a nuestro conocimiento y experiencia, dependiendo de nuestra personalidad puede que nos interese operar un sistema 100% automático, ó quizás tal vez de forma discrecional.

Es necesario que todo trader desarrolle su propio sistema de acuerdo a su personalidad, la razón es que si no lo comprobamos por nosotros mismos mediante un backtesting adecuado, no tendremos confianza en sus resultados.

Ventajas de un sistema de trading

- No es emocional, nuestros resultados no dependerán de nuestro estado de ánimo ó habilidad en el momento de ejecutar la operación.

- Es 100% objetivo y no se presta a interpretación, es imposible engañarse a uno mismo, una señal de compra es siempre una señal de compra, da igual que sepamos que mañana se va a publicar un dato relevante del mercado (suponiendo que eso no está incluido en la estrategia) ó que pensemos que en esta ocasión la señal no va a dar buen resultado.

- Tiene pocas reglas, con un conjunto limitado de reglas (menos de 10 y en ocasiones menos de 5) se puede crear un sistema de trading bastante bueno, el inversor no tiene la sensación de que hay algo que desconoce y que pueda influir en las operaciones.

- Todo está incluido en ese conjunto de reglas, si con este número limitado de reglas el sistema funciona entonces no hay ninguna necesidad de complicarlo más.

- Es cuantitativo ó medible, quiere decir que por adelantado vamos a tener una idea aproximada de la evolución de nuestros resultados, esto es una gran ventaja por dos razones, la primera es que nos permite estar preparados psicológicamente para los periodos difíciles, la segunda es que disponemos de unos datos de simulación que nos van a permitir implementar estrategias de gestión de capital para mejorar los resultados.

Desventajas de un sistema de trading

- No se tiene todo en cuenta, cualquier evento inesperado en los mercados suele aumentar la volatilidad de estos, un inversor que sigue un sistema debería ignorar esta nueva información porque se supone que no debe desviarse de su sistema y que esto ya debería estar incluido en los datos sobre los que se ha realizado backtesting, esto no siempre se cumple y con frecuencia cuando el mercado reacciona con fuerza muchos sistemas, especialmente aquellos diseñados para un entorno poco volátil generan pérdidas.

- Con frecuencia el inversor tiene la sensación de que podría hacerlo mejor sin el sistema, cuando un sistema entra en un periodo de pérdidas ó drawdown, el inversor empieza a pensar que no tomaría esta ú otras señales, que en su lugar operaría de otra forma.

- Dependiendo del inversor operar sin sistema podría reportarle más beneficio ó no, pero se asume que aquel que ha decidido operar un sistema es porque cree que este sistema le dará mejores resultados que operar sin él.

- Los sistemas no funcionan de por vida, un buen ejemplo es el sistema de las “tortugas” (sistema basado en comprar y vender en máximos/mínimos en el mercado), la ocurrencia de un mercado lateral prolongado hizo que el sistema de las tortugas dejara de funcionar.

- ¿Quién puede operar un sistema que produce pérdidas durante dos años ó más? ¿Quién tomará todas las señales al tercer año? El que opera un sistema y se da cuenta de que ha dejado de funcionar debe seguir investigando., diseñar sistemas es una tarea que nunca termina.

- Un sistema requiere tomar todas las señales, para bien y para mal en forma continua, supongamos que operamos un sistema seguidor de tendencias con un 35% de aciertos, eso quiere decir que el 65% de nuestras operaciones resultarán en pérdidas, una minoría de operaciones generarán suficiente rentabilidad como para compensar la mayoría de las pérdidas, si nos vamos de vacaciones ó no podemos introducir una orden, y resulta ser de las ganadoras entonces habremos arruinado el sistema solamente por fallar en la ejecución de una orden, ya que los resultados quedarán alterados y hasta que no llegue la nueva operación perteneciente al 35% de ganancias todo serán pérdidas.

Requisitos de un Sistema de Trading

Evidentemente el primer requisito es que un sistema sea rentable en datos históricos, pero eso no garantiza que vaya a ser rentable en el futuro, y aquí tenemos un error común de razonamiento que es el siguiente:

Un sistema rentable debe tener un backtesting positivo (proporcionar ganancias de simulación), pero un backtesting positivo no implica que tengamos un sistema rentable.

El método científico nos ayuda ante este error común de razonamiento que es pensar que con una ó varias simulaciones rentables estamos ante un sistema con poder predictivo ó ganador.

El método científico nos dice que debemos plantear la cuestión al revés y asumir que nuestro sistema no genera beneficios, si somos capaces de alterar esta afirmación con un cierto grado de confianza, entonces podríamos estar ante un sistema rentable.

Para esto asumimos que el sistema tiene una ganancia promedio nula y si las pruebas indican que no es cierto, que a un determinado grado de confianza (comúnmente el 95%) la ganancia promedio es superior a cero entonces podemos afirmar de forma matemática (estadística) que tenemos un sistema ganador.

Este requisito de tener un sistema fiable estadísticamente es muy relevante, ya que un operador que tenga que elegir entre un sistema con ganancia promedio pequeña pero fiable estadísticamente, y un sistema con grandes ganancias pero poco fiable elegirá siempre el primero porque solo tiene que aumentar el tamaño de la posición en el mercado para conseguir un sistema con ganancia elevada y muy fiable, los sistemas que se operen con dinero real deben tener una ganancia promedio mayor que cero al menos con un 95% de confianza.

Tipos de Sistemas de Trading

Los sistemas 100% automáticos (no discrecionales) se pueden clasificar en cuanto a su forma de operar ó las particularidades de su estrategia para generar señales, en este contexto tendríamos:

1.- Sistemas Tendenciales.

Buscan explotar una tendencia en el marco temporal elegido, hasta que encuentran la tendencia adecuada, realizan varios intentos así que suelen tener un porcentaje de aciertos bastante bajo, en los entornos del 40%, no obstante cuando aciertan ganan mucho más de lo que pierden (comúnmente el triple ó ratio 3:1).

2.- Sistemas antitendencia.

Operan de forma contraria a la tendencia, de forma que compran cuando el mercado ha caído y abren posiciones cortas tras las subidas, aciertan bastante, pero a costa de un ratio muy bajo entre las operaciones ganadoras y perdedoras. Un porcentaje de aciertos típico de un sistema antitendencia estaría entre el 60 % y el 80%.

3.- Sistemas de rotura.

En idioma inglés serían los Breakout Systems, que compran cuando el mercado supera un determinado nivel, estos sistemas aciertan poco, pero nunca se pierden una tendencia por su forma de operar.

Son una alternativa a los sistemas tendenciales con la ventaja de que nos garantizan la entrada en cualquier tendencia prolongada, un ejemplo de este tipo de sistemas seria el sistema de las tortugas, diseñado por Richard Dennis.

4.- Sistemas de volatilidad.

Se basan en la superación intradiaria de un determinado nivel, que asegure en la medida de lo posible que acaba de comenzar una tendencia.

Estos sistemas operan mucho pero generalmente son muy rentables, tienen un porcentaje de aciertos que puede estar entre el 50 % al 60 %.

5.- Sistemas basados en ciclos.

Explotan la existencia de los ciclos del mercado, de forma que la operativa se genera en base a determinadas fechas, entre ellas tenemos los sistemas para futuros de productos agrícolas (soja, maíz, algodón, etc) que se ven influenciados por la estacionalidad de las cosechas.

6.- Sistemas de Predicción

Utilizan las técnicas más avanzadas para anticipar la evolución del precio, un buen ejemplo son los sistemas basados en redes neuronales que aprenden y se entrenan con los datos históricos hasta conseguir una predicción lo más fiable posible de la próxima evolución del mercado.

También existen técnicas matemáticas de predicción con modelos regresivos que sin utilizar redes neuronales, hacen predicciones que se van ajustando para minimizar el error, como los modelos de autoregresión con medias móviles (ARIMA).

En definitiva, operar un sistema de trading no es fácil y no implica que tengamos éxito en nuestros resultados, sin embargo sus ventajas pueden hacer que sea la opción más adecuada para conseguir una rentabilidad de forma regular para la mayoría de traders.