Alfa y Beta

Coeficiente Alfa

El coeficiente Alfa es una referencia numérica que los inversores deben saber interpretar junto a la Beta de esa acción (que ofrece información sobre la correlación de un título respecto al índice al que pertenece), para saber si es recomendable adentrarse en una acción y los riesgos que pueden correr.

Es una variable que sirve para cuantificar la parte del retorno excesivo de un título, que no es debido a las variaciones del mercado, en términos de cartera, el Alfa mide la rentabilidad adicional que obtiene una determinada cesta de valores con respecto a su índice de referencia.

El cálculo del coeficiente Alfa se hace restando la rentabilidad media de la acción a la rentabilidad media del índice al que pertenece, en función de la volatilidad de ambos factores, medidos a través de la Beta, dentro de un mismo periodo temporal.

El Alfa de una acción sirve como referencia a los inversores más experimentados, porque se interpreta como la rentabilidad que podría registrar un título determinado si la rentabilidad del índice bursátil fuera nula.

El cálculo del Alfa de una acción (ó de una cartera de acciones) proporciona al inversor una estimación de cuál debe ser la mayor ó la menor rentabilidad (si es signo positivo ó negativo, respectivamente), que debe esperarse del valor ó de la cartera con relación a lo que cabría esperar, según sea el riesgo de mercado de la inversión medido por la Beta.

Si el Alfa da un resultado positivo, indicará que ese título ha obtenido un rendimiento superior al de su índice, por el contrario, si es negativo, será un valor con una evolución peor que la del selectivo.

En la práctica, estos indicadores son muy utilizados en el análisis de fondos de inversión, el gestor que consiga un mayor Alfa en su cartera será considerado un mejor gestor, ya que ha sido capaz de sacarle una mayor rentabilidad a su cartera en relación al riesgo que está asumiendo.

Puede decirse que es la mejor forma de medir la destreza de un gestor y la de su equipo, representa el peor ó mejor comportamiento de un fondo respecto a su índice de referencia, se puede decir que un alfa positivo significa que el gestor y su equipo están añadiendo valor a la cartera gracias a su destreza, cuanto mayor es el alfa, mayor es la incidencia del gestor sobre el fondo, un alfa positivo es un atributo sumamente apreciado.

Coeficiente Beta

El coeficiente Beta es un índice que compara las oscilaciones que haya podido registrar un valor bursátil en relación a las que haya tenido otro activo, habitualmente, se relaciona el comportamiento de una acción con el del índice al que pertenece.

Esto permite, por ejemplo, calibrar cómo responde un título determinado a las oscilaciones de la bolsa, si la Beta de una acción es mayor que 1, este valor ha presentado una mayor volatilidad que el mercado en el que cotiza.

Examina la sensibilidad de un fondo con respecto a los movimientos del mercado, una beta  igual a 1 significa que el fondo se moverá en consonancia con el mercado.

Una beta mayor que 1 significa que el fondo es "más" sensible a los movimientos del mercado, por ejemplo, si la Bolsa sube un 10% el fondo puede subir un 15% ó más, por el contrario, un fondo con una beta menor que 1 es "menos" sensible al mercado y, por tanto, si la Bolsa sube un 10% el fondo puede que sólo lo haga un 5%.

Los coeficientes como Alfa ó Beta no aportan una seguridad exacta sobre cuál puede ser la evolución de un título, se trata de perspectivas creadas a partir de los registros históricos de una acción, en función de su comportamiento y su volatilidad.