Evolución de las Plataformas de Trading

Te despiertas por la mañana, preparas una taza de café, te sientas en una silla cómoda y entras con tu terminal al mercado, de repente te sientes parte del mercado financiero, puedes abrir cientos de gráficos, tener acceso a las noticias en tiempo real y con un solo clic puedes abrir operar en los mercados mundiales.

¿Alguna vez has pensado en lo que hay detrás de las plataformas de trading?

¿De dónde provienen las cotizaciones continuas?

¿Por qué los agentes de bolsa tienen diferentes cotizaciones para el mismo par de divisas?

¿Por qué algunas monedas son más líquidas que otras?

La evolución del mercado de los agentes de bolsa y las nuevas tecnologías disponibles para los operadores profesionales, se ha producido gracias a la evolución tecnológica.

Mercado de Operaciones

En un OTC ú “over-the-counter”, los agentes de bolsa actúan como creadores de mercado, proporcionando los precios en los que van a comprar ó vender una divisa en particular.

Se trata de un mercado impulsado por cotizaciones, en donde los traders individuales no influyen directamente en el precio, debido a que las cotizaciones provienen del agente de bolsa.

Hay una serie de instrumentos que están disponibles para el trading en el mercado OTC, incluyendo los bonos, swaps, CFDs y Forex, la principal ventaja de negociar en estos mercados es la liquidez, el mercado Forex es uno de los más líquidos.

El agente de bolsa ofrece dos cotizaciones, una es el “precio de oferta/compra” al que compra la moneda, la otra es el “precio de demanda/venta”, al que ofrece la moneda.

La analogía más cercana es una oficina de cambio de divisas, en donde puedes ver dos precios (compra/venta) y decidir si cambias tu dinero aquí ó buscas otro lugar, cuando el cliente compra é inmediatamente cierra la operación, el agente de bolsa se queda con las ganancias, que son la diferencia entre el precio de oferta y el de demanda.

El agente de bolsa tiene límites en su inventario interno y cuando la demanda excede a la oferta, el agente de bolsa automáticamente sube las cotizaciones, la posición del inventario de una moneda específica también se denomina “Exposición”.

El agente de bolsa tiene riesgos de mercado sobre la posición y cuando la Exposición se vuelve lo suficientemente grande, el agente de bolsa necesita cubrir su posición con el Proveedor de Liquidez (PL) externo.

El Proveedor de Liquidez es un gran agente de bolsa que facilita el comercio con el mercado OTC a las empresas é instituciones, el Proveedor de Liquidez no trabaja directamente con los traders minoristas sino únicamente con organizaciones, que proporcionan suficiente garantía.

El agente de bolsa puede proporcionar cualquier cotización en el mercado, pero si las mismas son demasiado amplias, no habrá traders con quienes operar y si las cotizaciones se desplazan en comparación con otros agente de bolsa, los traders sofisticados con conexiones a múltiples agentes de bolsa harán operaciones de arbitraje (comprando divisas a un agente de bolsa é inmediatamente vendiéndolas a otro).

Si la tecnología del agente de bolsa es demasiado lenta, el agente de bolsa perderá dinero, por lo tanto, el agente de bolsa tiene que mostrar spreads estrechos y al mismo tiempo, monitorear otros proveedores de liquidez para que sean lo suficientemente rápidos como para dar nuevas cotizaciones.

Las regulaciones de la FCA ponen límites a la cantidad de exposición sin cobertura que el agente de bolsa puede tener, el agente de bolsa debe proporcionar informes sobre las posiciones abiertas del cliente, así como las posiciones cubiertas.

Para excluir los riesgos de mercado y seguir los requisitos de regulación, algunos agentes de bolsa prefieren cubrir todas las negociaciones del cliente, esto se puede implementar completamente en modo automático y se refiere a STP ó Straight Through Processing.

En el diagrama anterior, el proveedor de liquidez envía cotizaciones 20/24 (por ejemplo EURUSD 1.11320 /1.11324).

El marcado por los cambios de oferta es de 3 pips y el marcado por los cambios de demanda es de 4 pips, ofrece las nuevas cotizaciones del agente de bolsa 15/28 (1.14315 / 1.14328), el spread es 28-15 = 13 pips ó 0,00013.

Cuando el cliente envía la orden de ‘vender 5 millones al precio 15’, el agente de bolsa envía automáticamente una orden de cobertura a un precio de 18, si el PL confirma la operación a los 18, el agente de bolsa le confirmará la operación al cliente en 15, obteniendo 3 pips como beneficio del marcado.

Si el PL rechaza la operación, entonces el agente de bolsa también se la rechaza al cliente y le envía nuevas cotizaciones.

Múltiples Proveedores de liquidez

Se ha mostrado márgenes asimétricos; es decir, el margen de beneficio para el precio de demanda es de 4 y el margen de beneficio para la oferta es de 3, esta es también una herramienta útil para que el agente de bolsa controle su exposición mientras cambian las cotizaciones influyendo en los traders para que ejecuten órdenes de venta de ese agente de bolsa, conllevando la disminución de su exposición total.

Podemos ver que los diferentes agentes de bolsa siempre tendrán diferentes cotizaciones debido a que tienen acceso a distinta liquidez, el mercado está en constante movimiento y, finalmente, la exposición neta persuade a los agentes de bolsa a cambiar los márgenes hacia arriba ó hacia abajo.

Es la misma situación con los proveedores de liquidez, los agentes de bolsa pueden minimizar su spread bruto, mejorar la liquidez y proporcionar más símbolos mediante la conexión a varios proveedores de liquidez.

Supongamos que hay 3 proveedores de liquidez disponibles que ofrecen las siguientes cotizaciones: PL1 5M 23/29, PL2 3M 25/30, PL3 1M 24/29.

El agente de bolsa agrega la liquidez, por ejemplo, en 29 hay dos ofertas por 1 millón y 5 millones, que suman 6 millones disponibles para el trading, el agente de bolsa tendrá el siguiente libro interno:

Después de agregar el marcado, la oferta = 3 y precio de venta = 4, el agente de bolsa dará una cotización externa de 1.14322 / 1.14333, spread es 1.14333 - 1.14322 = 0.00011 o 11 pips, que es estrecha en comparación con la situación con un único proveedor de liquidez.

Las compras de los clientes se envían automáticamente a PL1 y sus ventas a PL2. Si la orden del cliente es lo suficientemente grande, el agente de bolsa la enviará a varios proveedores de liquidez.

La orden del cliente de vender 4M será remitida simultáneamente a PL2, donde PL2 ofrece una oferta por 3 millones y el otro millón irá a PL3.

Agente de bolsa Preferencial (Prime Bróker)

Hablando sobre las desventajas de múltiples PLs, los agentes de bolsa tienen que conectarse a cada PL individualmente, negociar acuerdos comerciales y depositar dinero como garantías, alcanzando un límite de exposición con un solo PL. El agente de bolsa no puede utilizar el dinero depositado en otro PL como garantía.

Durante la prórroga, los PLs, así como los agentes de bolsa cobran/pagan los swaps realizados durante la noche, si el agente de bolsa tiene 10M largos con PL1 y 10M cortos con PL2, su exposición es cero, pero debido a la diferencia en los swaps largos/cortos, el agente de bolsa todavía paga los honorarios durante noche.

Ahora llegamos a una solución de agente de bolsa preferencial, cuando un agente de bolsa se comunica con un único gran banco conocido, firma los acuerdos y proporciona un único depósito como garantía.

Después de eso, el banco se convierte en un agente de bolsa preferencial y un fideicomisario para el agente de bolsa, ahora es mucho más fácil comunicarse con nuevos PL, ya que ya tienen vínculos comerciales, proporcionando una amplia serie de instrumentos OTC, apalancamiento necesario y límites de exposición.

Después de que se realice una operación con PL3, tanto el agente de bolsa y el PL3 envían mensajes de comunicación especiales, llamados give ups, al agente de bolsa preferencial.

Este a su vez verifica que ambas contrapartes especifican el lado, cantidad, é identificación de ejecución correcta, y así sucesivamente, teniendo esa operación en su libro.

Ahora el agente de bolsa no tiene una exposición a PL3, hace una exposición con el agente de bolsa preferencial, y PL3 no tiene exposición con el Agente de bolsa, tiene una exposición con el Preferencial.

Los proveedores de Liquidez confían en el corretaje preferencial, que asume todos los riesgos de mercado, y el corretaje preferencial tiene un depósito del agente de bolsa como garantía.

Posiciones de diferentes PLs son netas juntas, llamadas procedimiento de compensación; 10M largos con PL1 y 10M cortos con PL2 da 0 en posición neta y el agente de bolsa no paga ningún swap durante la noche.

Ese plan abarca todos los inconvenientes y permite la fijación de la mayor cantidad de proveedores de liquidez, como sea posible.

Electronic Communication Network (ECN)

ECN es una plataforma electrónica donde varios proveedores de liquidez (creadores de mercado) colocan cotizaciones para proporcionar liquidez a los clientes (operadores de mercado).

Si el PL coloca cotizaciones amplias, no recibirá ninguna orden de sus clientes, ya que hay otros competidores PL, para lograr un flujo de órdenes de los clientes, los creadores de mercado colocan cotizaciones con diferenciales tan estrechos como les sea posible.

Esto se traduce en spreads ECN brutos tan ajustados que a veces incluso se convierten en negativo, con cero ó spread bruto negativo, se vuelve más rentable cubrir todas las órdenes de los clientes.

En el siguiente diagrama, mostramos la parte interna de un sistema de ECN típico, a la izquierda podemos ver varios proveedores de liquidez en verde, que están conectados con ECN a través del Protocolo FIX.

El Protocolo FIX es un estándar de la industria, que por lo general proporciona dos conexiones, una conexión es para que los distribuidores envíen precios en streaming y otra conexión es para que el distribuidor autorizado envíe órdenes.

Todos los precios entran en la piscina de liquidez interna, también conocida como profundidad del mercado ó Libro de Nivel 2, los traders utilizan terminales populares MT4 para conectarse al servidor y el software Puente personalizado envía cada orden al Motor de Ejecución.

El Motor de Ejecución compara las órdenes del cliente con la liquidez y las guarda en los proveedores de liquidez, también hay una opción para que los clientes se conecten a través del protocolo FIX, ó la capacidad de configurar el propio servidor dedicado destinado a la negociación de alta frecuencia.

No hay límites para usar las señales externas ó estrategias de scalping de los asesores expertos, los clientes profesionales reciben también acceso a una serie de herramientas de información en tiempo real.

Con la evolución del mercado de interconexión, el agente de bolsa intermediario se convierte en un agente de bolsa final y actúa como representante del cliente, enviando a cada cliente al mercado ECN y obteniendo una pequeña comisión ó marcado como beneficio.

El agente de bolsa está interesado en que el cliente gane, y que cada vez opere mayores tamaños y genere más comisiones, dando como resultado un beneficio mutuo.

Rompiendo mitos del Trading

Million Dollar Traders fue un proyecto que exploro las potencialidades ocultas de hombres y mujeres comunes, y qué tan efectivas fueron a la hora de operar en los mercados financieros.

El proyecto fue conceptualizado por Lex Van Dam y Anton Kreil, ambos ex traders de Goldman Sachs, el concepto era simple, un grupo de ocho personas comunes y corrientes de diferentes edades, experiencia laboral, formación académica y ubicación demográfica a los cuales se les proporciono un millón de dólares de capital para financiar sus actividades de trading durante un período de ocho semanas.

Se puede ver aquí:

https://www.youtube.com/watch?v=v6ciY8u04Kk

https://www.youtube.com/watch?v=ML4ObTeYLhg

https://www.youtube.com/watch?v=pWkzAvE5aQQ

¿Es posible que un operador novato con un entrenamiento de sólo dos semanas, pueda ganar dinero haciendo trading en los mercados financieros?

Esta es la interrogante que el programa de la BBC “Million Dollar Traders”, se propuso resolver, esta serie reality de la televisión británica emitida durante el año 2009, ideado por el fondo de cobertura del trader Lex van Dam, se propuso el reto de emular el famoso experimento de las tortugas ideado por Richard Dennis en la década de 1980.

El programa Million Dollar Traders consistía en implementar un grupo de doce aspirantes a trader operaran en el mercado de valores, durante los acontecimientos de la crisis financiera de 2007-2009 para evaluar sus resultados, pero que luego fue reducida a ocho finalmente.

Los participantes procedían de diversos orígenes y actividades, incluyendo un promotor de boxeo, un vendedor de bodega, un militar, un consultor de tecnologia de informacion de un banco, una madre trabajadora, un ingeniero retirado de tecnología de informacion, y un estudiante, entre otros. 

Durante la serie Lex Van Dam asigno a los concursantes con sede en Londres, el equivalente en libras esterlinas a $ 1 millón de dólares de su propio dinero para operar durante 2 meses, el ex operador profesional Antón Kreil, fue designado como manager del grupo.

El dinero fue proporcionado por Lex Van Dam, Antón Kreil era supervisor y mentor del grupo, los participantes se sometieron a dos semanas de entrenamiento intensivo y luego se les proporciono el millón de dólares, para operar, ya que parecia demasiado para los dos meses que tenían, el principal objetivo era hacer dinero mediante la construcción de su cartera de valores y operar con éxito en los mercados.

El formato de la serie combina los elementos populares de típicos reality shows de hoy en día y documentales informativos, natural, no había mucho de la sobreactuación normal que usted asocia con la mayoría de los reality shows.

Fue presentado de una manera muy sencilla y editada muy bien por la productora Century Films, las complejidades mundo financiero del trading eran, explicadas muy bien a la audiencia masiva, especialmente por Kreil.

El equipo de producción parecía lograr un equilibrio perfecto entre dar suficiente información a la audiencia para que entendieran lo que estaba pasando, y al mismo tiempo alejarlos de pensar que se trataba de un programa de televisión, de particular interés fue cómo el programa demostró que existe la posibilidad de que cualquier persona, pueda ganar en el trading.

El primer episodio presenta a los aspirantes a traders, realizando un seguimiento cercano a medida que comenzaron a construir sus carteras de acciones, el segundo episodio prueba el temple de cada participante en el trading y la gestión de su riesgo, y el episodio final fue dramático cuando cuatro de los operadores por bajo rendimiento renunciaron y salieron de la oficina en señal de protesta, esto fue en respuesta a cuando van Dam y Kreil increparon a uno de los participantes por bajo desempeño crónico.

Al final, sólo un militar, un estudiante y una madre soltera habían sobrevivido a la octava semana de terrible experiencia, los tres juntos, tenían dos semanas para negociar un millón de dólares entre ellos en un intento de recuperar las pérdidas del grupo original.

Al igual que en el experimento original, el resultado del concurso confirmo la afirmación de que algunos traders novatos podrían convertirse en traders de nivel profesional, buscando pequeños beneficios, y cuidando su capital de trading con una adecuada gestión de capital en mercados muy turbulentos ocurridos durante el periodo de la filmación, donde traders profesionales perdieron cuatro veces más.

La serie emitida en tres partes por la BBC, fue narrado por Andrew Lincoln, era una parte de la programación "Ciudad de la estación" en la BBC, fue transmitida por la BBC en el Reino Unido a las 9 pm desde el lunes por la noche entre el 12 y el 27 de enero de 2009.

Si luego de los resultados obtenidos durante el programa Million Dollar Traders, existiria la probabilidad de que cualquier persona podria crear riqueza mediante el trading en los mercados financieros.

El programa rompió muchos mitos existentes, que se tienen sobre el mundo financiero, el trading, y lo difícil de que es en realidad, también mostro lo que necesita aprender cada aspirante a trader para sobrevivir y tener éxito en los mercados.

Por cierto, Million Dollar Traders fue filmada cuando la crisis financiera mundial se produjo en el verano de 2008, en este contexto se genero mucho estrés, excitación, ansiedad y confusión en los operadores principiantes, donde los gigantes hipotecarios Fannie Mae y Freddie Mac estaban en graves problemas financieros, Anton Kreil resumió lo difícil en que los mercados se encontraban perfectamente, si esto ocurre los Estados Unidos, para cualquiera que ha estado en el mercado desde hace mucho tiempo le puede producir temor.

Incluso uno como espectador podía sentir la presión del momento, un participante rompió en llanto durante casi noventa minutos, otro perdió totalmente sus inversiones, lo que puso a Van Dam furioso, sin embargo, algunos de los participantes demostraron habilidades excepcionales más allá de su experiencia en la gestión de riesgos y manejo de la tensión psicológica del trading.

Al final del programa, todo el equipo había perdido 2.4 % de sus inversiones, pero esta cifra resulto menor que el rendimiento de muchos traders profesionales que perdieron más del 5.5 % de sus inversiones durante este mismo periodo de crisis, Lex Van Dam y Anton Kreil mostraron que un trader novato, podria hacerlo mejor en comparación con algunos profesionales.

Sistemas de Trading con Indicadores

La evolución tecnológica provoco que a principios del año 2000, el aumento del uso de ordenadores en el trading hicieron que los indicadores se utilizaran para ayudar a modelar la opinión de la gente y ayudar en la toma de decisiones.

El  mundo de los indicadores se abrió a los traders retail a través de conexiones rápidas de Internet y se abrieron nuevas oportunidades de trading gracias al bajo coste de negociación a través de los bancos y brokers online que proporcionaban el mejor software disponible en ese momento de forma gratuita.

Si miramos de cerca a las estrategias con indicadores, lamentablemente la verdad es que incluso los traders experimentados tienen pérdidas regularmente al utilizarlas.

Muchos nuevos traders llegamos a considerar a los indicadores como adictivos y que nos pueden llevar a generar beneficios y lograr tasas de éxito del 100%, pero tarde ó temprano nos damos cuenta que desafortunadamente estamos equivocados.

Ganar en todas y cada una de las operaciones no debe ser el objetivo de nuestro trading, en su lugar, es necesario buscar obtener un beneficio positivo, luego de muchas operaciones ganadoras y perdedoras realizadas.

El gran maestro del mercado André Kostolany hizo hincapié hace mucho tiempo, que para estar en lo cierto es suficiente estarlo el 51% de las veces, lo que es igual de cierto para las estrategias de trading con indicadores.

¿Por qué las estrategias basadas en indicadores funcionan?

Si la tendencia es alcista el precio se eleva, en este preciso momento la media móvil de de 200 días obtendrá un impulso adicional, seguramente habremos oído esto, en algún comentario sobre el mercado.

Así que, suponemos que el precio debe seguir subiendo sólo porque haya alcanzado un nivel matemático determinado respecto a los precios históricos, lo que parece ser ilógico a primera vista, resulta ser a menudo una sorprendente profecía de auto cumplimiento.

Para que sea aceptada, los medios lo publicarán a toda página en sus comentarios de mercado y esto será suficiente para desencadenar una mayor demanda del activo financiero.

Los indicadores como la media de 200 días (media de cada uno de los 200 últimos precios de cierre, también llamada media móvil) se pueden identificar con sencillez y claridad.

La documentación disponible sobre el tema, proporciona el significado de los valores de los indicadores, así, por ejemplo, si el precio de cierre excede al alza a su media móvil, se considera una señal alcista, si cae por debajo de su media móvil, es interpretado como una señal bajista.

Dado que su cálculo é interpretación son a la vez simples y ampliamente utilizados, así como muy observados, es interesante entrar al mercado para la compra, ó la venta, sólo en determinados momentos.

Lo cual significa que las señales determinadas por los indicadores del mercado tendrán una buena tasa de éxito, esto es algo que también podemos hacer uso si sabemos la forma en la que funcionan los indicadores, es importante aprender a desarrollar nuestra propia estrategia con indicadores.

¿Cómo desarrollar estrategias de Trading?

Somos traders que seguimos regularmente el mercado, ó por el contrario invertimos mucho tiempo en el trading, los mercados financieros no son diferentes de cualquier otro negocio, cuanto más tiempo nos involucremos en ellos, mejores serán nuestros resultados.

Un comerciante de autos usados, por ejemplo, no tendrá éxito en su trabajo si no está profundamente involucrado con lo que está pasando en su mercado.

Lo mismo puede decirse del mercado de divisas, cuando se opera un par como el EUR/USD, lo que necesitamos saber es cómo se comporta dicho mercado, la especialización es importante, de modo que un seguimiento regular del mercado es la base de una buena estrategia de trading.

En primer lugar, debemos definir qué tipo de trading queremos hacer, si es scalping grafico de 1 y 5 minutos, day trading gráficos de 30  minutos, 1 y 4 horas ó, swing trading 1 día ó  una semana, position trading gráficos de 1 semana ó 1 mes.

 

Como ejemplo de partida, usaremos las medias móviles (por ejemplo, de 200 y 130 días) que definitivamente deben ser consideradas, las bandas de Bollinger ó las envolventes son igualmente adecuadas, a continuación, estamos a punto de empezar con el trabajo real: Nuestra tarea es la de encontrar en los gráficos é indicadores patrones que se produzcan regularmente, que nos indiquen señales entrada ó salida.

Podremos notar, por ejemplo, que en un mercado lateral las bandas de Bollinger pueden funcionar muy bien como límites superior é inferior y que, después de ser alcanzadas, el precio se moverá de nuevo a su nivel medio.

También nos daremos cuenta de que en la mayoría de los casos, el precio no es más que un 1% de su nivel promedio antes de que se dé un giro, por supuesto, este trabajo es tedioso y hay que invertir mucho tiempo en ello, nuestro éxito dependerá en gran medida de nuestro compromiso por aprender, cuanto más tiempo miremos un gráfico (preferiblemente durante varias semanas ó meses), mejor idea tendremos del movimiento potencial.

El indicador MACD

MACD, es la abreviatura de la media móvil de convergencia / divergencia, es un indicador de trading utilizado en el análisis técnico de los precios de acciones, divisas, índices, materias primas, creado por Gerald Appel a finales de 1970.

Supone que revela los cambios en la fuerza, dirección, impulso, y la duración de una tendencia en el precio de una acción, el indicador MACD (o "oscilador") es una colección de tres series de tiempo calculado a partir de los datos de precios históricos, más a menudo el precio de cierre.

Estas tres series son: la serie MACD adecuada, la "señal" ó la serie "media" y la serie "divergencia", que es la diferencia entre los dos. La serie MACD es la diferencia entre un (corto período de tiempo) "rápida" media móvil exponencial (EMA) , y un (período más largo) "lento" EMA de la serie de precios, la serie de media es un EMA de la propia serie MACD.

El indicador MACD depende así de tres parámetros de tiempo, es decir, las constantes de tiempo de tres EMA. El "MACD (a, b, c)" la notación general del indicador MACD donde la serie es la diferencia de los EMA con tiempos característicos a y b, y la serie de media es un EMA de la serie MACD con característica de tiempo c.

Estos parámetros se miden generalmente en días, los valores utilizados más comúnmente son 12, 26, y 9 días, es decir, el MACD (12,26,9). Como ocurre con la mayoría de los indicadores técnicos, el MACD también encuentra sus ajustes del periodo de los tiempos pasados, cuando el análisis técnico se basaba principalmente en gráficos diarios.

La razón fue la inexistencia de las modernas plataformas de negociación que muestran los cambios en los precios a cada momento. A medida que la semana de trabajo solía ser de 6 días, los ajustes del periodo de (12, 26, 9) representan 2 semanas, 1 mes y un año y medio por semana. [2] Ahora bien, cuando las semanas comerciales tienen sólo 5 días, las posibilidades de cambiar la configuración de cada período no puede ser revocada. 

Sin embargo, siempre es mejor atenerse a los ajustes del periodo de que son utilizados por la mayoría de los traders como de las decisiones de compra y venta en base a los ajustes estándar que empujan aún más los precios en esa dirección.

El MACD y la serie promedio se muestran habitualmente como líneas continuas en una parcela cuyo eje horizontal es el tiempo, mientras que la divergencia se muestra como un gráfico de barras (a menudo llamado un histograma).

Un EMA rápida responde más rápidamente que una lenta EMA a los recientes cambios en el precio de una acción, mediante la comparación de las EMA de diferentes períodos, la serie MACD puede indicar cambios en la tendencia de una acción.

Se afirma que la serie divergencia puede revelar sutiles cambios en la tendencia de la acción, dado que el MACD se basa en medias móviles, es de por sí un indicador retrasado.

Como una medida de las tendencias de los precios, el MACD es menos útil para la serie de precios que no están en tendencia (operando en un rango) ó están negociando con el comportamiento errático.

El primer componente del MACD es la diferencia entre dos medias móviles exponenciales de diferente longitud, el primer promedio es una media rápida, que es más sensible a los movimientos del precio en el corto plazo, y el segundo promedio es una media de mediano plazo.

Lo habitual es usar la diferencia entre el promedio móvil de 12 periodos y el de 26 periodos, aunque se pueden tomar otros valores.

La formula viene dada por:

         MACD = PME(12) – PME(26)     donde PME es promedio Móvil Exponencial

El segundo componente es la señal, la cual corresponde al promedio móvil exponencial del MACD calculado anteriormente y se utiliza como señal para iniciar ó cerrar una posición, el parámetro más común es de 9 periodos, su fórmula es:

                                             Señal = PME(9, MACD)

El tercer componente es el Histograma, el cual corresponde a la diferencia entre el MACD y la señal y sirve como indicador para iniciar ó cerrar una posición, su fórmula es:

                                         Histograma = MACD – Señal

Interpretando al Indicador MACD

• Cuando la línea MACD (roja) cruza hacia arriba la Señal (azul) se da una señal de compra.
• Cuando la línea MACD (roja) cruza hacia abajo la Señal (azul) se da una señal de venta.
• También se puede esperarla confirmación de la señal cuando el MACD cruce, la línea cero, sin embargo esto puede ser muy tarde. 

Divergencias del MACD

También podemos identificar la existencia de una divergencia entre el comportamiento del MACD y el comportamiento del precio, como una señal de entrada.

Divergencia negativa

El indicador alcanza máximos más bajos, y el precio alcanza máximos más altos, esto nos indica que la fuerza del movimiento del precio se está acabando, esto lo podemos apreciar en la grafica en los puntos señalados como A y B.

En el punto B el precio alcanza su máximo, sin embargo el indicador MACD presenta un máximo local más bajo que el punto A, esto da una señal de venta que se ve reflejada en una caída del precio de la divisa.

Divergencia positiva

El indicador alcanza mínimos más altos, y el precio alcanza mínimos más bajos, esto nos indica una señal de compra que se ve reflejada en la subida del precio de la divisa.

Divergencias con el Histograma

• El Histograma empieza a caer cuando el precio continua subiendo, lo cual señala una divergencia negativa y por lo tanto genera una señal de venta.
• El Histograma empieza a subir cuando el precio continua descendiendo, lo cual señala una divergencia positiva y por lo tanto genera una señal de compra.

La Media Móvil

Una de las herramientas empleadas por los analistas tecnicos es la llamada media movil, la media movil de un instrumento financiero es simplemente el promedio de un rango de precios predeterminado de valores de precios del mercado.

La media movil se suele expresar como MA(n), donde la sigla MA proviene del ingles Moving Average y en donde n hace referencia al numero de dias que se utilizaron para calcular el promedio.

La formula de la media movil en el instante t para un instrumento A, con precio de mercado P es la siguiente:

    

El precio se suele utilizar para calcular es el precio de cierre, la cual tiene la siguiente formula:

 
Donde CP viene del ingles Close Price.

La media móvil es uno de los indicadores técnicos más versátiles y empleados en el análisis grafico de los mercados, por el hecho de que es posible cuantificarlo fácilmente, es la base de muchos sistemas de seguimiento de tendencia empleados en la actualidad.

La media móvil es en esencia una forma de seguir una tendencia, viene a ser el promedio de cierto bloque de precios, si buscamos una media de los precios al cierre de 10 días, debemos sumar los precios de los últimos 10 días y dividir el total entre 10, la expresión móvil se utiliza porque solo se usan los precios de los últimos 10 días para hacer el cálculo, por tanto el bloque de precios que se ha de promediar (los 10 últimos precios de cierre), se traslada hacia adelante con cada día de operaciones.

La forma más usual de calcular la media móvil es a partir del total de los precios de cierre de los últimos 10 días, el nuevo cierre de cada día se añade al total y se le resta el cierre de 11 días atrás, a continuación se divide el nuevo total entre el numero de 10 días.

Debemos tener presente que la media móvil es un seguidor de tendencia, por lo tanto se trata de un indicador atrasado, nunca anticipa solo reacciona, sigue al mercado y nos puede decir que ha comenzado una tendencia, pero solo después de haberse producido el hecho.

La media móvil es un mecanismo que suaviza, haciendo un promedio de la información sobre precios, se produce una línea más suave, facilitándose así la visión de la tendencia subyacente, por su propia naturaleza la línea móvil va atrasada con respecto al mercado.

Una media más corta como un promedio de 20 días, se acercara al movimiento del precio reciente, que un promedio de 200 días, el desfase cronológico se reduce con medias más cortas, pero nunca se puede eliminar por completo.

Las medias a más corto plazo son más sensibles al movimiento de los precios, mientras que las que cubren periodos más largos, son menos sensibles, en cierto tipo de mercados resulta más ventajoso utilizar medias móviles más cortas, y en otros momentos es más útil recurrir a una media más larga y menos sensible.

 La media movil exponencial de 40 dias (color margenta), es mas sensible que la media simple aritmetica de 40 dias (color amarillo).

Se utilizan diferentes variantes de las medias móviles, entre las que tenemos a:

Media Móvil Simple

La media móvil simple, ó media aritmética, es la empleada por la mayoría de analistas técnicos, pero existen quienes cuestionan su utilidad por dos motivos, la primera es que solo considera el periodo cubierto por la media (los últimos 10 días por ejemplo).

La segunda critica es que la media móvil simple le da el mismo peso al precio de cada día, en un promedio de 10 días el ultimo día tiene el mismo peso que el primero para el cálculo, al precio de cada día se le asigna una ponderación del 10 %, en una media de 5 días, cada día tendría una ponderación del 20 % algunos analistas consideran que a la acción más reciente de los precios debe dársele una carga mayor.

La señal de venta es mas fuerte, cuando la media movil tambien baja.

Media Móvil Ponderada

Para intentar corregir el problema de la carga, algunos analistas emplean una media móvil ponderada linealmente, en este cálculo, el precio de cierre del decimo día (en el caso de una media de 10 días), se multiplica por 10, el noveno día por 9, el octavo por 8 y así sucesivamente, los cierres más recientes reciben así una carga mayor, el total se divide entonces por la suma de los multiplicadores (55 en el caso de la media móvil de 10 días: 10+9+8+7+6+5+4+3+2+1 = 55).

Media Móvil Exponencial

La media móvil exponencial, soluciona los dos problemas asociados a la media móvil simple, donde asigna una carga mayor a la información más reciente, como lo hace la media móvil ponderada.

Aunque le asigne menor importancia a la información sobre precios más antiguas, de todos modos incluye en su cálculo, toda la información de la vida del instrumento, además el usuario puede ajustar la carga para dar mayor ó menor importancia al precio más reciente, esto se logra asignando un valore porcentual al precio del  ultimo día, que se suma al porcentaje del valor del día anterior, donde la suma de ambos valores porcentuales da 100.

 Una media mas corta anticipa las señales, la media mas larga es mas lenta pero de mayor confianza.

Aplicación de la media Móvil

La media móvil simple es la más utilizada por los analistas técnicos, algunos operadores emplean solo una media móvil para generar señales de tendencia, por suerte gracias al avance tecnológico (ordenadores), hoy en día es fácil para nosotros el poder presentar los indicadores que requerimos en nuestra plataforma de negociación, la media móvil la representamos en el grafico de velas en el marco temporal que deseamos analizar.

Si utilizamos una media a muy cortó plazo (de 5 a 10 días), la media sigue a los precios muy de cerca y suceden muchos cruces, el uso de una media muy sensible produce más operaciones y da como resultado muchas señales falsas.

Aunque la media más corta genera más señales falsas, tiene la ventaja de dar las señales con mas anticipación, y es lógico que cuanto más sensible sea la media, antes aparecen las señales, y lo que debemos buscar es encontrar un equilibrio ó punto medio, donde la media móvil sea lo bastante sensible como para señalar señales tempranas, pero lo bastante insensible como para evitar la mayor parte del ruido aleatorio.

Aunque la media más larga, funciona mejor mientras la tendencia permanece en movimiento, es inconveniente cuando la tendencia cambia, la propia insensibilidad de la media más larga (el que siguiera a la tendencia desde una distancia mayor), que le impedía atascarse en correcciones de corta duración durante la tendencia, se vuelve en contra de nosotros cuando la tendencia cambia de dirección.

Por lo que llegamos a la conclusión de que las medias más largas, funcionan mejor, siempre que la tendencia siga en marcha, pero una media más corta es mejor cuando la tendencia cambia.

El metodo de doble cruce utiliza dos medias moviles, la combinación de 5 y 20 dias, es utilizada por los operadores de futuros.

Empleando dos medias móviles para generar señales

A esta técnica se le conoce como el método del doble cruce, donde se produce una señal de compra cuando la media más corta cruza por encima de la media más larga, dos combinaciones muy conocidas son las de 5 y 20 días promedio, en la cual aparece una señal cuando la media de 5 cruza por encima de la correspondiente a 20 y se da la señal de venta cuando la media de 5 días desciende por debajo de 20.

Otra combinación de 10 y 50 días promedio, el cruce de la media de 10 días por encima de la de 50 nos señala una tendencia al alza, y se da la señal a la baja cuando la media de 10 días se produce por debajo de la media de 50 días promedio, esta técnica de utilizar dos medias móviles juntas retrasa un poco más el mercado que si empleamos una sola, pero nos produce menos señales falsas.

El Oscilador RSI

El RSI (Relative Strength Index) es uno de los osciladores más populares y utilizados para operar en los mercados, se trata de una herramienta valiosa para medir tanto la velocidad en los cambios de precios como también los posibles niveles de sobre compra ó sobre venta.

El oscilador fue desarrollado por J Welles Wilder y difundido ampliamente en su libro, publicado en 1978, New Concepts in Technical Trading Systems. Además del RSI, este libro introduce otros indicadores actualmente muy populares, como Parabolic SAR, Average True Range y Directional Movement Concept.

A pesar de haber sido creado en tiempos previos al boom de las tecnologías de información, el RSI ha resistido el paso del tiempo, y actualmente está presente como herramienta en la mayoría de las plataformas de trading ó de análisis técnico.

Concepto del RSI

Los valores del RSI oscilan entre 0 y 100. Un valor cerca de 100 indica que la tendencia alcista del mercado es fuerte mientras que valores cercanos a 0 indican que la tendencia bajista del mercado es fuerte.

Mientras el RSI se acerque a valores extremos, el indicador se vuelve menos sensible a los cambios en el precio, haciendo que el indicador se regrese a territorio neutral.

Antes de describir la fórmula matemática del RSI en sí mismo, es necesario explicar algunos de sus componentes.

En primer lugar, tenemos la ganancia ó pérdida promedio, que mide la subida ó bajada promedio del precio durante algún período determinado, como propone Wilder en su publicación original, se toman habitualmente 14 períodos.

No se trata de un promedio simple, sino que se le brinda mayor peso a la última, el cálculo es similar al que se utiliza en las medias móviles exponenciales.

Luego se calcula la fuerza relativa, ó RS por sus siglas en inglés, relative strength, esto se obtiene dividiendo la ganancia promedio por sobre la pérdida promedio.

Entonces:               
                            

Donde I(x) toma valores 1 si x es cierto, ó 0 si es lo contrario.

El indicador auxiliar RS(n) no es mas que la suma de los retornos positivos de los ultimos n dias, dividido por la suma de los retornos negativos de los ultimos n dias.
 
El RSI aplica algunas modificaciones para que el índice de RS sea más intuitivo y fácil de comprender, aunque no modifica demasiado su significado ni contenido.

                                
Básicamente, estas modificaciones convierten al índice RSI en un oscilador con valor máximo de 100 y un valor mínimo de 0.

Donde 0 representa un mercado completamente sobre vendido y 100 representa un mercado completamente sobre comprado.

Si los precios subieron a lo largo de 14 días consecutivos, el RSI tendrá un valor de 100, ya que la pérdida promedio es de 0.

En cambio, si los precios cayeron durante 14 días en forma ininterrumpida, la ganancia promedio es de 0 y el valor del RSI también es de 0.

Aplicando el Oscilador

Si bien los activos pueden permanecer en niveles de sobre compra ó sobre venta durante períodos indeterminados de tiempo, puede observarse en el gráfico que cuando el RSI se acerca a niveles extremos, esto habitualmente anticipa un ajuste ó corrección en la tendencia.

El análisis de los valores de sobre compra y sobre venta debe siempre realizarse teniendo en cuenta la vigencia de la tendencia, en una tendencia alcista, es conveniente ser más flexibles en cuanto a los niveles de sobre compra, mientras que en caso de tendencia bajista, los niveles de sobre venta pueden mantenerse durante más tiempo que el habitual.

Otra de las aplicaciones habituales del RSI es para evaluar la acción de precio y su posible evolución a mediano plazo, en términos generales, puede observarse que los niveles de RSI tienden a mantenerse por encima de 50 (punto medio del indicador) cuando la tendencia de precios es alcista.

En estos casos, cuando el RSI se mantiene por encima de su valor medio con breves ajustes de pequeña duración, esto generalmente está indicando que la tendencia alcista goza de buena salud, más allá de que los precios tengan sus oscilaciones habituales.

En caso de tendencia bajista, la misma se evalúa en función de la consistencia del RSI en términos de mantenerse por debajo del nivel medio.

Al igual que muchos otros osciladores, el RSI se utiliza también para identificar divergencias, cuando los precios del activo marcan nuevos máximos, pero el RSI se mantiene por debajo de sus máximos, se dice que el indicador no está confirmando la acción de precios, lo cual podría estar pronosticando un ajuste.

Lo mismo es válido en la dirección opuesta, un mínimo de precios que no es confirmado por un nuevo mínimo en el RSI, podría adelantar en primera instancia un rebote alcista, é incluso también un posible cambio de tendencia.

El RSI como un oscilador - Valores por encima de 80 son considerados en territorio de sobre compra y valores por debajo de 20 son considerados en territorio de sobreventa. Mientras el mercado alcanza valores más altos, existe la posibilidad de que todos los compradores interesados en la divisa ya hayan tomado una posición (esto hace que las lecturas del RSI se vaya por encima de 80).

En este momento algunos compradores empiezan a tomar ganancias parciales y otros cierran sus posiciones, esto le da oportunidad al mercado de hacer un retroceso haciendo que el RSI regrese a territorio neutral rompiendo el nivel de 80 hacia abajo.

Lo mismo sucede en movimientos bajistas, cuando la lectura del RSI alcanza valores de sobre-venta (por debajo de 20) los vendedores empiezan a tomar ganancias parciales y otros cierran sus posiciones, esto le da fuerza al RSI de cruzar el valor 20 hacia arriba a territorio neutral.

Esta herramienta, que ha resistido el paso del tiempo, sirve para medir tanto la velocidad en los cambios de precios como también los posibles niveles de sobre compra ó sobre venta.

RSI para operar divergencias - Como otros indicadores, el RSI también es usado para hacer operaciones basados en divergencias. Cuando el precio alcanza nuevos máximos y el indicador falla en hacerlo o cuando el indicador alcanza nuevos máximos y los precios fallan en hacerlo, existe una divergencia.

RSI como indicador de Tendencia - Cuando los valores del RSI están por encima de 50 indica que el promedio de las ganancias es mayor que el promedio de las pérdidas del mercado (tendencia alcista).

Lecturas por debajo de 50 indican que las pérdidas promedio son más grandes que las ganancias promedio (tendencia bajista).

RSI aplicado a forex.- Cuando el RSI está por encima de 50, el mercado se considera en una tendencia alcista, y cuando el RSI está por debajo de 50, se considera una tendencia bajista.

Es importante mencionar que cuando utilizamos el RSI para medir la tendencia, es recomendable utilizar más periodos, como un RSI(40) o un RSI(50).

Siempre es importante tener en cuenta que la utilización de estos indicadores es mas un arte que una ciencia exacta, las condiciones de sobre compra y sobre venta pueden anticipar un ajuste de corto plazo, aunque también pueden ser un signo de fortaleza en la tendencia a mediano plazo.

Por lo tanto, la interpretación de los datos debe realizarse en el contexto de la acción general de precios y del horizonte temporal de la operación.

Teoría de las Ondas de Elliot

El principio de las ondas de Elliot fue descubierto a finales de 1920 por Ralph Nelson Elliot, dedujo que los mercados no se comportan de una manera caótica, más bien se mueven en ciclos repetitivos, que reflejan las acciones y emociones de los participantes, causados por influencias externas ó la psicología de masas.

En parte Elliot baso su trabajo sobre la Teoría de Down, que también define el movimiento de los precios en términos de ondas, pero Elliot descubrió la naturaleza fractal de la acción del mercado.

De esta forma Elliot fue capaz de analizar los mercados con mayor profundidad, identificando las características especificas de los patrones de onda, lo que permitió hacer predicciones detalladas del mercado basado en los patrones que había identificado.

Los fractales son estructuras matemáticas, que se repiten en una escala cada vez más pequeña y que teóricamente se extiende hasta el infinito, los patrones descubiertos por Elliot se mueven de la misma manera, por lo que una onda impulsiva que va con la tendencia principal, siempre muestra cinco ondas en su patrón.

En menor escala, dentro de cada una de las ondas impulsivas del impulso principal se encontraran nuevamente cinco ondas, en este modelo más pequeño, el mismo patrón se repite hasta el infinito, estos patrones cada vez más pequeños han sido etiquetados como diferentes grados de onda en el principio de las Ondas de Elliot.

Años más tarde fueron reconocidos como fractales por los científicos, en la década de 1980 el científico Benoit Mandelbrot demostró la existencia de los fractales en su libro “La geometría fractal de la naturaleza”, reconoció la estructura fractal en numerosos objetos y formas de vida, un fenómeno que Elliot ya había entendido en la década de 1930.

En los años 70, el principio de la onda gano popularidad a través del trabajo de Frost y Pretcher, ellos publicaron un libro muy importante para los que desean aprender la teoría de la onda ondulatoria, “El principio de la Onda de Elliot, la clave para obtener ganancias en el Mercado de Valores 1978”.

Solo después de años de estudio aprendió Elliot a detectar estos valores recurrentes en el mercado de valores, además de estos patrones, Elliot también basa sus pronósticos de mercado en los números fibonacci.

Marco Teórico

       

Según ley física: “Toda acción genera una reacción igual y opuesta”, lo mismo ocurre con los mercados financieros, un movimiento de precios hacia arriba ó hacia abajo debe ser seguido por un movimiento contrario.

Los movimientos de los precios se pueden dividir en tendencias, por un lado y correcciones ó movimientos laterales en sentido contrario por el otro, las tendencias muestran la dirección principal de los precios, mientras que las correcciones se mueven en contra de la tendencia.

En la terminología de Elliot estos se llaman ondas impulsivas y ondas correctivas, la formación de ondas de impulso, tiene cinco movimientos de precios distintos, tres en dirección de la tendencia (I, III, V),  y don en contra de la tendencia (II, IV).

Obviamente que las tres ondas en dirección de la tendencia son ondas de impulso y por lo tanto estas también tendrán cinco ondas, las ondas en contra de la tendencia son las correcciones y se componen de tres ondas.

La formación de ondas correctivas normalmente tiene tres ondas, en algunos casos cinco ó más movimientos distintos de los precios, dos en la dirección de la corrección principal (A y C) y uno en contra (B), las ondas 2 y 4 son correcciones y tienen la siguiente estructura:

Tenga en cuenta que las ondas A y C van en dirección de la tendencia a corto plazo, y por lo tanto son impulsivas y estarán integradas por cinco ondas, como se muestra en la imagen de arriba.

Una formación de cola de impulso es seguida de una onda correctiva, formando una gran onda de Elliot, que consiste en la tendencia principal y la tendencia opuesta.

A continuación se muestra la diferencia entre una tendencia de onda (ondas de impulso) y una corrección (movimiento de los precios hacia los lados de las ondas que se superponen).

Para la comprensión del principio de la Onda de Elliot es muy importante entender el principio básico de que las estructuras de ondas de grados mayores se componen de pequeñas ondas secundarias, que a su vez están compuestas de ondas aun más pequeñas, y así sucesivamente, todas las cuales tienen más ó menos la misma estructura (impulsiva ó correctiva), como la onda más grande a la que pertenecen.

Elliot distingue nueve grados de onda que van desde los dos siglos, a una  hora, en el grafico siguiente se puede apreciar:

En teoría el numero de de grados de onda es infinito, en la práctica se puede detectar alrededor de cuatro grados más de onda si se examinan gráficos de ticks.

Esto nos indica que podemos negociar, según nuestro horizonte de inversión, el que sea más adecuado para nosotros, desde el agresivo trading diario hasta la inversión a largo plazo, las mismas reglas se aplican a los patrones una y otra vez.