Colapso de FXCM

Un acontecimiento importante para los traders de divisas, se ha producido el 6 de febrero de 2017, el Bróker FXCM uno de los grandes Bróker de divisas a nivel mundial ha sido sancionado por la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), quien emitió un comunicado anunciando que inhabilitaba al bróker FXCM por incumplir la normativa vigente y tomar posiciones contrarias a sus clientes.

La Commodity Futures Trading Commission de los Estados Unidos (CFTC, por sus siglas en inglés) emitió una orden de presentación y solución de cargos en contra de Forex Capital Markets, LLC (FXCM), su compañía matriz, FXCM Holdings, LLC (FXCM Holdings) y dos socios fundadores, Dror ("Drew" ) Niv y William Ahdout, respectivamente, Consejero Delegado de FXCM y Director Gerente de FXCM.

La sanción de la CFTC ordena a los socios fundadores de FXCM, FXCM Holdings, LLC y FXCM Holdings, Dror Niv y William Ahdout, que paguen una multa de 7 millones de dólares por la defraudación de los clientes minoristas de divisas de FXCM.

FXCM, Niv y Ahdout también tienen prohibido registrarse en la CFTC, actuar en capacidades exentas ó actuar como directores, agentes, oficiales ó empleados de compañías registradas en la CFTC.

La Orden de la CFTC también indica que FXCM, Niv y FXCM Holdings son responsables de las declaraciones falsas de FXCM a la National Futures Association (NFA).

La Orden de la CFTC determina que, entre el 4 de septiembre de 2009 y al menos 2014 (el Período Relevante), FXCM realizó operaciones falsas y engañosas a los clientes minoristas de la compañía (traders) ocultando su relación con su creador de mercado más importante e indicando que su plataforma "No Dealing Desk" no tenía conflictos de intereses con sus clientes, lo cual era completamente falso como se descubrió posteriormente. 

La orden considera que FXCM, FXCM Holdings y Niv son responsables de que FXCM hiciera declaraciones falsas a la National Futures Association (NFA) sobre su relación con el creador de mercado.

La Orden exige a los demandados que paguen una sanción monetaria civil de $7 millones de dólares y que cesen y desistan de nuevas violaciones de la Commodity Exchange Act y de las Regulaciones de la CFTC, según lo estipulado. FXCM, Niv y Ahdout acuerdan retirarse del registro de CFTC; nunca buscar nuevamente otro registro en la CFTC; y nunca actuar en cualquier capacidad que requiera registro o exención de registro, o actuar como principal, agente, funcionario o empleado de cualquier persona que esté registrada, requiera ser registrada o exenta de registro en la CFTC.

Historia de FXCM

El año 1999  en Nueva York, Drew Niv funda Forex Capital Markets (FXCM), un bróker de Forex que tuvo un gran éxito ya que por aquel entonces fue uno de los pioneros, al año de su funcionamiento, FXCM ya movía un volumen de 250 millones de dólares al mes, en aquel momento el modelo de ejecución de FXCM era “Con Mesa de Dinero”, actuaban como Creadores de Mercado y por tanto pueden actuar como contrapartida del cliente.

El exito de FXCM es imparable y el año 2001 se registra como Futures Commission Merchant ante la NFA estadounidense y comienzan su expansión a nivel internacional abriendo oficinas en Londres, Paris, Sídney, Milán, Berlín, Tel-Aviv, Hong Kong, Tokio, Toronto, Atenas.

Para el año 2007, FXCM decide dar un impulso a su negocio, con el fin de atraer más clientes anunciando que cambian su modelo a No Dealing Desk, es decir, que pasan de ser creadores de mercado a actuar como un intermediario puro (ECN), entre el cliente y los proveedores de liquidez a cambio de añadir un mark-up en el spread ofrecido, esta acción resulta exitosa y FXCM logra superar las 100,000 cuentas.

En diciembre de 2010, FXCM se hizo público y comenzó a cotizar en la Bolsa de Nueva York, convirtiéndose en el primer Bróker de divisas en los EE.UU. a la salida a bolsa, el precio inicial de oferta pública fue de 14,00 dólares por acción.

Golpe a FXCM

El 16 de enero de 2015 el Banco Nacional de Suiza quitaba de forma inesperada el soporte de 1.2000 en el par EUR/CHF provocando una caída de más de 2,500 pips en cuestión de segundos llevándose por delante a varios bróker, al no disponer de capital suficiente para hacer frente a las pérdidas de sus clientes ante los proveedores de liquidez.

Puede verse aquí:

     
http://bolsafinanciera.blogspot.pe/2015/02/convulsion-en-el-mercado-de-divisas.html

Entre los bróker afectados se encontraba FXCM, el cual habría bajando la cotización de su acción en 90% en el NYSE el mismo día que se supo que no tenía fondos propios suficientes para afrontar las graves pérdidas (un agujero de 225 millones de dólares) provocadas por este evento inesperado, incluso en algún momento las acciones cayeron por debajo del mínimo que exige NYSE para cotizar en lo que podía incluso suponer una violación de la legislación frente a sus accionistas y el mercado.

Este percance dejo muy endeudado a FXCM, puesto que para seguir en funcionamiento necesito de una gran inyección de liquidez por parte de Leucadia, y fue el principio de lo que acontecería más adelante.

Motivos de la sanción a FXCM

1.- Al realizar el contrato con FXCM, este especifica que utiliza un modelo Non Dealing Desk, es decir es ECN ofreciendo acceso directo al mercado, solamente ejerce de intermediario y se lleva una comisión por ello.

Por el contrario, un bróker Dealing Desk es aquel que se queda las órdenes de los clientes y les ofrece contrapartida, es decir, no traslada las órdenes al mercado, a estos bróker se les conoce también como Market Makers.

2.- Creó un algoritmo de trading para tomar posiciones contrarias a sus clientes, el año 2009 FXCM puso a un trader de alta frecuencia a cargo de su filial dedicada a la creación de mercado, HFT Co, y así de esta forma FXCM podía decir que no era un bróker Market Maker cuando realmente sí lo era pues HFT Co se encargaba de dar contrapartida a sus clientes.

3.- Empleando este algoritmo en su nueva filial, que en principio debía de ser una compañía independiente de FXCM, cosa que realmente no ocurría pues el propietario de la filial era el gerente de FXCM.

4.- La empresa HFT Co mantenía una relación cercana con FXCM, pues varios empleados de FXCM pronto empezaron a trabajar en HFT Co, además la filial creadora de mercado tuvo acceso a las bases de datos de los clientes de FXCM.

5.- FXCM recibió cerca de 80 millones de dólares de HFT Co. Aproximadamente el 70 % de los beneficios de HFT Co iba a parar a FXCM.

6.- FXCM mintió a sus clientes sobre su relación con HFT Co, pues decía que no había conflicto de intereses y que eran un bróker Non Dealing Desk cuando sí lo era.

7.- FXCM comunicó falsa información a la NFA (National Futures Association por sus siglas en inglés) sobre HFT Co, al igual que a sus clientes, FXCM dijo que era un bróker Non Dealing Desk.

Consecuencias de la sanción

Al Bróker FXCM se le quita la licencia para operar en los Estados Unidos, así como al pago de una sanción monetaria civil de $7 millones y que cesen y desistan de nuevas violaciones de la Commodity Exchange Act y de las Regulaciones de la CFTC, según lo estipulado.

FXCM, Niv y Ahdout acuerdan retirarse del registro de CFTC; nunca buscar nuevamente otro registro en la CFTC; y nunca actuar en cualquier capacidad que requiera registro ó exención de registro, ó actuar como principal, agente, funcionario ó empleado de cualquier persona que esté registrada, requiera ser registrada ó exenta de registro en la CFTC.

Las cuentas de sus clientes, serán transferidas a Gain Capital Group LLC´s “Gain Capital”, estas se harán efectivas a partir del 24 de febrero 2017.

Aunque FXCM ha sido sancionada con el cese de sus actividades unicamente en los Estados Unidos, donde se encontraba la casa matriz y por tanto el motivo de la confiabilidad hacia la empresa, al producirse la sancion esta confianza se desmorona y por lo tanto las sucursales de FXCM en otros paises iran perdiendo cuota de clientes.

El Broker FXCM cotiza en la Bolsa de Nueva York (NYSE), a consecuencia de esta sanción el precio de su acción a caído casi un 50 %, perjudicando a los poseedores de estas acciones..

Conclusiones

Podemos ver con este suceso, la importancia de trabajar con un Bróker regulado, en este caso la NFA garantiza que las cuentas de los clientes sean transferidas a otro Bróker, que seria Gain Capital, desde donde el cliente decidirá continuar con este ó retirar la totalidad de su capital de trading.

La entidad reguladora actúa protegiendo los intereses de los clientes, en caso de que detecte algo turbio sanciona de inmediato, las reguladoras mas estrictas son la National Futures Association (NFA) y la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) en los Estados Unidos, el Financial Conduct Authority (FCA) en el Reino Unido, la BaFIN de Alemania y la ASIC Australiana.

Debido a que los traders retail no contamos con dinero en exceso, debemos operar con una cantidad determinada en la cuenta de trading, si tenemos la fortuna de incrementarla, retirar el exceso llegado a cierto monto.

 
No trabajar con tarjeta de crédito, es decir no endeudarnos para operar, que el capital de nuestra cuenta de trading sea un dinero de nuestros ahorros que no necesitemos en el corto plazo.

El negocio del trading

Un primer paso hacia el éxito en el trading, es tomarlo desde un principio seriamente, como si se tratara de un negocio, contando con un plan claro y con objetivos razonables, analizar y ejecutar algunas tareas preparativas debidamente, para luego poder posicionarnos de la mejor manera y tomar las decisiones adecuadas, igual que si abriríamos un negocio de panadería, una bodega ó un café internet.

Sin embargo, muchos traders subestiman los procesos preparativos porque no ven la hora de empezar a operar la plataforma de negociación, lo que disminuye las perspectivas de éxito desde un principio, nadie en su sano juicio abriría un negocio nuevo sin haberlo estudiado y puesto a prueba mediante un exhaustivo plan de viabilidad que incluye comprobar la ubicación, identificar el segmento de mercado, calcular la financiación y la prospección de clientes, ponderar los ingresos y gastos necesarios para su funcionamiento, sobre todo durante la crítica fase inicial.

Lo mismo debería ocurrir con la decisión de emprender el trading como negocio, porque proceder sin orden ni un plan viable nos conducirá tarde ó temprano al fracaso, en cambio un plan formal nos ayudaría a seguir una hoja de ruta hacia nuestros objetivos financieros, contemplando las circunstancias, expectativas y requisitos particulares, mientras más detallados sean los objetivos, los requisitos y las condiciones previas de nuestro negocio de trading, es más probable de que alcancemos nuestros objetivos.

Un trader, que elabora por primera vez un plan de trading, le surgirán dudas que inicialmente no podrá contestarse, con el tiempo y la experiencia, aprenderá cada vez más sobre los mecanismos del trading y los mercados y podrá ajustar su plan de tal modo que refleje estos nuevos conocimientos. 

Encontrar nuestro propio estilo de trading

Un elemento fundamental del plan de trading es encontrar un estilo propio que corresponda con nuestra personalidad, y que se adapte a nuestro capital disponible para el trading.

Además, debemos tener en cuenta el nivel de riesgo individual que el trader esté dispuesto a aceptar, algunos prefieren operar intradía mientras que otros prefieren el estilo del swing-trading para mantener posiciones durante más tiempo.

Observar los mercados hasta aprender todo sobre ellos, sobre todo aquellos mercados donde vamos a trabajar, una buena formación y mucha práctica nos ayudaran  a encontrar un estilo propio de trading.

La importancia de una buena formación es invaluable antes de de empezar en el negocio del trading, debemos tomar el trading como una profesión, recordando que el titulo nos lo brinda el mercado, y son los resultados positivos de nuestra cuenta de trading los que lo avalan.

Un trader jamás aprende demasiado, siempre existe algo nuevo por aprender, aparte de libros y revistas existen cursos que nos ayudan a comprender la naturaleza y los conceptos básicos de los mercados, los cursos son ofrecidos por entidades independientes ó por los mismos brokers, el trading es un negocio como cualquier otro, el éxito no viene de la noche a la mañana, es un proceso que se va desarrollando en el tiempo.

Características de un buen trader

Un buen trader es una persona disciplinada, paciente, concentrada, metódica, emocionalmente estable y consecuente, quienes posean estos atributos en la mezcla adecuada y además dispongan del capital suficiente para el trading y hagan uso de todas sus posibilidades, tienen el potencial de tener muchísimo éxito.

Otro factor muy importante en cualquier plan de negocio es que asumamos la responsabilidad de nuestros propios actos, a muchos nos gusta buscar excusas cuando tenemos un mal día, por ejemplo un fallo del software, alguna noticia sorprendentemente mala, etc.

En realidad, todas estas excusas sencillamente forman parte del negocio llamado trading, nosotros tomamos las decisiones, por lo tanto somos los responsables de nuestras acciones, y debemos ser capaces de reconocer: “Me he equivocado.”

Los mejores traders se equivocan cuando toman una mala decisión a pesar de que las condiciones previas hayan sido perfectas, para aprender de nuestros errores deberíamos considerarlos en nuestro plan de trading y seguir aprendiendo de ellos.

¿Estamos preparados para el trading? 

En los primeros seis meses de operar en una cuenta real, descubriremos si el trading va con nosotros ó no, siempre y cuando hagamos un esfuerzo de ser sinceros con nosotros mismos, utilizar un plan de trading detallado, realista y honesto mejorará la probabilidad de convertir el trading en una carrera de éxito desde el principio.

El camino hacia la maestría está pavimentado con algunos obstáculos, como son:

• El trading como búsqueda de la libertad financiera é independencia.
• El miedo a cometer errores en relación a la aversión contra las pérdidas.
• La testarudez de aferrarse a una decisión tomada.
• Estar ciego frente a la realidad y solamente ver lo que queremos ver.

El estilo de trading no es necesariamente el factor más importante en el trading, mantener una rutina equilibrada, desarrollar la disciplina de observarnos nosotros mismos, conocer nuestros límites de riesgo, aprender las reglas básicas del Money Management y el manejo del software y de los sistemas de trading que emplearemos es como mínimo igual de importantes.

La clave es llegar a conocernos nosotros mismos, el trader debería trabajar con sus propios patrones psicológicos y  comportamientos para reducir el riesgo. 

¿Cómo reaccionamos cuando abrimos una posición y el dinero está invertido en el mercado?

Algunos traders reaccionamos con miedo y cerramos la posición demasiado pronto, a causa de un movimiento del precio en contra nuestra, otros se vuelven codiciosos y mantienen una posición ganadora demasiado tiempo que acaba volviéndose en nuestra contra y acabamos perdiendo.

Hacer trading es como cuando aprendemos a conducir un automóvil, al principio es difícil y aprendemos los procedimientos básicos de forma consciente, como son colocarnos el cinturon de seguridad, encendido, pisar el embriague al hacer los cambios, observar atentamente el camino, pero con el tiempo y la experiencia estas acciones se hacen de manera inconsciente.

Si pretendiéramos manejar un automóvil sin saber, lo más probable es que acabaríamos en un accidente, lo mismo ocurre con el trading, si intentamos hacer trading sin los conocimientos necesarios, lo más probable es que acabemos con nuestra cuenta de trading en poco tiempo. 

Debemos tener presente  que nuestra cuenta de trading es un elemento necesario para nuestro negocio de trading, igual que los conocimientos, el ordenador y la conexión a internet, sin dinero en nuestra cuenta de trading no podemos operar, al igual que sin combustible un automovil no puede caminar, por tanto debemos protegerlo, cuidarlo con un adecuado control del riesgo y Money Management, recordemos las principales reglas de inversion del gran inversor Warren Buffet, regla Nº 1 "No perder dinero", regla Nº 2 "No olvidar nunca la regla Nº 1".

Automatizacion de los Mercados Bursatiles

En la actualidad el método de operar en los mercados y los participantes ha cambiado, con respecto a como se desenvolvía el mundo bursatil antiguamente, el desarrollo tecnológico ha sido un factor determinante de este cambio, ahora encontramos a más físicos, matematicos y programadores que economistas ó administradores financieros, trabajando en los grandes bancos de inversión y hedge funds, el motivo es que detrás de los grandes capitales de Wall Street existen miles de computadoras y algoritmos trabajando en el dia a dia, tratando de predecir y sacar provecho de los vaivenes del mercado, este fenómeno de inversión computacional se ha popularizado en todas las capitales financieras del mundo, desde Nueva York hasta Tokio y es conocido como black box trading.

El black box trading no es otra cosa que el desarrollo de programas especializados que tienen la capacidad de tomar decisiones de inversión y especulación a través de complejos algoritmos de análisis principalmente estadísticos, que basados en comportamientos históricos, patrones ó repeticiones, y a través de modelos matemáticos complejos, ejecutan ordenes en los mercados bursátiles.

Es importante mencionar que para realizar todas estas operaciónes no se necesita de un trader ú operador sino por el contrario es un programa automatizado el que las realiza, este modelo de trading es muy utilizado por fondos con portafolios grandes que aprovechan el black box trading para reducir costos de transacción, además de que facilitan las operaciones de difícil ejecución como son las operaciones de arbitraje, dando la oportunidad de realizarlo miles de veces en pocos minutos.

El sistema calcula la relación beneficio/riesgo mucho mejor y mas rápido que una persona, esto representa más ganancias para las firmas, y reducen los posibles “errores” humanos, sin embargo los críticos de este sistema alegan que si bien en muchos de los casos, el black box trading proporciona un buen margen de rentabilidad en los portafolios que maneja, no se puede delegar a una computadora los recursos de millones de personas en el mundo, además que al ser este un modelo computacional, es propenso a ataques cibernéticos y problemas, recordemos el flash crash de 2010. 

(http://bolsafinanciera.blogspot.pe/2014/03/trading-de-alta-frecuencia-y-el-flash.html).

Adicionalmente partiendo del hecho de que las bolsas del mundo moderno, se mueven por la oferta y demanda, y que en el proceso de toma de decisiones de compradores, y vendedores no solo existen factores numéricos y racionales, si no por el contrario procesos intrínsecos del ser humano como son el miedo y la codicia se dice que estos programas no podrán ejecutar todas las ordenes de mercado de manera correcta.

Podríamos agregar que partiendo de este supuesto, es posible que si todos ó la mayoría de los operadores son remplazados por computadoras, sencillamente no existiría mercado, los patrones que siguen los algoritmos dejarían de ser validos pues no hay personas detrás de las decisiones.

Una solución es el Grey box trading, empleado por muchos traders retail, este modelo de trading computacional busca mucho mas la interacción entre una maquina y un trader, así que es un sistema más conservador y podríamos decir que es más aceptado.

En conclusion, este modelo no es otra cosa que un algoritmo trabajando en la identificación de ciertos patrones en el mercado ó en la búsqueda de posibles entradas como en el black box trading, pero la toma de decisiones está a cargo de un operador, el sistema identifica los patrones para el cual ha sido programado, pero la entrada solo puede ser dada por una persona.

Este método de trading ha sido acogido con mayor popularidad ya que no desplaza a las personas sino que por el contrario les ayuda a tomar una decisión, es por esto que es más visto como un modelo de análisis que busca fortalecer ó mejorar las operaciones de un determinado usuario.

El grey box trading permite mayor flexibilidad que el black box trading, pues no delimita las decisiones (un ejemplo reciente de este sistema es el TAS VEGA de la compañía Trade Angle Strategies popular por los indicadores de teoría de subastas).

Sea cual sea el sistema empleado, la inversión por informatica, estará presente cada vez más en el mundo, y seguramente será la gestora de un nuevo modo de enfocar el mercado, mucho más complejo y sofisticado, que exigira a los que se desenvuelvan en los mercados bursátiles, una mayor preparación y conocimientos tecnológicos para poder adaptarnos.

Reglas que rigen los Mercados

Los mercados pueden ser analizados desde el punto de vista del análisis fundamental ó del análisis técnico, donde debido a la influencia de la esperanza, el miedo y la codicia, podemos apreciar su irracionalidad, los chartistas se enfrentan a los mismos problemas que los fundamentalistas, nunca se puede estar seguro de cuando el mercado es irracional, como bien decia el economista John Maynard Keynes "Los mercados pueden mantener su irracionalidad mas tiempo del que tu puedes mantener tu solvencia".

Otros participantes del mercado, generalmente saben más cosas que nosotros ignoramos, no necesariamente como individuos aislados sino como colectivo, William Peter Hamilton reconocía esto al escribir en el Wall Street Journal en 1929:  “Todo lo que el mundo sabe sobre cualquier cosas, que tenga la más remota relación con las finanzas, acaba por llegar a Wall Street en una ú otra forma de información: los valores de las acciones en sí mismos, con sus fluctuaciones, representan el valor trasmitido de todo este conocimiento”.

El Mercado contiene un fantástico almacén de conocimiento, este conocimiento se ve constantemente actualizado en las cotizaciones de los mercados de valores, el decano del análisis técnico Charles Dow, baso sobre este hecho una serie de reglas del mercado, pero todavía es evidente de que cuando el mercado explota presa del pánico, algunos otros fenómenos deben estar actuando.

El problema es que el mercado puede estar bien informado, pero no siempre basa su comportamiento en este conocimiento, pues existe un segundo elemento lo irracional, y algunas veces cuando los inversores irrumpen en el mercado este elemento dominara por completo, mientras que en otras épocas puede carecer de importancia.

Reglas básicas del Mercado

Entre las reglas básicas de los inversores tenemos:

1.- El mercado va siempre por delante: La suma de lo que pueden saber todos los inversores reales y potenciales, normalmente es más de lo que un ser humano puede asimilar, tal vez conocen  los demás algo que nosotros ignoramos, nunca podemos estar del todo seguros, es una tarea imposible ir por delante de los conocimientos del mercado en general y de su rápida aplicación de tal conocimiento en las cotizaciones.

 2.- El mercado es irracional: El mercado puede reaccionar rápidamente ante determinados hechos, pero también puede ser subjetivo, sensacionalista y esclavo del capricho de unas tendencias variables, existen periodos en que las cotizaciones pueden fluctuar según los intereses y la situación financiera de los inversores, moviéndose entre histeria general y la indiferencia, al margen de los valores de los títulos, por lo tanto, los intentos de ser racionales por los inversores individuales pueden constituir en realidad una conducta irracional.

3.- El entorno es caótico: Las previsiones macroeconómicas normalmente son demasiado inexactas para que tengan algún valor para el inversor, especialmente teniendo en cuenta que las interrelaciones económicas se ven constantemente influidas por detalles pequeños pero cruciales que nadie podría predecir ó medir, pero que pueden cambiarlo todo, lo que ciertamente es aplicable a los mercados financieros.

4.- Los gráficos muestran el cumplimiento de lo que insinúan: Si muchas personas utilizan los mismos sistemas de gráficos pueden beneficiarse de su movimiento, con independencia de que verdaderamente sean correctos, es decir se produce la profecía del auto cumplimiento, puesto que al existir muchos inversores que están guiándose de los mismos indicadores y gráficos, termina por cumplirse lo que ellos esperan.                   

Trading y Psicología Colectiva

La diferencia entre psicología individual y psicología social ó colectiva a primera vista puede parecernos muy complicada, sin embargo pierde gran parte de su significado en cuanto lo sometemos a un análisis más profundo, la psicología individual concretamente trata al hombre en forma aislada é investiga los caminos por los este intenta alcanzar la satisfacción de sus requerimientos personales.

Al hablar de psicología social ó colectiva, se toma como objeto de análisis la influencia simultánea ejercida sobre el individuo por un gran número de personas a las que une cierta búsqueda común, en el caso del trading la búsqueda de una recompensa económica.

La psicología colectiva considera al individuo como miembro de una tribu, de una masa, de una clase social ó de una institución, como elemento de una multitud humana, que en un momento dado y con un determinado fin, se organiza en una masa ó colectividad.

Los fenómenos surgidos en circunstancias particulares, como manifestaciones de un instinto especial irreductible del instinto social, que no surge en otras situaciones, sin embargo, resulta difícil atribuir al factor numérico importancia suficiente para provocar por sí solo en el alma humana, el despertar de un nuevo instinto, inactivo en toda otra ocasión.

La psicología colectiva, no obstante en sus primeras fases, abarca un número incalculable de problemas, que es difícil poder diferenciar, según el Dr. Gustave Le Bon, en una multitud, se borran los requerimientos individuales, desapareciendo así la personalidad de cada uno de los que la integran, lo inconsciente social surge en primer término, y lo heterogéneo se funde en lo homogéneo, la psicología, tan diversamente desarrollada en cada individuo, se descarta, apareciendo una base inconsciente uniforme común a todos, de este modo, se formaría un carácter medio de los individuos constituidos en multitud.

Pero el Dr. Gustave Le Bon encuentra que los individuos pertenecientes a un colectivo, muestran también nuevas cualidades, de las que carecían antes al hacerlo individualmente, y halla la explicación de este fenómeno en tres factores diferentes.

La aparición de los caracteres peculiares a las multitudes se nos muestra determinada por diversas causas:

  

1.- La primera de ellas es que el individuo integrado en una multitud, adquiere, por el simple hecho del número, un sentimiento de potencia invencible, merced al cual puede permitirse ceder a instintos que antes como individuo aislado, hubiera refrenado forzosamente, y se abandonará gustoso a tales instintos, por cuanto al pertenecer a una multitud anónima, siente que su responsabilidad es menor, dado que el sentimiento de responsabilidad es un poderoso y constante freno a los impulsos. 

2.- La  segunda causa es el contagio mental, interviene igualmente para determinar en las multitudes la manifestación de caracteres especiales, y al mismo tiempo, su orientación, el contagio de pensamiento es un fenómeno fácilmente comprobable, pero inexplicado aún y que ha de ser enlazado a fenómenos de la mente humana, al pertenecer a una multitud, todo sentimiento y todo acto son contagiosos, hasta el punto de que el individuo sacrifica muy fácilmente su interés personal al interés colectivo, actitud contraria a su naturaleza y de la que el hombre sólo se hace susceptible cuando forma parte de una multitud. 

3.- Una tercera causa, la más importante, determina que los individuos integrados en una masa tiene una mentalidad especial, a veces muy opuestos a los del individuo aislado, a lo que se conoce como sugestibilidad, de la que el contagio antes mencionado es un efecto, para comprender este fenómeno, es necesario tener en cuenta ciertos descubrimientos de la fisiología.

Sabemos que un individuo puede ser transferido a un estado en el que habiendo perdido su personalidad consciente mediante hipnosis, obedeciendo a todas las sugestiones del hiptnotizador, y realize actos contrarios a su carácter y costumbres, ciertas observaciones parecen demostrar que el individuo sumido algún tiempo en el seno de una multitud activa se ve influenciado igualmente a consecuencia de los sentimientos que de la misma emanan ó por cualquier otra causa, aún ignorada, en un estado particular, muy semejante al estado de fascinación del hipnotizado entre las manos de su hipnotizador, la personalidad consciente desaparece; la voluntad y el discernimiento quedan abolidos, sentimientos y pensamientos son entonces orientados en el sentido determinado por el hipnotizador, el estado del individuo integrado en una multitud, no tiene ya consciencia de sus actos, en él como hipnotizado, quedan abolidas ciertas facultades y pueden ser llevadas otras a un grado extremo de exaltación (sentimientos de codicia y temor).

La influencia de una sugestión le lanzará con ímpetu irresistible a la ejecución de ciertos actos, ímpetu más irresistible aún en las multitudes que en el sujeto hipnotizado, pues siendo la sugestión la misma para todos los individuos, se intensificará al hacerse recíproca conformando un alma colectiva.

Motor de los Mercados, la oferta y la demanda

Las reacciones de los traders hacia el mercado es lo que mueve los precios, estos son un reflejo de toda la información de los inversores, es decir los precios bajan cuando la mayoría de los participantes piensan que están demasiado altos y se elevan cuando se los considera demasiado bajos.

No existe ninguna lógica inherente al mercado, ni un algoritmo que pueda ser decodificado, es más bien lo contrario: debemos comprender que el mercado se compone de una masa de individuos racionales, cuyas reacciones no son necesariamente siempre impulsadas por la lógica racional, donde el pensamiento de la masa oscila entre períodos de codicia y períodos de temor.

Hay tantas razones en el mercado para comprar ó vender como participantes haya, y cada uno decide en un momento dado que hacer, por lo tanto ninguno de nosotros sería capaz de decodificar este comportamiento de las masas teniendo en cuenta todas sus variables.

Se dice que el análisis técnico, por su propia naturaleza, es más un arte que una ciencia, este es un postulado correcto si tenemos en cuenta que los mercados están conformados por seres humanos y no por automatas analíticos, todos los traders, de alguna manera, prestan atención a los niveles de precios, pero la forma en que reaccionan ante ellos nunca es exactamente el mismo.

Para llegar a la consistencia en el trading, debemos aprender a determinar la probabilidad en el comportamiento del precio en un camino impredecible, para esto debemos crear un marco estratégico con el que identificar los patrones de comportamiento de los participantes del mercado, este conocimiento nos dará una ventaja estadística para actuar sobre el mercado.

Para comenzar a desarrollar nuestra capacidad de análisis, es esencial aprender a identificar los niveles de la oferta y demanda, midiendo su fuerza, una de las ventajas de entender los niveles de la oferta y la demanda, es su coherencia por su naturaleza fractal, dado el hecho de que siguen siendo visibles en gráficos de días, semanas, y en algunos casos durante meses y años.

Soporte

Un nivel de soporte es un nivel de precios por debajo del actual, donde la demanda es más fuerte que la oferta, impulsando el precio al alza, la demanda es sinónimo de demanda alcista, y de sentimiento comprador.

En un nivel de soporte, la expectativa general nos dice que la demanda superará la oferta, por lo que una caída en el precio sería frenado por un valor en el tiempo en el que llegó a ese nivel, en consecuencia, el precio espera que,  rebote al alza porque el soporte es el nivel de precios en el que la demanda se cree que es lo suficientemente fuerte para impedir que el precio siga cayendo más.

El mercado, que es entendido como la voluntad de millones de inversores, considera que un nivel de precios es lo suficientemente bajo y aceptable para la compra, así que cuando el precio llegue a ese valor, las compras se disparan, la lógica dicta que, como la caída de los precios hacia el soporte lo vuelve más barato, los compradores se vuelven más inclinados a comprar, a medida que aumenta la demanda, los precios se vuelven más altos.

¿Qué es una Resistencia?

Un nivel de resistencia es aquella zona donde se presenta el nivel máximo identificado, donde la oferta ha superado la demanda, se detiene el impulso al alza en la tasa de cambio y, finalmente, cae desde allí, la oferta es sinónimo de mercados bajistas, y de venta.

Si el mercado considera que un nivel de precios es muy alto, las ventas aumentan en el precio, por lo que un alza es frenada por un nivel que en el tiempo había llegado a ese valor.

En otras palabras, un nivel de resistencia es un precio de referencia, donde la presión de venta es superior a la demanda, en muchos casos, esta presión es tan grande que puede detener la rápida escalada de los precios.

Los niveles de soporte y resistencia se detectan cuando,  principalmente mediante el análisis de la evolución de la acción de los precios en los gráficos y la identificación de los niveles que detuvieron los precios después de un período ascendente ó descendente.

La resistencia por lo tanto es el nivel de precios en el que la presión vendedora se espera que sea lo suficientemente fuerte para impedir que el precio se eleve aún más (Resistencia = Oferta), la opinión del mercado nos dice que si el precio se eleva hacia la resistencia, los vendedores se hacen más inclinados a vender y los compradores se vuelven menos inclinados a comprar, cuando el precio alcanza el nivel de resistencia, se cree que la oferta superará la demanda y evitará que el precio se eleve por encima de ella.

Formación de un trader experto

El aprendizaje en el trading ó en cualquier actividad humana, es un proceso a través del cual se adquieren ó modifican habilidades, destrezas, conocimientos, conductas ó valores como resultado del estudio, la práctica, la experiencia, la observación, el razonamiento y la comprensión.

En 1985, Benjamín Bloom, profesor de educación de la Universidad de Chicago, escribió el libro titulado “Developing Talent in Young People”, donde examina los factores críticos que contribuyen al talento, Bloom hizo un profundo examen retrospectivo de la niñez de 120 competidores de elite que habían ganado competiciones internacionales, en campos que iban desde la música y el arte hasta la neurología y las matemáticas.

Sorprendentemente, en su trabajo Bloom no halló indicadores tempranos que podrían haber vaticinado el éxito de estos expertos, estudios posteriores han confirmado sus hallazgos, al demostrar que no existe correlación entre el coeficiente intelectual y el desempeño sobresaliente en campos tales como el ajedrez, la música, los deportes y la medicina.

Las únicas diferencias innatas que resultan significativas, es principalmente en los deportes donde la contextura física representa un factor favorable, entonces, ¿qué es lo que sí se correlaciona con el éxito?

Lo que surge muy claramente de la obra de Bloom es que todos los competidores sobresalientes que él investigó habían practicado intensamente con entrenadores dedicados y contado con el apoyo entusiasta de sus familias y parientes a lo largo de sus años de desarrollo.

Investigaciones posteriores han ampliado la obra pionera de Bloom y ha demostrado que las diferencias individuales en el nivel de maestría se relacionan con diferencias en el grado y la calidad de la práctica.

Evidencias consistentes y abrumadoras demuestran que los expertos no nacen, sino que siempre se hacen, estas conclusiones se basan en investigaciones rigurosas del desempeño excepcional que utilizaron métodos científicos verificables y reproducibles.

La mayoría de estos estudios fueron compilados en “The Cambridge Handbook of Expertise and Expert Performance”, publicado por Cambridge University Press y editado por K. Anders Ericsson, este manual, incluye contribuciones de más de un centenar de destacados científicos que han estudiado el nivel de maestría y el desempeño sobresaliente en una amplia variedad de campos: cirugía, actuación, ajedrez, escritura, programación de computadoras, ballet, música, aviación, combate de incendios y muchos otros.

El trayecto hacia el desempeño verdaderamente superior no es para los conformistas ni para los impacientes, el desarrollo de una genuina maestría requiere lucha, sacrificio, paciencia, mucha práctica y una autoevaluación honrada y a menudo dolorosa.

No existen atajos, si deseamos llegar a ser traders consistentes, se requiere muchas horas de práctica para lograr llegar al nivel de maestría, para esto tendremos que invertir sabiamente nuestro tiempo, realizando una práctica “a conciencia” que se enfoque en tareas fuera de nuestro actual nivel de competencia y comodidad, también es recomendable contar con un mentor con dominio de la actividad y, que no sólo pueda guiarnos en la práctica constante, sino que también pueda ayudarnos a aprender a autoevaluarnos.

Como ejemplo podemos mencionar la historia de las hermanas Polgár, sus padres, dos docentes húngaros, László y Klara Polgár, decidieron echar por tierra el popular supuesto de que las mujeres no son capaces de triunfar en áreas que requieren pensamiento espacial, tales como el ajedrez.

Puede verse aqui:          https://www.youtube.com/watch?v=C-SAWJQRHQk

Su objetivo era demostrar el poder de la educación, los Polgár educaron a sus tres hijas en casa y, como parte de su educación, las niñas empezaron a practicar el ajedrez con sus padres desde muy corta edad, su entrenamiento sistemático y su práctica diaria dieron frutos, para el año 2000, las tres hijas estaban entre las diez mejores jugadoras del mundo, la hermana mayor Zsuzsa es Gran Maestro Internacional, la segunda Sofía es Maestro Internacional y la menor de ellas, Judit Polgár en 1991, se convirtió en Gran Maestro Internacional a los 15 años, rompiendo el record anterior para la persona más joven en obtener el título, que ostentaba Bobby Fisher, por un mes, Judit posiblemente es la mejor jugadora de ajedrez de la historia, derrotando a casi todos los mejores jugadores de ajedrez de su tiempo.

                               Judit Polgár Gran Maestro Internacional de Ajedrez

¿Que es un experto?

A un experto lo podemos considerar cuando:

1. Conoce en profundidad un tema porque lo ha estudiado, investigado, reflexionado y comprendido.
2. Posee una experiencia práctica directa en ese campo del saber; su conocimiento no es sólo teórico.
3. Que como consecuencia de uno ó ambos de los requisitos anteriores, ha conseguido ya unos logros reconocidos, que le colocan entre el  5% y el 10% de su grupo de referencia.

La maestría verdadera debe pasar tres pruebas, primero debe conducir a un desempeño consistentemente superior al de los pares del experto, segundo la maestría verdadera produce resultados concretos.

Un cirujano del cerebro, por ejemplo, no sólo debe ser diestro con su bisturí sino que también debe tener resultados exitosos con sus pacientes, un jugador de ajedrez también debe ser capaz de ganar juegos en los torneos.

En tercer lugar la verdadera maestría puede ser replicada y medida en el laboratorio, como dijo el científico británico Lord Kelvin: “Lo que no se puede medir, no se puede mejorar”.

Es fácil medir la destreza en ciertos campos, tales como el ajedrez ó el trading, las competencias se estandarizan para que todos compitan en un entorno similar, todos los participantes tienen que seguir las mismas reglas, de modo que todos podemos estar de acuerdo respecto de quién obtiene los mejores resultados.

Entrenamiento y práctica continúa

Para las personas que nunca han alcanzado un nivel nacional ó internacional de competencia, puede parecer que la excelencia simplemente es resultado de practicar a diario durante años ó incluso décadas, sin embargo, el hecho de vivir en una mina no nos convierte en geólogos, este tipo de práctica no hace maestros, se requiere un tipo particular de práctica, la práctica a conciencia, que nos ayude a desarrollar nuestros puntos débiles para poder llegar a la maestría.

Cuando la mayoría de las personas practica, se concentra en cosas que ya sabe hacer, la práctica a conciencia es diferente, requiere esfuerzos considerables, específicos y sostenidos en hacer algo no sabemos hacer bien, ó no sabemos hacer en absoluto, la investigación en diversas áreas demuestra que podemos convertirnos en expertos sólo si practicamos aquello que no sabemos hacer bien.

Para ilustrar esto, imaginemos que estamos aprendiendo el trading desde la plataforma de negociación que nos proporciona el Bróker, inicialmente trataremos de entender los comandos básicos y, nos concentraremos en evitar los errores más simples como no colocar un stop loss, y determinar nuestro take profit, para más adelante emplear los indicadores con nuestras primeras estrategias operativas y posteriormente elaborar estrategias más sofisticadas.

Dedicar el tiempo necesario

Convertirse en experto toma tiempo, las investigaciones muestran que incluso las personas más talentosas necesitan al menos diez años (ó 10,000 horas) de entrenamiento intenso antes de ganar competencias internacionales, en algunos campos el aprendizaje es más prolongado: en la actualidad, la mayoría de los músicos de elite requiere un promedio de entre 15 y 25 años de práctica continua a fin de lograr reconocimiento internacional.

Aunque existen ejemplos históricos de personas que lograron niveles internacionales de maestría a temprana edad, también es cierto que en el siglo 19 y principios del siglo 20, las personas podían triunfar a niveles mundiales con más rapidez, el nivel de competencia era menor, actualmente en la mayoría de los campos, la vara del desempeño ha subido sostenidamente desde entonces.

Por ejemplo, los actuales corredores aficionados de la maratón y los nadadores de las escuelas secundarias con frecuencia superan las marcas de los ganadores de los Juegos Olímpicos de principios del siglo 20, esta competencia cada vez más exigente hace que sea casi imposible superar la regla de los diez años.

Una excepción notable, es Bobby Fischer, logró convertirse en gran maestro de ajedrez en sólo nueve años, sin embargo, es probable que lo haya conseguido dedicando más tiempo a practicar cada año.

En conclusion no importa la inteligencia y el talento que se tenga, sin esfuerzo, dedicacion y muchas horas de practica a conciencia no llegaremos muy lejos.   

Nuestra actitud en el trading

El trading no solo es conocimiento, se necesita mucha practica para conseguir hábitos que nos permitan dominar la habilidad, muchos nos acercamos al trading buscando éxito é independencia, tratando de encontrar el sistema que nos haga ganadores, intentando descubrir un conjunto de indicadores y variables que hagan nuestro trading posible, es decir, el santo grial.

Sin embargo no existen fórmulas secretas, el trading, al igual que cualquier otra actividad intelectual ó física, tiene un componente de habilidad que debemos entrenar.

Solo manteniéndonos en los mercados el tiempo suficiente, en algún momento nos daremos cuenta que nosotros somos la pieza que no encaja y que debemos formarnos adecuadamente, descubriendo nuestra incapacidad para aplicar adecuadamente el sistema, comprender el mercado ó simplemente controlarnos frente a los gráficos.

Es justo en ese momento cuando se produce el punto de inflexión, cuando todo aspirante a trader comienza a trabajar en la dirección correcta para tener posibilidades de éxito, aceptamos que debemos dominar una habilidad y que el conocimiento es muy necesario pero no es suficiente.

Debemos comprender que el trading es un deporte de alta competición mental y física, donde cada vez que nos enfrentamos al mercado lo hacemos contra los mejores del mundo, el trading es una habilidad y como tal, debemos trabajarla, entrenarla.

Backtesting

Lo último que debemos hacer es operar con nuestro capital en el mercado, puesto que es algo que no tenemos en abundancia, y perderla es una manera muy cara de aprender.

Debemos emplear una plataforma Demo, que muchos Bróker nos proporcionan para poder simular nuestra operativa en tiempo real, con esta herramienta entrenar hasta adquirir el dominio del sistema que utilizamos y sobre todo, adquirir los hábitos que nos permitan mantenernos en el mercado durante largo tiempo.

Los hábitos son los comportamientos repetidos que finalmente podemos realizar con menor esfuerzo y son fundamentales, incluso más importantes que el sistema, porque sin ellos, no seremos capaces de ejecutar el mismo ni cualquier tipo de gestión monetaria.

En muchas ocasiones nos daremos cuenta que resulta más sencillo realizar siempre el mismo comportamiento cuando operamos, teniendo que dedicar mayor esfuerzo para aplicar correctamente los nuevos conocimientos.

Esto sucede porque debemos entrenar los nuevos hábitos que nos permitan realizar nuevos comportamientos con menor esfuerzo, en estas situaciones debemos buscar nuestra comodidad en la correcta ejecución y, no en el resultado de la operación.

Los hábitos y el dominio del sistema son los que nos permitirán aumentar la confianza y,  hacen que disminuya el miedo y la esperanza cuando operamos en real.

Debemos operar con nuestro capital para demostrar lo que sabemos, no para aprender, cuando arriesgamos nuestro capital, los resultados y el modo de alcanzarlos determinan nuestras fortalezas y debilidades.

Al igual que los deportistas profesionales entrenan con otros de menor nivel para ganar una mayor confianza, operaremos en cuentas demo en idéntico sentido, una vez conseguida la confianza y, el dominio del sistema, debemos alternar el real con el simulado hasta que paulatinamente vayamos consiguiendo esa confianza, como hacen los deportistas profesionales.

Debemos controlar el tiempo que pasamos frente a la pantalla, no hay deportistas que compitan durante muchas horas, pero sí que entrenan durante largos periodos de tiempo, debemos hacer lo mismo.

Cada vez que nos enfrentemos al mercado, debemos ser la mejor versión de nosotros mismos, es más fácil ser impecable en la ejecución del sistema durante media hora que permanecer largas horas frente a las pantallas por lo que debemos limitar nuestra exposición.

Si descubrimos que operamos emocionalmente, es cuando debemos reducir aún más el tiempo de nuestra operativa, recordemos que un hábito se consigue por repetición de un comportamiento durante muchos días ó meses, no por dedicar muchas horas al día.

Seleccionar operaciones

Al igual que debemos dedicar poco tiempo frente a las pantallas en operativa real, también lo debemos hacer con nuestra operativa, debemos buscar en el mercado entornos de máxima probabilidad para posicionarnos.

Cuando comenzamos en el trading, nuestras habilidades y conocimientos son escasos por lo que debemos exigirle mucho al mercado, es decir, buscar situaciones muy claras ó ideales.

Con este comportamiento nos resultará más sencillo conseguir confianza, cometer menos errores, y seguir adquiriendo horas de vuelo frente a la pantalla conservando nuestra cuenta, debemos centrarnos en encontrar las operaciones con mas posibilidad.

Este hábito tiene enormes ventajas como:

• Exige más al mercado para operar.
• Es muy difícil que en poco tiempo perdamos nuestra cuenta.
• Simplifica mucho nuestra gestión emocional, porque la operación que se realiza después de la primera siempre está condicionada por el resultado de la anterior.

Poco dinero en el bróker

Todos queremos ver crecer nuestra cuenta, pero debemos procurar que sea nuestra cuenta bancaria y no la del bróker.

No tener todos los huevos en la misma cesta, un seguro para nuestras finanzas es no disponer de todos nuestros recursos en un bróker, debemos operar con un capital de riesgo determinado, que no sea mayor que eso, recordemos al operar nuestro capital se encuentra expuesto y existe el riesgo de perderlo.

Somos seres emocionales y es normal que de vez en cuando podamos estar dominados más por nuestro lado emocional que el racional, la mejor manera de evitar situaciones desagradables por un momento de locura es trazar una estrategia que lo impida.

Trabaja con un bróker que no acepte tarjetas de crédito, solo transferencias y tener en la cuenta del bróker solo las garantías y, en cada operación arriesgar el capital que estemos dispuestos a perder, esto minimizará los daños en nuestra cuenta y podremos continuar en el mercado.

Trading como complemento

El trading no debe ser lo más importante en nuestras vidas, acercarnos a los mercados buscando una solución a nuestros problemas no es la situación más propicia para conseguirlo, recordemos la frase: “quien opera por necesidad, pierde por obligación”.

Tanto si contamos con un trabajo que no nos gusta, como si disponemos de un pequeño capital y, necesitamos generar ingresos, operar en los mercados con una cuenta real, genera situaciones que provocan ansiedad y, situaciones desagradables.

Debemos tener paciencia y perseverancia, el camino es largo y, no se sabe cuándo comenzarán a producirse los buenos resultados, además debemos tener desapego hacia los resultados, esto no significa que nos da igual, si no que no deben afectar nuestra operativa.

Por lo tanto, tenemos que aceptar el trading como un hobby, una actividad accesoria en nuestras vidas, solo cuando nos demostremos que somos capaces de generar resultados positivos en la cuenta durante muchos meses, aplicando correctamente la estrategia, es cuándo podremos tomar la decisión de cambiar de vida, es decir, hacer del trading nuestro medio de vida.

Buscar un buen mentor

Cada persona es distinta, con talentos, emociones, situaciones personales, intereses y objetivos particulares, disponer de los mejores medios y, herramientas juega un papel importante en nuestro desarrollo, debemos buscar a quien mejor nos pueda formar, quien nos ofrezca una formación continua y de calidad.

El trading es posible, pero es muy difícil conseguir obtener buenos resultados si no estamos preparados, no hay nadie que se haya acercado a los mercados y, en poco tiempo se convierta en ganador, en cambio, existe muchas personas que tienen un primer contacto con el trading, abren una cuenta para operar en real, y a los pocos meses, abandonan esta actividad, muchos, pulverizando los ahorros de toda su vida y otros, cayendo en el abismo de la frustración, considerando poco probable que alguien lo pueda conseguir.

Es iluso pensar que una actividad que nos ofrece la posibilidad de obtener grandes rendimientos económicos, sin hipotecar gran parte de nuestro tiempo se pueda conseguir sin esfuerzo.