Glosario de Terminos Financieros

A

A la Par

Término empleado para indicar que un instrumento financiero se vende a valor nominal.

Acción Común

Título valor que confiere a su tenedor derechos patrimoniales (participar en las utilidades y valor neto de la compañía) y derechos corporativos (participar en las decisiones referentes a la empresa tomadas en las juntas de accionistas).

Acción de Inversión

Título valor que confiere a su tenedor derechos patrimoniales (participar en las utilidades y valor neto de la compañía).

Acciones

Partes iguales en que se divide el capital social de una empresa.

Acciones en Circulación

Acciones suscritas y pagadas que están en poder de los inversionistas.

Acciones Preferentes

Título valor patrimonial que tiene prioridad sobre las acciones comunes en relación con el pago de dividendos. La tasa de dividendos de estas acciones se fija en el momento de la emisión, y puede ser fija o variable.

Acciones Liberadas

Beneficios pagados al inversionista en forma de acciones en vez de efectivo.

Accionistas

Propietarios permanentes ó temporales de acciones de una sociedad anónima. Esta situación los acredita como socios de la empresa y los hace acreedores a derechos patrimoniales y corporativos.

Activo Circulante

Efectivo disponible sin ninguna restricción, o cualquiera otra partida de activo que se tenga para convertirse en efectivo o en otra partida similar, mercancías o servicios, dentro de un periodo relativamente corto (generalmente un año).

Activos Fijos

Activos con vida prolongada que típicamente son necesarios para llevar a cabo el giro habitual de una empresa. Están constituidos generalmente por maquinaria, equipo, edificios, terrenos, etc.

Activos Financieros

Activos que generan rendimientos financieros.

Activos Líquidos

Activos de muy fácil conversión a efectivo.

ADR, ADS y GDR

Recibos emitidos por un banco autorizado, que amparan el depósito de acciones de emisoras peruanas mexicanas, que cotizan en mercados foráneos.

Agente Promotor

Sociedad Agente de Bolsa encargada de dar precios a los valores en los cuales se especializa. Para hacer esto debe comprar y vender por su cuenta y riesgo cuando para crear oferta y demanda de dicho título valor.

Amortización

Pago parcial ó total del principal de un préstamo.

Análisis de Regresión

Método estadístico mediante el cual se busca explicar el comportamiento de una variable (variable dependiente), en función del comportamiento de otra(s) variable(s) (variables independientes). Esto se logra definiendo una ecuación de regresión cuyos parámetros se estiman tomando en cuenta el historial de comportamiento de las variables independientes.

Análisis de Sensibilidad

Simulaciones de escenarios mediante los cuales se busca observar los cambios en los resultados del modelo, obtenidos con base en variaciones de sus principales variables.

Analistas

Profesionales encargados del estudio de antecedentes, comportamiento de los precios, estados financieros e indicadores bursátiles, con el propósito de realizar evaluaciones y pronosticar tendencias.

Apalancamiento Financiero

Relación de deuda total a capital contable.

Apreciación Cambiaria

Movimiento hacia la baja del tipo de cambio expresado como cantidad de moneda nacional por unidad de moneda extranjera. También conocida como revaluación cambiaria o fortalecimiento de una moneda frente a otra. 

Arancel

Tarifa de impuesto que grava la importación o exportación de bienes y servicios.

Arbitraje

Proceso mediante el cual se pueden obtener ganancias de muy corto plazo, libres de riesgo, por la existencia simultánea de diferentes precios para le mismo producto, en el mismo o en diferentes mercados.

Arrendamiento Financiero

Es la adquisición temporal y con opción a compra, por parte de una empresa de una cierta propiedad, como puede ser maquinaria, equipo o vehículos. Durante la vigencia del arrendamiento, la empresa se obliga a pagar rentas.

Autorregulación

Es la actividad por la que los participantes del mercado de valores se autoimponen normas de conducta y operativas, supervisan su cumplimiento y sancionan su violación, constituyendo así un orden ético y funcional de carácter gremial complementario al dictado por la autoridad formal.

Aversión al Riesgo

Término referido a la situación en la que un inversionista, expuesto a alternativas con diferentes niveles de riesgo, preferirá aquella con el nivel de riesgo más bajo.

B

Balanza Comercial

Estado de la actividad de transacciones internacionales de bienes de un país (o de todos los países en forma neta). Saldo entre exportaciones e importaciones de mercancías durante un periodo de tiempo que generalmente es de un año calendario. Es parte de la Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos.

Balanza de Capitales

Saldo de las transacciones internacionales dentro de la Balanza de Pagos distintas a la exportación de mercancías y servicios. Se divide en Pasivos (endeudamiento e inversión extranjera) y Activos.

Balanza en Cuenta Corriente

Saldo de exportaciones e importaciones de bienes y servicios. La balanza comercial (bienes o mercancías) forma parte de ella. Adicionalmente incluye servicios factoriales, no factoriales y transferencias.

Balanza de Pagos

Expresión contable que refleja el total de las transacciones de un país con el resto del mundo, como también la acumulación de reservas monetarias internacionales durante un periodo determinado. Incluye la Balanza de Cuenta Corriente, la Balanza de Cuenta de Capitales y su diferencia que se refleja en el movimiento de reservas internacionales.

Bancarrota

Estado de insolvencia de un individuo o una empresa, en la que no existe la capacidad para pagar sus obligaciones según fueron originalmente convenidas.

Banco Central

Autoridad monetaria oficial de una nación. Su función es utilizar los instrumentos de política monetaria a su alcance (incluido el poder exclusivo de creación de dinero), para asegurar la estabilidad de precios en el país y el mantenimiento del poder adquisitivo de la moneda.

Banco de Inversión

Entidad financiera especializada en el diseño y colocación de instrumentos de financiamiento de largo plazo a través de la bolsa de valores o en forma privada para un emisor determinado.

Banco de Segundo Piso

Entidad financiera que canaliza sus operaciones de financiamiento a empresas a través de créditos a bancos que sirven de intermediarios con el cliente final.

Banda

Límites superiores e inferiores que se puede imponer sobre los movimientos de algunas variables sobre las que se desea establecer control, como por ejemplo el tipo de cambio y las tasas de interés.

Beta

Es la medida de riesgo sistemático de un activo o conjunto de activos. Es un indicador de la sensibilidad o volatilidad relativa de un activo, con respecto a un índice relevante de su misma clase. La beta en términos generales se calcula como la covarianza entre los rendimientos de un activo y los del mercado, divididos entre la varianza de los rendimientos del mercado. La beta del mercado se define como 1.

BVL

Siglas por las que se conoce a la Bolsa de Valores de Lima.

Boletín Bursátil

Publicación estadística diaria con información oportuna del mercado de valores y disponible en Internet en la dirección: http://www.bvl.com.pe.

Bolsanet

Servicio de difusión de las cotizaciones del mercado de valores peruano.

Bolsanews

Servicio gratuito de difusión de información de empresas disponible en Internet en la dirección: http://www.bvl.com.pe.

Bonos

Títulos de deuda emitidos por una empresa o por el Estado. En ellos se especifica el monto a reembolsar en un determinado plazo, las amortizaciones totales o parciales, los intereses periódicos y otras obligaciones del emisor.

Bonos Brady

Emisión pública de bonos denominados en dólares de los países emergentes, principalmente latinoamericanos, y que fueron canjeados como parte de una reestructura de deuda. Toman su nombre de Nicholas Brady, secretario del Tesoro en la administración Bush.

Bono Convertible

Título de deuda que puede ser intercambiado por un determinado número de acciones del emisor, a opción del inversionista, en cualquier momento a un precio mínimo fijado. También puede ser intercambiado por otros títulos valores o efectivo, a opción del inversionista o del emisor, según se indique en el prospecto de la emisión.

Bono Cupón Cero

Título que no incorpora el pago periódico de intereses, sino que su rendimiento se produce en la compra por descuento.

Broker

Persona ó entidad que actúa como intermediario entre un comprador y un vendedor. Actúa como agente y no toma ninguna posición propia durante la negociación.

Bursátil

Relativo a la actividad en Bolsa.

C

Calificadoras de Riesgo

Instituciones independientes que dictaminan las emisiones de instrumentos representativos de deuda, para establecer el grado de riesgo que dicho instrumento representa para el inversionista. Evalúan la certeza de pago oportuno del principal e intereses y constatan la existencia legal de la emisora, a la vez que ponderan su situación financiera.

Cámara de Compensación

Sistema utilizado por instituciones financieras para procesar órdenes de pago entre ellas mismas.

Capital Contable

Representa la inversión de los accionistas o socios en una entidad, y consiste generalmente de las aportaciones, más las utilidades retenidas o menos las pérdida acumuladas, más otro tipo de superávit, en su caso.

Capital de Riesgo

Recursos destinados al financiamiento de proyectos cuyos resultados esperados son inciertos, por corresponder a actividades riesgosas ó a la incursión en nuevas actividades y/o mercados.

Capital Social

Dinero aportado por los socios al constituir una sociedad. También se llama capital social al valor nominal de las acciones de una sociedad.

Capitalización

El valor de todas las acciones que cotizan en el mercado bursátil a una fecha determinada.

Captación Directa

Representa la captación de recursos de clientes que provienen de depósitos de exigibilidad inmediata, a plazo (pagaré de rendimiento liquidable a vencimiento y aceptaciones bancarias) y bonos bancarios.

Cartera

Conjunto de activos financieros de una sociedad o persona física que cumplen con los objetivos de liquidez, rendimiento, plazo y riesgo definidos por el inversionista.

CAVALI ICLV S.A.

Institución encargada de hacer transferencias, compensaciones, liquidaciones y custodia de valores involucrados en las operaciones que se realizan en la BVL.

Ciclo Económico

Intervalo de tiempo en el que se alternan periodos de auge y desaceleración económica.

Cierre

Término de una sesión bursátil, de acuerdo con los horarios oficiales de la BVL.

Clasificación de Títulos

Valoración por parte de entidades independientes del valor o el riesgo de un título como parte de una inversión.

CONASEV

Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores. Organo gubernamental con autonomía técnica y facultades ejecutivas, que regula la operación de las bolsas de valores, el desempeño de los intermediarios bursátiles y de las entidades de compensación y liquidación de valores.

Coeficiente de Correlación

Medida estadística del grado en que dos variables tienden a moverse conjuntamente de forma lineal. Su valor está comprendido entre +1 para dos variables con correlación perfecta positiva (las dos variables suben o bajan conjuntamente en la misma magnitud) y –1 para el caso de correlación perfecta negativa (si una variable aumenta la otra disminuirá en la misma magnitud y viceversa).

Colocación de Valores

Oferta de títulos valor en el mercado bursátil.

Colocación Privada

Son emisiones de instrumentos que no se ofrecen al público en general, sino que se ofrecen en forma privada a un grupo limitado de inversionistas.

Comisión

Retribución por el servicio de administración de activos financieros.

Compensación

Se entenderá por compensación el mecanismo de determinar contablemente los importes y volúmenes a intercambiar de dinero y valores entre las contrapartes de una operación. La compensación la efectúa electrónicamente CAVALI ICLV S.A., lo cual evita el intercambio físico de los documentos.

Competencia Desleal

Conjunto de prácticas empleadas por un participante del mercado para aumentar sus beneficios mediante actividades consideradas fuera de los mecanismos de transacción autorizados.

Contrato de Intermediación

Contrato suscrito por un inversionista con una Sociedad Agente de Bolsa, mediante el cual le otorga la facultad para comprar y vender valores en su nombre.

Contratos de Futuros

Son contratos normalizados a plazo por medio del cual el comprador se obliga a comprar el Activo Subyacente y el vendedor a venderlo a un precio pactado, en una fecha futura.

Corretaje

Actividad de intermediación referida a la compra o venta de bienes por cuenta de terceros.

Costo de Oportunidad

Utilidad máxima que podría haberse obtenido de la inversión en cualquiera de sus usos alternativos.

Costo Fijo

Costo que no varía ante cambios en el nivel de producción.

Costo Financiero

Son los intereses más las comisiones y primas pagadas.

Crecimiento Económico

Crecimiento de la producción en una economía, generalmente estimado a través del movimiento del producto interno bruto.

Cuasidinero

Instrumentos de pago que no son completamente líquidos.

Cuenta Corriente

En las cuentas públicas de un Estado, es la diferencia que resulta de las exportaciones e importaciones de bienes y servicios de un país con el exterior.

Cupón

Documento que especifica el pago de intereses de una obligación.

Custodia

Se entenderá por custodia el servicio de guarda física de los valores y/o su registro electrónico en un banco o en una institución para el depósito de valores, en la cual el banco o el receptor del depósito (según sea el caso) asume la responsabilidad por los valores en depósito.  

D

Dealer

Es la persona ó entidad que actúa como "principal" en una transacción de valores. El dealer actúa por cuenta y riesgo propio, tomando posiciones ya sea de vendedor o comprador. Es un intermediario de valores, que mantiene un inventario de algunos dichos instrumentos, a la vez que obtiene ganancias de las transacciones realizadas.

Déficit Comercial

Saldo negativo de la diferencia entre el valor de los bienes que un país vende al exterior y los que adquiere.

Déficit Fiscal

Saldo negativo de la diferencia entre los ingresos y los gastos del gobierno. 

Deflación

Movimiento a la baja en los índices de precios.

Demanda Bursátil

Cantidad de Valores que los inversionistas están dispuestos a adquirir a determinado nivel de precio.

Depreciación

Reducción del valor contable o de mercado de un activo. Representa un gasto no derogable, por lo que no afecta el flujo de fondos de la empresa.

Depresión Económica

Caída de la actividad económica de un país, representada por la disminución del producto interno bruto

.

Deuda Externa

Obligaciones de pago del Gobierno denominadas en moneda extranjera.

Deuda Interna

Conjunto de obligaciones que mantiene el Gobierno y que están denominadas en moneda nacional.

Devaluación

Movimiento al alza en el tipo de cambio, expresado como unidades de moneda local por unidad de moneda externa.

Diversificación Financiera

Proceso mediante el cual los agentes reducen el riesgo de sus inversiones a través de la colocación de sus recursos en títulos con características diversas.

Dividendo

Pago por concepto de utilidades generados de una empresa que se acuerda repartir entre sus accionistas al término de un ejercicio contable. Su importe es decretado por la Asamblea General de Accionistas. Los dividendos pueden ser en efectivo o en especie (acciones).

Dividendo Extraordinario

Dividendo que se paga a los accionistas fuera del dividendo normal.

Divisa

Moneda extranjera aceptada para realizar transacciones comerciales en el mercado internacional.

División de Acciones (Split)

Incremento en el número de acciones en circulación, con un decremento proporcional en el valor nominal de la acción.

Dow Jones Industrial Average

Indicador del movimiento del precio de 30 acciones industriales entre las empresas más importantes que cotizan en la Bolsa de Valores de Nueva York.

E

Eficiencia

Razón que mide la eficiencia operativa de la institución, dividiendo los gastos de operación entre los ingresos totales netos (margen financiero, más ingresos no financieros, más otros productos).

Elasticidad de la Demanda

Medida que establece la sensibilidad en el volumen demando de un artículo debido a variaciones en su precio. Se define como el porcentaje de cambio de la cantidad demandada de un bien entre el porcentaje de cambio en su precio, asumiendo que todos las demás factores que influencian la demanda se mantienen sin cambio (ceteris paribus). 

Emisión

Títulos valores de una empresa con iguales características. También se refiere al lanzamiento al mercado de un conjunto de títulos valores.

Emisión Pública

Emisión de títulos ofrecida a todos los inversionistas a través de un mercado de valores.

Emisoras

Empresas que emiten títulos de capital y/o de deuda con el fin de captar fondos. 

Especulación

Actividad mediante la cual un agente se apropia de un bien con el fin de obtener ganancias, las cuales sin embargo, resultan inciertas al vender el mismo bien en un periodo posterior, a un precio diferente al de adquisición.

Estados Financieros

Reportes periódicos de la situación financiera de una empresa. 

Estandarización

Es la emisión homogénea de una serie de títulos. Cada título de dicha serie contiene las mismas características en cuanto a fecha de emisión, tasas de interés, valor nominal y fecha de vencimiento.

Eurodólares

Depósitos de moneda estadounidense mantenidos fuera de los Estados Unidos, principalmente en Europa, y comúnmente usados para realizar transacciones internacionales.

F

Factor de Descuento

Tasa a la que se descuenta el flujo de fondos de un proyecto para obtener su valor presente.

Factoring

Actividad en la cual una institución financiera descuenta las cuentas por cobrar de una empresa y se encarga de llevar a cabo la labor de cobro.

Financiamiento Bursátil

Financiamiento obtenido a cambio de la colocación de valores en la Bolsa.

Fluctuaciones

Rango de variación de un determinado valor. Diferencias en el precio de un título respecto a un promedio o a un precio base.

Fondos de Inversión

Sociedades anónimas constituidas con el objeto de adquirir valores y documentos seleccionados de acuerdo al criterio de diversificación de riesgos, con recursos provenientes de la colocación de las cuotas representativas de su capital social entre el público inversionista.

Forwards

Es un contrato que se realiza en forma privada entre dos partes, con montos y plazos no estandarizados y por lo tanto no negociado en mercados organizados, para la compra o venta de títulos, divisas u otras mercancías a un plazo determinado. En el contrato se estipula el precio, la cantidad y la fecha en que se realizará la operación.

Franquicia

Derecho otorgado a un comerciante o fabricante para la fabricación distribución y venta de los productos de una empresa.

Fusión

Se refiere al caso en que los activos y pasivos de una compañía se transfieren a otra, creándose una nueva sociedad ó manteniéndose bajo el nombre de alguna de las sociedades participantes.

G

Ganancias de Capital

Beneficios que se obtienen al vender un activo financiero a un precio mayor a su costo o valoración estimada.

Garantía

Valor que protege contra pérdidas a una persona o entidad legal que ha dado un préstamo, en caso de falta de pago de la obligación contraída.

Gestión de Riesgos

Conjunto de actividades gerenciales destinadas a controlar y administrar los seguros y coberturas de una empresa.

H

Hiperinflación

Nivel de inflación volátil y que crece exponencialmente.

Holding

Empresa que mantiene en cartera acciones de un cierto número de filiales corporativas.

I

Indexación

Procedimiento mediante el cual el comportamiento de una variable financiera o económica se define con base en el movimiento de algún índice de referencia.

Indices

Medida estadística diseñada para mostrar los cambios de una o más variables relacionadas a través del tiempo. Razón matemática producto de una fórmula, que refleja la tendencia de una muestra determinada.

IGBVL

Indice General de la Bolsa de Valores de Lima. Contiene 31 valores que son escogidos por sus niveles de liquidez, frecuencia de negociación, montos negociados y número de operaciones.

ISBVL

Indice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima. Contiene los 15 valores que son escogidos por sus niveles de liquidez, frecuencia de negociación, montos negociados y número de operaciones.

Indices Sectoriales de la BVL

Indices calculados para cada sector de la actividad económica, según sea definido por la BVL.

Inflación

Aumento sostenido y generalizado de los índices de precios.

Interés

Es el precio pagado por el uso de un dinero prestado.

Interés Compuesto

Es el que se calcula sobre el principal más los intereses acumulados en periodos anteriores.

Interés Simple

Es el que se calcula con base al monto del principal únicamente y no sobre el interés devengado. El capital permanece constante durante ese término y el valor del interés y su periodicidad de pago será siempre el mismo hasta el vencimiento.

Intermediación Financiera

Proceso mediante el cual una entidad, generalmente bancaria o financiera, traslada los recursos de los ahorradores directamente a las empresas que requieren de financiamiento.

Inversionista

Persona física ó jurídica que aporta sus recursos financieros con el fin de obtener algún beneficio futuro.

Inversionista Institucional

Organización que transa una cantidad elevada de valores (por ejemplo, fondos de inversión, bancos, fondos de pensiones, etc.).

IPO

Oferta Pública Primaria. Colocación inicial de valores entre el público inversionista.  

J

Joint Venture (Asociación de Negocios)

Empresa comercial integrada por dos o más agentes y que se forma para la realización de un proyecto específico.

Juego de Bolsa

Simulador de Inversión para negociar ficticiamente en e l mercado de capitales a través de Internet.

L

Ley del Mercado de Valores

Regula la oferta pública de valores, la intermediación de estos en el mercado, las actividades de las personas y entidades operativas que en él intervienen y los alcances de las autoridades responsables de promover el desarrollo equilibrado del mercado y la sana competencia.

Libor

London Interbank Offered Rate. Tasa a la que las instituciones de crédito más confiables hacen transacciones en eurodólares entre ellas mismas.

Liquidación

Intercambio de dinero que realizan los participantes en el mercado como consecuencia de la compra o venta de valores. Se entenderá por liquidación el complemento de una transacción, es decir, el mecanismo para que los valores sean traspasados a la(s) cuenta(s) de valores del nuevo propietario de los mismos y el efectivo acreditado a la(s) cuenta(s) de la contraparte correspondiente.

M

Mercado de Capitales

Aquel en el que comercian valores (las acciones u otros instrumentos financieros autorizados para ese fin por la CONASEV), los cuales resultan ser de relativamente alto riesgo.

Mercado de Dinero

Mercado en el cual se transan préstamos y depósitos por periodos cortos.

Mercado de Futuros

Mercado en el que puede formalizarse un contrato para el suministro de mercancías o activos financieros, en una fecha futura predeterminada.

Mercado de Valores

Mercado organizado para la compraventa de valores (inversiones financieras). Está compuesto por varios mercados: un mercado primario (para la misma emisión de valores) y un mercado secundario (para la compraventa de valores ya emitidos).

Mercado Primario

Mercado en el que se transan títulos por primera vez.

Mercado Secundario

Mercado en el que se cotizan títulos anteriormente emitidos y en circulación.  

N

Nasdaq

National Association of Securities Dealers Automated Quotations System. Mercado de valores que a través de un sistema computarizado permite realizar transacciones y proporciona a los corredores las cotizaciones de los instrumentos que se venden en el mercado bursátil, así como de los valores que cotizan en el mercado de Nueva York.

NYSE

New York Stock Exchange. Una de las principales bolsas de los Estados Unidos, tiene su sede en Nueva York.

O

Oferta Pública

Emisión de instrumentos financieros que se hace por medio de comunicación masiva o a persona indeterminada.

Oferta Pública de Adquisición (OPA)

Anuncio por el cual se hace de conocimiento público la intención de comprar parcial o totalmente las acciones de una empresa.

Opción

Derecho para comprar ó vender un activo a un precio de ejercicio determinado en, o antes de, una fecha de ejercicio determinada.

Operación a plazo

Contrato en el que el vendedor se compromete a entregar al comprador una cantidad determinada de un bien, moneda o título a un precio y en condiciones definidas, dentro de un plazo determinado.

Operadores

Individuos designados y apoderados por las Sociedades Agentes de Bolsa autorizados por la BVL y la CONASEV para realizar operaciones de compraventa con valores.  

P

Pacto de Recompra

Cláusula en un contrato de venta por la que el vendedor recobra la propiedad vendida, a un precio determinado.

Pagarés

Documento que registra la promesa incondicional de pago por parte del emisor o suscriptor, respecto a una determinada suma, con o sin intereses y en un plazo estipulado en el documento, a favor del beneficiario o tenedor.

Papel Comercial

Pagaré negociable sin garantía específica o avalado por una institución de crédito. Estipula una deuda a corto plazo.

Pasivo a Largo Plazo

Obligación que no se vencerá dentro de un periodo relativamente corto, por lo común de un año o más (hipotecas, obligaciones por pagar a largo plazo, etc.).

Plazo

Término que se establece en un contrato para el cumplimiento de una obligación.

Portafolio

Combinación de activos financieros mantenidos por un individuo o institución.

Precio

Valor en que se estima algo.

Precio de Cierre

Precio de los títulos valores en una bolsa al final de cada sesión.

Precio de Paridad

Precio para un bien ó servicio que se relaciona con otro precio, o bien con una composición de precios de diferentes bienes durante un periodo específico.

Prime Rate

Tasa a la que los principales bancos conceden créditos a sus mejores clientes en Estados Unidos de América. Una referencia del nivel de las tasas activas de ese país.

Principal

Cantidad nominal de un instrumento de deuda o depósito sobre la cual se fija el pago de intereses.

Prospecto de Colocación

Documento requerido por la autoridad para obtener la inscripción en el Registro de Valores e Intermediarios de acciones y certificados de participación ordinarios sobre acciones, y para la autorización de ofertas públicas de los mismos instrumentos. Deberá contener toda aquella información relevante para el inversionista y suficiente para una revelación de información completa y adecuada sobre la empresa emisora.

R

Razón de Conversión

Número de acciones comunes que recibe un inversionista a cambio de un título de deuda convertible, cuando ejerce su opción de convertibilidad. Generalmente es una relación fija.

Rendimiento

Ganancia que obtiene el tenedor de una acción. El rendimiento anualizado y expresado porcentualmente respecto a la inversión se denomina tasa de rendimiento.

Rendimiento Esperado

Tasa de rendimiento que una empresa espera realizar en una inversión. Es el valor promedio de la distribución de probabilidades de los rendimientos posibles.

Reporte

Operación mediante la cual el reportante adquiere la propiedad de los títulos valores y se obliga a transferir al reportado la propiedad de otros tantos títulos de la misma especie en el plazo convenido y contra reembolso del mismo precio, más un premio.

S

Sociedades Agentes de Bolsa

Intermediarios autorizados para realizar intermediación en el mercado bursátil. Se ocupan de las siguientes funciones realizar operaciones de compraventa de valores, brindar asesoría a las empresas en la colocación de valores y a los inversionistas en la constitución de sus carteras, recibir fondos por concepto de operaciones con valores, y realizar transacciones con valores a través de los sistemas electrónicos de la BVL, por medio de sus operadores.

S&P 500

Indice que incorpora el comportamiento promedio del precio de 500 acciones de la bolsa de valores de Nueva York.

Sistema ELEX

Sistema de Negociación Electrónica mediante el cual se realizan todas las operaciones en la Bolsa de Valores de Lima.

Sobre la Par

Término referido al precio de una acción o bono cuando es mayor a su valor nominal.

Sobrevaluado

Término que se refiere al valor de una variable (generalmente el valor de la moneda nacional con respecto a la moneda extranjera) cuando es mayor a un valor de referencia de equilibrio.

Solvencia

Capacidad de pago de las obligaciones.

Spot

Intercambio que se da en el momento de la transacción.

Subasta

Modalidad de negociación en donde los participantes envían sus propuestas de compra y venta las mimas que son calzadas bajo procedimientos que han sido previamente determinados por las partes.

Subvaluado

Término que se refiere al valor de una variable (generalmente el valor de la moneda nacional con respecto a la moneda extranjera) cuando es menor a un valor de referencia de equilibrio.

Swap

Derivado que consiste en el intercambio de un flujo de pagos por otro.

T

Tasa de Descuento

Tasa utilizada para calcular el valor actual de los flujos de caja futuros.

Tasa de Interés

Porcentaje de rendimiento (para el inversionista) o costo (para el emisor), respecto al capital comprometido por un instrumento de deuda.

Tasa de Interés Real

Tasa que expresa una corriente de ingresos según su valor real, es decir, corrigiendo el efecto inflacionario.

Tesorería

Actividad de dirección responsable de la custodia e inversión del dinero, garantía del crédito, cobro de cuentas, suministro de fondos y seguimiento del mercado de valores en una empresa.

Tipo de Cambio

Tasa a la cual una moneda puede cambiarse por otra.

TIR

Tasa Interna de Retorno. Tasa de rendimiento sobre una inversión de activos.

Transferencia

Se entenderá por transferencia el cambio de propiedad de valores. En el caso de CAVALI ICLV S.A., el cambio de propiedad se hará por el procedimiento de giro o transferencia de cuenta a cuenta, mediante asientos en los registros de la institución.

U

Underwriting

Es un contrato celebrado entre un banco de inversión u otra entidad financiera y una empresa emisora para la colocación de una emisión de títulos valores.

Utilidad de Operación

Excedente de los ingresos totales sobre los egresos totales y los gastos de operación. Representa la utilidad generada por las operaciones normales de la compañía antes de sumar otros productos y gastos.

V

Valores a la Orden

Son los instrumentos financieros que se emiten a favor de una persona en particular. Son transmisibles por simple endoso, el cual puede realizarse a favor de una persona determinada o dejarse abierto.

Valores al Portador

Son instrumentos que serán pagados a quien los presente a la maduración del mismo. No necesita endoso para ser traspasados.

Valores de Deuda

Instrumento que representa un compromiso por parte del emisor, quien se obliga a restituir el capital en una cierta fecha de vencimiento. El título es emitido a valor nominal, debe especificar los intereses y amortizaciones si los hubiera.

Valores de Renta Variable

Son instrumentos financieros cuyo plazo es indeterminado y cuyos rendimientos no se encuentran preestablecidos. Su tasa de interés puede variar de acuerdo a las condiciones que estipule el emisor para dicho título valor.

Valores Nominativos

Son títulos expedidos a favor de una persona determinada, cuyo nombre debe consignarse tanto en el texto del documento como en el registro que deberá llevar el emisor. Son transmisibles por endoso nominativo, así como por la inscripción en el registro del emisor.

Valores de Renta Fija

Son instrumentos financieros cuya tasa de interés es fija desde su emisión y por lo tanto ofrecen un rendimiento establecido a un plazo determinado.

Valor Actual Neto (VAN)

Es el valor presente (al día de hoy) de los flujos de efectivo de un proyecto descontados a una tasa de interés dada.

Valor de Mercado

Valor de las acciones de una empresa determinada expresadas por el preio de mercado.

Valor Nominal

Valor que consta en el documento en el momento de su emisión o transacción.

Valor Nominal de una Acción

Es el precio de referencia, expresado en moneda nacional, que aparece en los títulos en el momento de su emisión, como expresión de parte del capital contable que represente y como antecedente para definir el precio de su suscripción. (En los títulos de deuda, el valor nominal es el valor del título a vencimiento.)

Valor Presente

Valor actual del dinero cuyo monto se considera equivalente a un ingreso o egreso futuro de dinero.

Volatilidad

Situación en la que el precio de un activo financiero está expuesto a fluctuaciones extremas, durante un corto periodo.

W

Wall Street

Nombre común con el que se designa al distrito financiero de la ciudad de Nueva York.

Evitando la gran pérdida

Cortar rapidamente las pérdidas y dejar correr las ganancias es quizá una de mas importantes recomendaciones del mercado, sin embargo, para muchos traders es bastante difícil seguir este consejo, cuando se opera con dinero real puede resultar difícil ignorar las propias emociones y atenerse al plan, y a menudo esto se manifiesta en forma de traders que se aferran a sus operaciones perdedoras durante demasiado tiempo y no se aferran a posiciones ganadoras durante el tiempo suficiente.

Uno de los grandes problemas con los que han de bregar los traders y que les hace salirse prematuramente de una operación, es no tener una idea clara de lo que están buscando.

Cada operación en la que se entra debería tener un objetivo claro, aguantar operaciones ganadoras no tiene que ver con mantener ciegamente una posición en la esperanza de que siga generando beneficios indefinidamente.

Tiene que ver con identificar un objetivo claro para su operación que sea racional tanto para su estrategia como para la escala temporal y las condiciones del mercado, y luego asegurarse de lograr una máxima rentabilidad para ese objetivo.

Al identificar los objetivos para sus operaciones, los traders han de considerar aspectos tales como:

• ¿Estoy operando a favor de la tendencia ó en su contra?
• ¿Busco hacer scalping en una escala de tiempo breve, ó bien la operación busca un giro amplio en una escala de tiempo más larga?
• ¿Con cuánto margen cuenta la operación para dejarla correr?

En el gráfico 1 se puede ver cómo se forma un clásico doble techo, al girar el precio desde el segundo máximo, cualquier trader que venda el par debería apuntar al mínimo reactivo entre los dos máximos como objetivo primario para su operación.

Si la vuelta del precio es legítima, entonces el precio debería como mínimo poner a prueba ese mínimo reactivo, por consiguiente, cualquier trader que venda el par debería apuntar a ese nivel como un objetivo racional para la operación.

Salirse antes de que el precio ponga a prueba ese nivel es prematuro y es un desperdicio del plan, sin embargo, muchos traders a menudo se acaban saliendo antes de llegar al objetivo, simplemente porque el precio comienza a retroceder ó porque tocan un nivel secundario de soporte/resistencia y temen que el precio se dé la vuelta.

Usar una estructura puede ser una excelente manera de asegurarse de que mantenga sus operaciones hasta que alcancen plenamente el objetivo.

Aprender a mirar el mercado como si fuera un mapa en el que el precio debe moverse desde A hasta B, es una manera de simplificar el proceso de mantener sus posiciones.

La estructura, cuando podemos ganar con esta operación, la estructura también puede ayudarnos a determinar de cuánto margen dispone la operación para dejarla correr.

Aunque muchos traders lo pasan mal para aguantar sus operaciones ganadoras el tiempo suficiente, también hay muchos traders que lo pasan mal por aguantar sus posiciones perdedoras durante demasiado tiempo.

A menudo, este rasgo en particular se presenta con operaciones abiertas cerca de niveles clave del mercado, en las que los traders no son conscientes de dicho nivel.

 El gráfico muestra una formación clásica de doble techo.

En el gráfico previo tenemos un claro ejemplo de un doble suelo en acción, como vimos previamente con el doble techo, con el doble suelo apuntamos al máximo reactivo como nuestro objetivo primario.

En muchos casos el trader aguantará su posición hasta que alcance su objetivo, y entonces decidirá mantener la operación durante más tiempo en la esperanza de que el movimiento continúe y que puedan hacer más beneficios.

Sin embargo, si examinamos el área donde se desarrolla la operación en el contexto de una fase más amplia en la acción del precio, podemos ver que el máximo reactivo se posiciona justo en el nivel de prueba, el reborde de un soporte roto anteriormente, y que presenta una fuerte resistencia técnica.

Respecto a esto, el área no representa un punto de alta probabilidad en el que plantearse mantener la operación, ya que no se dispone de margen como para dejarla correr.

Poco después de romper al alza ese máximo reactivo, el precio se gira y comienza una ola de ventas, pese a nuevos intentos de ruptura, la operación finalmente fracasa, la resistencia demuestra ser demasiado fuerte y el precio se da la vuelta.

Cuando se piensa aguantar una posición, los traders deberían atenerse a puntos donde hay un claro margen de maniobra entre el objetivo inicial y el siguiente nivel clave del mercado.

La acción del precio

Los indicadores también pueden resultar extremadamente útiles para estudiar si aguantar las posiciones, muchos indicadores nos dan información útil sobre la fortaleza subyacente de la acción del precio, observando por ejemplo el impulso y la volatilidad.

Esto puede resultar particularmente útil para ayudarnos a determinar si mantener abierta la operación ó si deberíamos abandonarla.

Algunos traders salen a menudo prematuramente de sus operaciones porque temen una vuelta en el precio basándose simplemente en la volatilidad intradía, indicadores como el RSI ó el estocástico pueden ayudar a evitar salidas prematuras.

 Formación doble suelo y trayectoria del indicador

Si volvemos a ese mismo ejemplo de doble techo en el NZD/USD, podemos ver que si aplicamos el indicador estocástico, que nos ayuda a identificar períodos de impulso sobre comprado ó sobrevendido, este nos habría sido igualmente útil para ayudarnos a aguantar nuestra posición en búsqueda de la máxima rentabilidad.

Tras habernos puesto cortos desde el doble techo, luego nos basaríamos en el indicador estocástico para encontrar un punto de salida de nuestra operación cuando el precio vuelve a cruzar hacia arriba tras haber entrado en territorio de sobreventa.

El soporte que se ha roto el cual representa una fuerte resistencia técnica.

Objetivos de trading

Si los traders pueden establecer un claro objetivo con su operación, que sea apropiado para su estilo de trading y su escala de tiempo, así como para la situación del mercado, entonces se vuelve bastante más fácil evaluar de cuánto margen de maniobra dispone uno para aguantar su posición. 

 Formación de doble techo en NZD/USD.

Mantener abiertas las posiciones ganadoras no es simplemente una cuestión de dejarlas abiertas con la esperanza de que continúen generando beneficios, tiene que ver con identificar un objetivo claro para su operación, y con no sabotear su propia rentabilidad saliéndose prematuramente.

Muchos traders se sienten tentados de tomar beneficios tan pronto sienten que han hecho buenas ganancias, pero raramente experimentan los efectos amplificadores sobre sus cuentas que se derivan de alcanzar totalmente el objetivo de su operación.

En definitiva, alcanzar esos objetivos de las operaciones de una manera consistente a lo largo del tiempo es lo que marca la diferencia entre un trader promedio y uno extraordinario.

Muchos traders son capaces de identificar un punto de entrada en el mercado, pero hace falta ser un trader hábil y disciplinado para ser capaz de identificar y alcanzar totalmente un objetivo a partir de cada punto de entrada.

CFDs como Instrumento de Inversión

Una de las decisiones más importantes que tanto traders como inversores tienen que asumir, es la selección del instrumento financiero adecuado para trabajar, para participar en los mercados financieros existen muchas posibilidades: acciones, divisas, bonos, fondos de inversión, certificados, opciones, futuros y contratos por diferencia (CFD).

Los CFD están ganando cada vez más popularidad entre los inversores particulares por buenas razones, los CFDs forman parte de los derivados financieros, y mediante este instrumento es posible invertir gracias al apalancamiento con un capital menor en acciones, indices, divisas, commodities.

La abreviatura CFD representa “Contract for Difference” (contrato por diferencia) y describe la esencia de un CFD: Es un acuerdo entre dos partes mediante la cual se establece la liquidación en efectivo de la diferencia de precio del activo subyacente (por ejemplo una acción ó un par de divisas).

Los CFDs son instrumentos financieros no titulizados que se negocian “over the counter” (OTC) y no en las bolsas de valores.

A pesar de que el negocio extrabursátil de CFDs tenga sus defectos, el inversor disfruta de muchas ventajas, siempre y cuando esté con el bróker adecuado, por ejemplo, es posible negociar un CFD sobre el mini S&P 500 las 24 horas del día, algo que en las bolsas no es posible.

Sin embargo, la selección del bróker apropiado ejerce un papel fundamental porque la cotización extrabursátil no está ni regulada ni supervisada por una institución neutral.

Mediante los CFDs existe la posibilidad de especular sobre la evolución de un activo subyacente sin poseerlo físicamente, el portador de un CFD no tiene el derecho de adquirir el activo correspondiente, ni tampoco posee ningún derecho del accionista, únicamente podrá exigir la liquidación de la diferencia entre la apertura y el cierre de su posición.

Para operar solo tiene que depositar una parte pequeña del valor negociado como margen, de ahí proviene el efecto de apalancamiento.

Market Maker vs. Direct Market Access El broker es la contraparte directa del cliente en el comercio de los CFDs.

El bróker es creador de mercado (“Market Maker”), opera por cuenta propia y cotiza los precios de los CFDs. Su tarea consiste en abrir una posición de cobertura y asegurar de esta manera la totalidad de las posiciones de sus clientes.

El bróker cobra una parte del diferencial entre el precio de compra y el precio de venta (“spread”) y/o una comisión, además le cobrará intereses sobre el capital invertido si el trader mantiene las posiciones durante la noche (más información a continuación).

El bróker no se posiciona en contra del portador de los CFDs, únicamente concluye operaciones de cobertura en las bolsas.

El Market Maker se reserva el derecho de aumentar los spreads durante fases de poca liquidez en el mercado primario, lo cual podrá resultar en precios de ejecución desfavorables para el trader, además se podrán ampliar los requisitos de margen previo aviso.

Una alternativa al modelo de los Market Maker son aquellos brokers que ofrecen un acceso directo al mercado, los denominados “Direct Market Access” (DMA), que permiten al trader operar directamente a través de los libros de órdenes de las bolsas.

En este caso el trader no sufrirá de las posibles variaciones en las cotizaciones por parte del Market Maker, aunque los DMA suelen exigir un capital más elevado y cobran comisiones.

Operar con Margen

Para los diferentes mercados se requieren diferentes niveles de margen, el trading con CFDs permite un enfoque profesional hacia las diferentes clases de activos, aunque el trader disponga solo de poco capital.

Es el bajo nivel de margen requerido que facilita la diversificación de la cartera y fomenta una gestión eficiente de las posiciones, pero hay que actuar con prudencia, sobre todo los principiantes no ven que el efecto de apalancamiento surte efecto en ambas direcciones lo que convierte la gestión del riesgo y del dinero en una condición esencial.

Para calcular las ganancias el inversor de CFDs solamente tiene que multiplicar la diferencia entre precio de compra y venta con la cantidad de CFDs adquiridos, a diferencia de las opciones, otros factores como la volatilidad no tienen ninguna importancia que facilita mucho el trading con CFDs.

Como ejemplo podrá ver que el efecto de apalancamiento de los CFDs resulta en una participación desproporcionada de la evolución del precio, una subida del cinco por ciento de la acción y un apalancamiento del 20 doblaría el capital invertido, sin embargo, la otra cara de la moneda es que el trader perderá su capital completamente si la acción desciende un cinco por ciento.

Costes de Financiación y Transacción

Los costes de transacción del trading con CFDs varían de bróker a bróker aunque son muy bajos ó incluso se suprimen, en cambio, el trading con margen siempre implica la financiación con capital externo que causa costes de intereses para las posiciones a largo, respectivamente resulta en ingresos de intereses para posiciones a corto cuando las posiciones se mantienen durante la noche.

Los costes de financiación se calculan mediante el tipo interbancario de la moneda correspondiente a un día, añadiéndole un diferencial entre el dos y el cuatro por ciento (varía según proveedor).

Riesgos de Pérdida y Aumento de Garantías

Operar con margen conlleva las ventajas del apalancamiento y solo es apto para inversores y traders sensibles al riesgo, el apalancamiento traerá grandes ganancias en caso de éxito, pero ¿qué pasa en el caso de pérdidas cuando la cuenta llega al límite del capital disponible y el margen depositado se ha consumido?

Entonces, el cliente recibirá un “Margin Call” (llamada de margen) que significa que tendrá que depositar rápidamente más garantías en su cuenta ó se verá obligado a cerrar las posiciones abiertas.

De no ser así, el bróker está autorizado a liquidar posiciones. Igual que en los futuros, el trader se enfrentará al riesgo de que sus pérdidas excedan el valor de la cuenta de trading.

Sobre todo las acciones tienen tendencia de producir “gaps” (huecos en la cotización) de la noche a la mañana, con lo cual el trader tendrá que definir muy bien su nivel máximo de riesgo si invierte en CFDs.

Algunos brokers CFD han procedido a ofrecer cuentas especiales sin la obligación de ampliar garantías.

Ventajas del trading con CFDs

Operar con CFDs lleva varias ventajas sobre otros instrumentos financieros, en primer lugar destaca la transparente y sencilla forma de operar, tal y como lo desean los inversores particulares.

No hace falta ni buscar el código de identificación de un valor, ni es necesario calcular las diferentes características antes de invertir como lo sería, por ejemplo, en caso de las opciones.

Además, la cotización del CFD y la del activo subyacente son prácticamente idénticas, no hay que tener en cuenta ni la volatilidad ni fechas de vencimiento, una función relativamente nueva permite colocar órdenes de volumen: No es necesario adquirir una cantidad específica de CFDs, la plataforma permite órdenes que fijan la cantidad a invertir.

En el día a día es muy importante que las operaciones sean rápidas, ágiles y eficientes en costes, las plataformas modernas cumplen con estos requisitos, al menos en fases de mercados normales.

Las ventajas en la parte de costes son la falta de comisiones en cuanto a inversiones en divisas y materias primas, aparte las comisiones bajas en cuanto a acciones, las condiciones están cambiando continuamente a favor del cliente.

La razón principal en la cual se basa el éxito de los CFDs es el nivel de apalancamiento que se debe al bajo nivel del capital propio requerido.

Desventajas del trading con CFDs

El “market making” es un tema importante: En fases de movimientos rápidos se podría retrasar la ejecución de órdenes, otro factor crítico es la falta de cualquier autoridad supervisora que podría liquidar retroactivamente un negocio con CFDs.

En general, existe el peligro de ejecuciones desfavorables y de aumentos del spread puntuales que resultan en un incremento de costes para el trader.

Es muy importante que el trader tenga en cuenta que las pérdidas no están limitadas desde un principio y que podrían exceder el capital depositado en la cuenta de trading, al no ser que se trate de una de las cuentas anteriormente mencionadas que excluyen explícitamente este riesgo.

Cada trader debería fijar un nivel de pérdida máxima en puntos antes de abrir una posición, entonces, el trader podrá calcular aquel importe de su capital que está dispuesto a perder, partiendo de la distancia entre precio de compra y el stop loss.

La siguiente formula aclara como se calcula este importe: Capital disponible para el trading / distancia del stop-loss en puntos = valor máximo en puntos de producto negociado.

Perspectiva de las CFDs

El tipo de clientela cambió mucho durante los últimos años lo que conlleva nuevas exigencias a los brokers de CFD, anteriormente, la mayoría de clientes buscaban ganancias rápidas (sin duda es posible con CFDs), no obstante, estos instrumentos ofrecen una gama de aplicaciones mucho más amplia.

Los clientes se han dado cuenta y exigen más, tanto al producto como a la plataforma, en consecuencia son los brokers que tendrán que orientarse en los deseos de los clientes y modificar su oferta, sea en cuanto a horarios de negociación, productos, plataforma de trading y herramientas analíticas.

Después de evaluar todas las ventajas y desventajas se consolida la impresión que los CFDs son una buena alternativa a los warrants ó certificados para inversores particulares con enfoque en el plazo corto-medio.

En comparación con los futuros, los CFDs conllevan gastos de transacción más elevados y no están regulados.

Debido a la creciente volatilidad en los mercados financieros y las resultantes oportunidades que se están presentando en los diferentes mercados a los inversores, el interés en los CFDs probablemente aumentará.

La fuerte competencia entre los brokers resulta en una amplia oferta de plataformas de trading, un aumento en la calidad del servicio al cliente y muchas innovaciones, nunca ha sido tan fácil y cómodo operar en acciones, índices ó materias primas desde el ordenador en casa ó a través del smartphone cuando viajamos.

Mercado de divisas el de mayor volumen

Cuenta con algunos ahorros, está decepcionado de los bajos rendimientos de los bancos, y se ha decidido por invertir en los mercados financieros, considere al mercado de divisas también conocido como Forex, que es el mercado financiero más grande del mundo, su volumen diario asciende a unos $ 5,1 billones de dólares y funciona sin interrupción durante 24 horas al día (excepto los fines de semana) por una amplia variedad de participantes y su amplia dispersión geográfica.

La Encuesta Trienal de Bancos Centrales  de 2016 sobre la actividad en los mercados  de divisas y de derivados extrabursátiles (OTC) señala una reducción de las operaciones de divisas al contado por primera vez desde 2001, aun cuando la actividad con derivados sobre divisas siguió creciendo.

La negociación diaria en los mercados de divisas promedió 5,1 billones de dólares en abril de 2016, lo que supone un descenso respecto de los 5,4 billones registrados en abril de 2013, mes en el que se intensificó la actividad  en yenes ante la evolución de la política monetaria. 

Las operaciones al contado cayeron  hasta 1,7 billones de dólares diarios en abril de 2016, desde los 2,0 billones registrados en abril de 2013, en cambio, la actividad diaria con swaps de divisas creció hasta 2,4 billones de dólares, y hasta 700 000 millones en el caso de posiciones directas a plazo (outright forwards).

El dólar estadounidense siguió siendo la principal moneda de negociación, utilizándose en aproximadamente el 88% de todas las operaciones en abril de 2016, el euro se mantuvo como la segunda moneda más negociada, aunque su participación cayó hasta el 31% en abril de 2016, muy por debajo del pico del 39%  registrado en abril de 2010. 

Numerosas monedas de mercados emergentes aumentaron su participación en el volumen de negociación mundial, el renminbi (China) duplicó su participación hasta el 4%, convirtiéndose en la octava moneda más negociada del mundo, con un promedio de negociación diario de 202,000 millones de dólares en abril de 2016.

La Encuesta Trienal de 2016 señala la prolongación de la tendencia hacia una mayor concentración de las operaciones con divisas en los principales centros financieros, en abril de 2016, cinco jurisdicciones (Reino Unido, Estados Unidos, Singapur, Hong Kong RAE y Japón) intermediaban el 77% de las operaciones con divisas, superando el 75% registrado en abril de 2013 y el 71% en abril de 2010.

Su volumen de negociación es casi 200 veces más grande que el del NYSE (New York Stock Exchange), el mercado de valores más grande del mundo conocido en el argot financiero como Big Board.

Hasta hace relativamente poco tiempo, el mercado de divisas estaba sólo al alcance de inversores institucionales como Bancos, aseguradoras, fondos de inversión, grandes empresas y otros actores que intervienen el mercado Forex. 

Pero en la actualidad, gracias a la evolución de las nuevas tecnologías, internet y a intermediarios financieros on-line, incluso los inversores más pequeños pueden intervenir en el mercado de divisas, desde pequeñas oficinas é incluso sus hogares, beneficiándose de condiciones que antes se encontraban sólo al alcance de los más poderosos de las finanzas.

El mercado Forex está descentralizado, pertenece a los mercados no organizados OTC (Over the Counter), y no tiene una localización fija, pero está muy bien coordinado, los 15 bancos más grandes del mundo forman una horquilla de transacción que se ejecutan en una plataforma común. 

Al igual que en los mercados regulados, las órdenes se procesan de manera eficiente, el mercado de divisas es ideal para aprender a operar.

Se puede abrir una cuenta Forex con una cantidad muy pequeña de dinero y operar con un tamaño de la posición mucho más bajo que en cualquier otro mercado, incluso con una cuenta micro con un capital de $ 1,000 dólares.

Es recomendable empezar a operar en una cuenta demo aunque tenemos que tener en cuenta que la cantidad é intensidad de las emociones se multiplican cuando está en juego nuestro dinero real, incluso si es poca cantidad. 

Aprender a controlar las emociones es uno de los pilares básicos del trading, si operamos con acciones, debemos estar constantemente atentos a la dinámica de la propia empresa, al sector al que pertenece y también al movimiento de los mercados bursátiles en general. 

Un cruce de divisas refleja la fuerza relativa de dos monedas respecto a sus economías, por lo que cada par de divisas tiene su propio comportamiento, sólo tendrá que prestar atención a lo que sucede a su posición, sin tener que seguir las cotizaciones de varios cruces de divisas. 

Esto hace que el trading, sea un poco más fácil que en los mercados bursátiles, no hay prácticamente ningún riesgo de quedarse atrapado en una posición durante la noche, al cotizar las 24 horas, no se producen gaps en las cotizaciones excepto en el cierre y apertura semanal. 

Además, su gran profundidad de mercado permite todo tipo de operativa, desde el largo plazo, hasta utilizar sistemas intradiarios de trading.

Otro detalle importante, es que no hay comisiones de intercambio como en los mercados regulados, sólo tendrá que pagar las comisiones cargadas por su bróker.

Lo que le da la oportunidad de negociar y comparar entre la amplia oferta de brokers on-line que hay en la actualidad.

Otra ventaja frente a otros mercados, debido a la estructura del mercado de intercambio de divisas, es que no hay costes para obtener los precios de las cotizaciones en tiempo real.

Debido al gran tamaño del mercado divisas y su enorme liquidez, se ofrece una evolución de los precios más estable, como resultado, los gráficos respetan y reaccionan en los niveles técnicos de mercado perfectamente.

Lo que aumenta la fiabilidad de nuestras operaciones si utilizamos los patrones de precios chartistas y el análisis técnico en general.

Si la economía de un país está mostrando más fortaleza respecto a la economía de otro país, se crea una clara tendencia en su cruce de divisas, y debido a la cantidad de cruces de divisas, es fácil encontrar una fuerte y clara tendencia.

Una tendencia es lo que todo inversor anda buscando, desde los más conservadores que operan en el largo plazo, hasta los traders más activos, ya que si hay tendencia, las opciones en cuanto a estrategias de trading que se pueden aplicar aumentan, y a su vez, se multiplican las posibilidades de ganar dinero, que es lo más importante y objetivo para cualquier tipo de trader ó inversor.

Finalmente, observamos dos ejemplos gráficos del comportamiento de dos divisas “majors” durante un largo periodo de tiempo, en el primer gráfico el cruce libra/dolar en un periodo de diez años. 

 Gráfico de la libra esterlina frente al dólar estadounidense durante un periodo de 10 años.

Observen como ha marcado perfectamente la tendencia é incluso ha dejado avisos con patrones chartistas cuando estas cambiaron de dirección, primero con un hombro cabeza hombro en 2007 y a continuación con un doble suelo que se confirmó a finales de 2013 y cuya tendencia todavía perdura.

En el segundo gráfico pueden observar al dólar/yen en un periodo de 10 años, durante este periodo de tiempo, ha marcado tres largas y claras tendencias y nuevamente un aviso chartista en el último cambio de tendencia de largo plazo en forma de doble suelo. 

 Gráfico del Dólar-Yen durante los últimos 10 años.

Conclusiones

• El mercado de divisas posee un gran Volumen de transacciones.
• Funciona en una amplia dispersión geográfica
• Posee un gran número y variedad de participantes en el mercado
• Tiene mayor tiempo que permanece abierto - 24 horas al día
• Posee una gran liquidez
• Su movimiento se da por una variedad de factores que generan los tipos de cambio
• El gran volumen de divisas que se negocia a diario internacionalmente
• Si bien tiene una facilidad de acceso a cualquier tipo de inversor, es necesario de una educación y preparación adecuada para conseguir ser rentables en este mercado.

Alfa y Beta

Coeficiente Alfa

El coeficiente Alfa es una referencia numérica que los inversores deben saber interpretar junto a la Beta de esa acción (que ofrece información sobre la correlación de un título respecto al índice al que pertenece), para saber si es recomendable adentrarse en una acción y los riesgos que pueden correr.

Es una variable que sirve para cuantificar la parte del retorno excesivo de un título, que no es debido a las variaciones del mercado, en términos de cartera, el Alfa mide la rentabilidad adicional que obtiene una determinada cesta de valores con respecto a su índice de referencia.

El cálculo del coeficiente Alfa se hace restando la rentabilidad media de la acción a la rentabilidad media del índice al que pertenece, en función de la volatilidad de ambos factores, medidos a través de la Beta, dentro de un mismo periodo temporal.

El Alfa de una acción sirve como referencia a los inversores más experimentados, porque se interpreta como la rentabilidad que podría registrar un título determinado si la rentabilidad del índice bursátil fuera nula.

El cálculo del Alfa de una acción (ó de una cartera de acciones) proporciona al inversor una estimación de cuál debe ser la mayor ó la menor rentabilidad (si es signo positivo ó negativo, respectivamente), que debe esperarse del valor ó de la cartera con relación a lo que cabría esperar, según sea el riesgo de mercado de la inversión medido por la Beta.

Si el Alfa da un resultado positivo, indicará que ese título ha obtenido un rendimiento superior al de su índice, por el contrario, si es negativo, será un valor con una evolución peor que la del selectivo.

En la práctica, estos indicadores son muy utilizados en el análisis de fondos de inversión, el gestor que consiga un mayor Alfa en su cartera será considerado un mejor gestor, ya que ha sido capaz de sacarle una mayor rentabilidad a su cartera en relación al riesgo que está asumiendo.

Puede decirse que es la mejor forma de medir la destreza de un gestor y la de su equipo, representa el peor ó mejor comportamiento de un fondo respecto a su índice de referencia, se puede decir que un alfa positivo significa que el gestor y su equipo están añadiendo valor a la cartera gracias a su destreza, cuanto mayor es el alfa, mayor es la incidencia del gestor sobre el fondo, un alfa positivo es un atributo sumamente apreciado.

Coeficiente Beta

El coeficiente Beta es un índice que compara las oscilaciones que haya podido registrar un valor bursátil en relación a las que haya tenido otro activo, habitualmente, se relaciona el comportamiento de una acción con el del índice al que pertenece.

Esto permite, por ejemplo, calibrar cómo responde un título determinado a las oscilaciones de la bolsa, si la Beta de una acción es mayor que 1, este valor ha presentado una mayor volatilidad que el mercado en el que cotiza.

Examina la sensibilidad de un fondo con respecto a los movimientos del mercado, una beta  igual a 1 significa que el fondo se moverá en consonancia con el mercado.

Una beta mayor que 1 significa que el fondo es "más" sensible a los movimientos del mercado, por ejemplo, si la Bolsa sube un 10% el fondo puede subir un 15% ó más, por el contrario, un fondo con una beta menor que 1 es "menos" sensible al mercado y, por tanto, si la Bolsa sube un 10% el fondo puede que sólo lo haga un 5%.

Los coeficientes como Alfa ó Beta no aportan una seguridad exacta sobre cuál puede ser la evolución de un título, se trata de perspectivas creadas a partir de los registros históricos de una acción, en función de su comportamiento y su volatilidad.

Función de los Mercados Financieros

Los mercados financieros ejecutan la función económica esencial de canalizar los fondos de las familias, las empresas y los gobiernos que han ahorrado sus excedentes al gastar una cantidad menor a su ingreso, hacia aquellos que tienen un déficit de fondos porque han gastado una cantidad mayor a sus ingresos.

Esta función se muestra esquemáticamente en la Grafico 1, aquellos que han ahorrado y que han estado prestando sus fondos, los prestamistas, están a la izquierda, y aquellos que deben solicitar fondos en préstamo para financiar su gasto, los prestatarios, aparecen en el lado derecho.
 

                                         Grafico 1.- Mercados financieros

Los principales prestamistas son las familias (ahorros en bancos), pero las empresas y el gobierno (en particular el gobierno central y local), así como los extranjeros y sus gobiernos, también suelen tener exceso de fondos y, por tanto, los prestan al exterior.

Los prestatarios más importantes son las empresas y el gobierno, pero las familias y los extranjeros también solicitan fondos en préstamo para financiar sus compras de automóviles, muebles y casas.

Las flechas indican que los fondos fluyen de los prestamistas a los prestatarios a través de dos rutas.

En los financiamientos directos, los prestatarios solicitan fondos en préstamo directamente a los prestamistas en los mercados financieros vendiéndoles valores (también denominados instrumentos financieros), los cuales son derechos sobre los ingresos ó activos futuros del prestatario.

Los valores son activos para la persona que los compra pero son pasivos (pagarés ó deudas) para el individuo ó empresa que los vende (los emite).

Por ejemplo, si Toyota Motors necesita solicitar fondos en préstamo para pagar una nueva fábrica de automóviles eléctricos, podría pedir en préstamo los fondos a los ahorradores vendiéndoles bonos, valores de endeudamiento que prometen hacer pagos en forma periódica a lo largo de un tiempo específico.

¿Por qué es tan importante en la economía esta canalización de fondos de los prestamistas a los prestatarios?

La respuesta es que las personas que ahorran por lo general no son las personas que tienen oportunidades de inversión aprovechables disponibles para ellos, los empresarios, como ejemplo suponga que ha ahorrado $10,000 dólares en este año, pero que no le es posible solicitar ó conceder ningún préstamo porque no hay mercados financieros.

Si usted no tiene una oportunidad de inversión que le permita obtener ingresos con sus ahorros, usted simplemente conservará $10,000 dólares y no ganará intereses, sin embargo, Antonio maestro constructor, tiene un uso productivo para sus $10,000 dólares, comprará una mezcladora de concreto que acortará el tiempo que necesita para construir una casa, además podría alquilarlo a otros maestros de construcción, ganando con ello una cantidad extra de $3,000 dólares por año.

Si usted pudiera ponerse en contacto con Antonio, podría prestarle sus $10,000 dólares con una renta (interés) de $1,000 dólares al año, y ambos se encontrarían en una mejor posición, usted ganaría $1,000 dólares al año sobre sus $10,000 dólares, que de otra forma no se incrementarían, mientras que Antonio ganaría $2,000 dólares más de ingresos al año.

En la ausencia de mercados financieros, usted y Antonio, el maestro constructor, podrían no llegar a conocerse nunca, los dos se mantendrían como están, en una peor situación y sin beneficiarse mutuamente.

Sin mercados financieros, es difícil transferir fondos de una persona que no tiene ninguna oportunidad de inversión a una que sí la tiene, de este modo, los mercados financieros son esenciales para promover la eficacia económica.

La existencia de los mercados financieros es benéfica aun cuando alguien solicite fondos en préstamo para un propósito distinto al hecho de incrementar la producción en un negocio.

Supongamos que usted se ha casado recientemente, tiene un buen trabajo y quiere comprar una casa, usted gana un buen sueldo, pero como recién empezó a trabajar, no ha ahorrado mucho, con el tiempo, ahorraría lo suficiente para comprar la casa de sus sueños, pero para esas fechas ya será demasiado viejo para poder disfrutarla.

Sin los mercados financieros, usted está atrapado; no puede comprar la casa y debe continuar viviendo en su diminuto apartamento.

Si se estableciera un mercado financiero de tal manera que las personas que han acumulado ahorros le pudieran prestar los fondos necesarios para comprar una casa, usted estaría dispuesto a pagarles un poco de intereses con tal de comprarla siendo todavía lo bastante joven para disfrutarla.

Con el tiempo, pagaría su préstamo, si este préstamo ocurriera, se encontraría en una mejor situación, al igual que las personas que le hubieran hecho el préstamo, que ganarían ahora un poco de intereses, imposibles de obtener si el mercado financiero no existiera.

Ahora podemos ver la razón por la que los mercados financieros tienen una función muy importante en la economía: permiten que los fondos se desplacen de las personas que carecen de oportunidades productivas de inversión a las personas que tienen tales oportunidades.

Los mercados financieros son de gran importancia para producir una asignación eficiente de capital, lo que contribuye a una mayor producción y eficiencia para la economía global.

De hecho, cuando los mercados financieros se vienen abajo durante épocas de crisis financieras, como ha sucedido en México, Asia Oriental y Argentina en años recientes, se presentan severas penalidades económicas, lo cual puede incluso conducir a una inestabilidad política peligrosa.

Los mercados financieros que funcionan de manera adecuada también mejoran directamente el bienestar de los consumidores al permitirles programar mejor sus compras.

Les dan fondos a las personas jóvenes para que compren lo que necesiten y en última instancia pueden, sin obligarlas, esperar hasta que hayan ahorrado la totalidad del precio de compra.

Los mercados financieros que operan de una manera eficiente mejoran el bienestar económico de todas las personas en la sociedad.

Conclusiones

1.- Las actividades de los mercados financieros tienen efectos directos en la riqueza de los individuos, en el comportamiento de los negocios y en la eficacia de nuestra economía.

Tres mercados financieros merecen una atención particular: el mercado de bonos (donde se determinan las tasas de interés), el mercado de valores (el cual tiene un efecto mayor en la riqueza de las personas y en las decisiones de inversión de las empresas), y el mercado de divisas (porque las fluctuaciones en el tipo de cambio extranjero tienen consecuencias mayores en la economía).

2.- Los bancos y otras instituciones financieras encauzan los fondos de las personas que no les dan un uso productivo a las personas que sí pueden hacerlo y, por tanto, desempeñan un papel crucial en la eficacia de la economía.

3.- El dinero tiene una influencia mayor en la inflación, en los ciclos de los negocios y en las tasas de interés, ya que estas variables económicas son tan importantes para la salud de la economía, necesitamos entender la forma en que se conducen, así como la manera en la que se debería conducir la política monetaria, también es necesario tener en cuenta la política fiscal del gobierno, porque éste es un factor de gran influencia en la conducción de la política monetaria.

Desastres financieros por falta de adecuada administración de riesgos

Hoy en día el gran avance tecnológico y la globalización, nos proporciona la posibilidad de contar con más instrumentos y el acceso a mercados financieros internacionales, esto ha incrementado el deseo por el riesgo de los inversionistas en general, pero la ausencia de técnicas que midan el riesgo ha propiciado grandes desastres financieros entre los que podemos señalar algunos:

Nick Leeson, un operador del mercado de derivados que trabajaba en la subsidiaria del banco Ingles Baring en Singapur, sufrió pérdidas que rebasaban en exceso el capital del banco y llevo a la quiebra a la institución en febrero de 1995 con pérdidas de más de $ 1,300 millones de dólares.

Bob Citron, tesorero del condado de Orange en Estados Unidos, invirtió en posiciones altamente riesgosas que se tradujeron en más de $ 1,700 millones de dólares, debido al alza de las tasas de interés registrada en 1994.

Toshihide Iguchi, un operador que manejaba posiciones en mercado del dinero en Daiwa Bank, perdió $ 1,100 millones de dólares en 1995.

Yasuo Hamanaka, un operador de contratos de cobre en Sumitomo Corp., perdió $ 1,800 millones de dólares en junio de 1996.

Kweku Adoboli, trader británico-ghanés del banco suizo UBS con sede en Londres, perteneciente al equipo de renta variable sintéticas de Global Trading en Londres, se vio involucrado escándalo de UBS rogue trader 2011.

Adoboli fue arrestado bajo sospecha de fraude en relación con la pérdida de un estimado entonces $ 2000 millones de dólares, debido a trading no autorizado del banco Suizo de inversión UBS con sede en Londres.

Jérome Kerviel, En 2008, Kerviel un Trader hasta aquí totalmente desconocido por el mundo de las finanzas, se hace conocer, teniendo como sobre fondo la crisis de los subprime, como el Trader  más controvertido de Francia cuando la Société Générale le nombra responsable de la pérdida de € 4,82 mil millones de euros realizada por el banco durante la semana de 18 al 24 de enero 2008.

John Rusnak, Fue un trader de divisas del Allfirst Bank, parte de AIB Group, en Baltimore, Maryland, Estados Unidos, el 17 de enero de 2003 fue condenado a siete años y medio de prisión por ocultar pérdidas de US $ 691 millones en perjuicio del banco en 2002, luego de que las malas operaciones que realizara se convirtieran en uno de los mayores casos de fraude bancario.

Lehman Brothers, Compañía de servicios financieros fundada en 1850, que había resistido la guerra civil estadounidense, la crisis bancaria de 1907 y el famoso crack de 1929, sin embargo el 15 de setiembre de 2008 se declaró en quiebra a causa de la acumulación de enormes pérdidas por títulos respaldados en hipotecas subprime, Lehman Brothers registró un pasivo de US$ 613 mil millones, la mayor quiebra de la historia registrada hasta el momento.

Estos desastres provocaron entre otras acciones que en 1993 se creara una asociación internacional de carácter privado llamado Grupo de los Treinta (G-30), dicha asociación ha propuesto una serie de recomendaciones en base a criterios prudenciales para instituciones que tienen productos derivados en posición de riesgo.

Las recomendaciones son:

1.- El papel de la Alta Dirección:  Definir las  políticas y controles asegurándose de que estén por escrito en un documento que sirva de base a clientes, reguladores y auditores, las políticas deben incluir los límites que deben respetar las aéreas de negocios.

2.-  Valuación a mercado de las posiciones de riesgo (marcar a mercado):  Este término se conoce como Mark to Market y consiste en medir el valor justo ó de mercado de un portafolio, la perdida ó ganancia no realizada de la posición de riesgo se calcula mediante la diferencia entre el valor de adquisición de de la posición y el valor de dicha posición en el mercado.

Esta valuación se debe hacer de preferencia a diario para evitar sorpresas y responder a la siguiente pregunta: ¿Si vendo la posición hoy a cuánto ascendería la pérdida ó la ganancia?

3.-  Medición cuantitativa de riesgos:  La medición de riesgos de mercado se logra mediante el cálculo de lo que se conoce como Valor en riesgo (VaR), este concepto fue propuesto por JP Morgan en octubre de 1994 y hoy es un estándar internacional. El VaR resume en un solo número la perdida potencial máxima que se puede sufrir en una posición de riesgo dado un nivel de confianza elevado (usualmente 95 ó 99 %) y en un periodo de tiempo determinado.

4.-  Simulaciones extremas ó de strees:  Se deben valuar las posiciones en condiciones extremas y adversas del mercado, el valor en riesgo solo es útil en condiciones normales de mercado, existen muchas maneras de realizar estas pruebas, la más común es contestar las preguntas: ¿Qué pasaría con mi posición si los factores de riesgo cambian dramáticamente?¿Cual podría ser la máxima perdida que puedo sufrir en un evento poco probable pero posible de ocurrir?

5.-  Independencia en la medición de riesgos:  El objetivo es evitar conflictos de interés que pueden surgir cuando las áreas de negocios emiten sus propios reportes, miden sus propios riesgos y se monitorean a sí mismas, el administrador de riesgos debe ser completamente independiente de las áreas de registros contables (Back Office) y de las áreas de operación del negocio (Front Office).

6.-  Medición de riesgos de crédito:  También debe medirse el riesgo de crédito, mediante el cálculo de probabilidades de incumplimiento de la contraparte, en instrumentos derivados debe medirse el riesgo actual y el riesgo potencial de crédito, el riesgo. El riesgo actual es el valor de mercado de las posiciones vigentes, el riesgo potencial mide la probable perdida futura que pueda registrar un portafolio en caso de que la contraparte de la operación incumpla.

7.-  Experiencia y conocimiento de estadística y sistemas:  La mayor parte de las técnicas para calcular el valor en riesgo, tienen un fuerte soporte estadístico y la información debe ser entendible y accesible para medir el riesgo de manera oportuna, las preguntas que deben responderse son: ¿Las personas que evalúan los riesgos, son las adecuadas?¿Tienen la preparación técnica para entender y calcular los riesgos?

Conclusiones:

El común denominador de estos desastres fue la falta de políticas y sistemas de administración de riesgos, que permitieran medir y monitorear efectivamente las pérdidas potenciales de las posiciones en que estaban involucradas dichas corporaciones.

El riesgo es un aspecto relacionado con la psicología del ser humano, relacionada con las matemáticas, la estadística y la experiencia adquirida a través de los años, la función de la administración de riesgos es en esencia un método racional y sistemático para entender los riesgos, medirlos y controlarlos en un entorno en el que prevalecen instrumentos financieros sofisticados, mercados financieros que se mueven con gran rapidez y avances tecnológicos en los sistemas de información actuales.

La función del administrador de riesgos es decidir entre alternativas homogéneas en donde la administración de riesgos es una herramienta que ayuda en el proceso de toma de decisiones, no solo convierte la incertidumbre en oportunidad, sino evita el descalabro financiero y catástrofes de graves consecuencias como las ocurridas en los casos mencionados..   

Recomendaciones para operar en FOREX

El mercado de divisas (FOREX), es el mayor mercado financiero del mundo con un volumen negociación de más de $ 5.5 billones de dólares al día, mayor que el volumen negociado en la Bolsa de Nueva York y NASDAQ  juntos, si bien es un mercado de mucha liquidez no es fácil operar en ella, por lo que debemos tener en cuenta una serie de consejos a seguir:

1.-  Ubique su Stop Loss:    Antes de realizar cualquier operación, defina previamente el importe que usted está dispuesto a perder y simplemente confórmese con este importe, establezca un nivel de stop loss antes de abrir una posición y ubique lo antes posible, nunca modifique su stop loss si su posición se vuelve perdedora.

2.- Ubique su take profit:      Deje correr sus ganancias, nunca permita que sus emociones gobiernen una operación, tenga en cuenta las razones por las cuales usted entró al mercado y confórmese con estas razones.

Mientras menos emocional sea, mejor será no aparte la vista de su plan de operaciones, desplace su stop loss a medida que el mercado evoluciona a su favor y deje correr sus ganancias.

3.- No se deje influenciar:     Usted debe tener planificada su propia estrategia para operar y confórmese con ella, si usted se ve influenciado por otros, cambiará de opinión de modo incesante, aprenda a ignorar las fuentes exteriores una vez que ya tomó su decisión. Siempre encontrará una persona que pueda darle una explicación lógica para tomar una posición contraria a la suya.

4.- Mantenga los tamaños de sus posiciones aceptables y dentro de sus límites:    Los operadores que tienen un éxito real, saben que el trading es un juego de probabilidades, y a largo plazo, si usted se apega a su estrategia previamente probada en backtesting donde se muestre la probabilidad a su favor y la ejecuta de forma disciplinada, es muy probable que alcance el éxito.

Para ser un operador de éxito, nunca deberá ingresar una posición que pueda poner en peligro un capital substancial, en realidad muy raramente encontrará un operador que arriesgue más del 1 % de su capital en una operación.

Por ejemplo, si deposita $ 10,000 dólares en su cuenta de operaciones, su pérdida máxima debería ser de $ 100 dólares, es decir una pérdida máxima de 100 pips para un lote estándar de 100,000 unidades en operaciónes en el par EUR/USD.

Trate de no arriesgar más del 1 % en una operación sobre todo si recién está empezando a operar en este mercado.

5.- Conozca su ratio de riesgo versus su ratio de beneficio:    El ratio beneficio/riesgo mínimo que usted debería utilizar es 2:1.

Por ejemplo, si está largo en el par GBP/USD y quiere ganar 50 pips, no debería arriesgar más de 25 pips, nunca debería arriesgar 40 pips para ganar 15, si lo hace, las operaciones perdedoras que usted obtenga arruinarán sus posibilidades de beneficios.

El análisis de los riesgos versus sus beneficios es un punto extremadamente importante para todo operador de éxito.

6.- Tenga un capital de trading:    Usted nunca debe operar con dinero que no puede permitirse perder, es decir dinero para pagar los recibos de luz, agua, escuela, medicinas, recuerde quien opera por necesidad, pierde por obligación.

Que su capital de trading sea ahorros que no va a necesitar en el corto plazo, una de las claves del éxito es la independencia mental en el trading, lo que significa que su libertad de operar no debe ser influenciada por su miedo paralizador a perder.

7.-  En Tendencia ó en rango:    Aprenda a descifrar el mercado; ¿es un mercado en tendencia ó más bien en rango?

En un mercado en tendencia, siga la tendencia, en un mercado en rango, compre en mínimos y venda en máximos, empleando stop loss, para controlar sus riesgos.

8.-  No luche contra la tendencia:      No trate de vender en las alzas sobre un mercado alcista ó de comprar en las bajas en un mercado bajista, recuerde que la tendencia es su amiga.

9.-  No dé pasos en falso:    Uno de los errores más comunes cometidos por los operadores es agregar en forma continua, posiciones sobre una posición perdedora, es muy difícil que un operador gane a largo plazo utilizando estas técnicas.

Para operaciones a corto plazo, preservar el capital es lo más importante, poner en juego demasiado capital comprometerá su éxito, en el trading a corto plazo, si su estrategia es buena, el mercado deberá evolucionar en la dirección deseada en un plazo relativamente corto, sea como sea, si el mercado se vuelve en su contra, el operador a corto plazo deberá aceptar que tiene una operación incorrecta, tomar sus pérdidas y buscar una nueva oportunidad para operar.

10.- La buena idea de ayer no necesariamente es válida hoy:    Normalmente a veces detectamos una operación potencial y decidimos esperar hasta el día siguiente para ver si la misma se confirma.

Cuando usted percibe que todo se presentó exactamente como había pensado, ya puede ser demasiado tarde, repase su razonamiento para esta operación, verifique que sus razones iníciales sigan vigentes, de lo contrario olvide esta operación, siempre habrá oportunidades de nuevas operaciones, sea paciente.

11.-  Comprenda el modo en que piensa el mercado:    Conviene aceptar que toda información (a excepción de informaciones publicadas recientemente que el mercado refleja de forma inmediata) ya es tomada en cuenta en el precio de un par de divisas.

Usted debe conocer los indicadores más importantes, y debe saber lo que ya es anticipado por el mercado, la gran mayoría de las publicaciones del mercado ya son anticipadas y cotizadas por el mercado.

12.- El Trading es un juego de probabilidades:     Usted nunca tendrá razón en el 100 % de los casos, debe aceptarlo, el trading es un juego de números, ganará y perderá otras veces, la idea es simplemente ganar más de lo que pierde, el trading es un juego de probabilidades y si actúa correctamente a largo plazo, saldrá ganando.

Aprenda de sus errores, cuando se inicia tiene más posibilidades de perder al comienzo, analice lo que hizo mal, trate de no caer en las emociones, si se conforma con su estrategia y aprenda de sus errores, si actúa correctamente con el tiempo debería ver sus beneficios sobrepasar sus pérdidas.

13.-  Sepa por qué se encuentra en una operación:    Mantenga un diario de sus operaciones y anote precisamente por qué motivo usted ingresó en cada operación, no sea impulsivo, siga su estrategia, de este modo aprenderá que estrategias funcionan para usted a largo plazo y cuáles no funcionan.

14.- Si la lógica desaparece salga:    Si el motivo por el cual usted ingresó a una operación desaparece, entonces la razón para quedarse en esta operación también desaparece.

Si usted piensa que se encuentra sobre una baja y la misma se ve atravesada, salga de la operación y revise luego la situación para tomar una nueva decisión.

15.- Establecer una racha de perdidas máxima:      Si usted encadena 3 ó 4 posiciones perdedoras, haga una pausa, sin duda hay algo que no funciona, ó esta en un mal día, deténgase y retome el trading al día siguiente.

16.-  Estudie, lea y siga webinarios:     Aprenda nuevas ideas, no opere sobre las ideas de otros, siempre debe saber por qué está en una operación.

17.- Cuando haga trading diviértase:     Aprecie lo qué hace, diviértase, aprenda de sus errores, no obstante siempre mantenga la calma tanto como sea posible, obtendrá mejores resultados.

18.- Buscar pequeñas ganancias:     Siempre es mas inteligente obtener una pequeña ganancia y retirarse, esto se puede hacer a lo largo del tiempo, en cambio, los traders que intentan maximizar sus beneficios en cada operación a veces podra lograrlo, pero por lo general no podra repetirlo en el tiempo y terminara generando pérdidas.