¿Qué Bróker es el adecuado?

La plataforma de trading y desarrollo MetaTrader es una de las más utilizadas por muchos Brokers desde hace muchos años, con el bróker adecuado es una herramienta gratuita y altamente eficiente para el trading de divisas y además cada vez más empleado para el trading de acciones, materias primas é índices.

Pero, una pregunta común entre los traders que recién empezamos es: ¿Qué Bróker es el adecuado?. Muchos Brokers hacen publicidad con características como “ECN” ò “STP” y con frases como “Spreads hasta cero” ò “apto para el Scalping”.

La plataforma para el trading en FOREX MetaTrader, fue diseñada hace algunos años por la empresa Metaquotes, fue pensada en un principio como plataforma independiente, hoy en día es empleada por cientos de Brokers a nivel mundial.

¿Qué es lo que un Bróker tiene que tener, y hacer exactamente para poder facilitarnos el trading en FOREX?

El trading en FOREX es el comercio con divisas en un mercado extrabursátil, es decir que las divisas no se negocian de manera centralizada en alguna bolsa, sino exclusivamente de manera electrónica entre los bancos que están conectados entre sí a nivel mundial (los denominados proveedores de liquidez).

Por este motivo, el comercio en FOREX se llama comercio OTC (over the counter ó extrabursátil), por lo tanto no existe ningún precio único en un momento determinado que es el mismo para todos los participantes del mercado, como es el caso para muchos derivados que cotizan en bolsa.

Dependiendo del proveedor de liquidez al que se vincula un Bróker, las cotizaciones pueden variar entre los diferentes Brokers, por lo tanto podemos imaginar el comercio de FOREX como una red gigante que conecta a los bancos de la red entre ellos, sin embargo, no todos los bancos están conectados con todos los demás.

Para poder los traders individuales, negociar en este mercado requerimos la figura de un Bróker, el cual mediante la plataforma metatrader ú otra similar, nos permite el enlace con el mercado y realizar las operaciones requeridas, los Bróker varían según su tipo funcionamiento, entre ellos tenemos a:

Brokers Dealing Desk (DD)

Cuando abrimos una posición con un Bróker Dealing Desk (DD), no actuará, ni directamente ni indirectamente, en el mercado interbancario, un Bróker Dealing Desk crea un mercado artificial y, aunque se acomoda al mercado interbancario, la fijación de precios no es de éste.

Por este motivo, los Bróker Dealing Desk también son conocidos como market maker y ofrecen las cotizaciones con un spread fijo, el spread de un Bróker Dealing Desk suele ser más elevado que de un Bróker que proporciona acceso directo a los mercados.

Por consiguiente, los Bróker Dealing Desk obtienen sus beneficios a través del spread entre los precios de compra y de venta, por norma general, un Bróker Dealing Desk toma la posición contraria a la del cliente (operaciones de cobertura), para adoptar una postura neutral.

Sin embargo, hay casos en los cuales el Bróker Dealing Desk acepta la orden del cliente directamente en su libro de órdenes y asume el riesgo, sin cubrir el lado opuesto, lo hace estando convencido que el cliente al final saldrá perdiendo, lo que convertirá la pérdida del cliente en un beneficio directo para el Bróker Dealing Desk.

Con lo cual, el peligro para el cliente de un Bróker Dealing Desk consiste en la posibilidad de que el Bróker mismo actúe en contra del cliente, teniendo un interés real que el cliente pierda.

Existen Bróker Dealing Desk que viven de las pérdidas de sus clientes, estos Brokers trabajan con los denominados “MetaTrader Dealer Plugins” para ejercer influencia sobre el rendimiento de sus clientes.

Las prácticas de pescar las ordenes stop loss, mostrar múltiples re quotes (re cotizaciones) hasta que una orden se ejecute, un nivel alto de slippage y similares, son indicios que apuntan a que el Bróker Dealing Desk tal vez esté intentando manipular el rendimiento de su cliente.

Sin embargo, no hay que juzgar precipitadamente, si en una fase de volatilidad elevada el slippage ha sido mayor de lo esperado ò si su orden de stop de pérdida ha sido ejecutada apenas.

Brokers Straight Through Processing (STP)

Un Bróker que ofrece Straight Through Processing (STP), procede su orden directamente de la interfaz del Bróker a los proveedores de liquidez, los Brokers Straight Through concretos, no toman ninguna posición de cobertura, ya que únicamente transmiten la orden del cliente, con lo cual, los Brokers Straight Through actúan como intermediarios entre el trader y el proveedor de liquidez, en consecuencia ni ganancias, ni pérdidas del cliente afectan a los Brokers Straight Through.

El spread de prácticamente todos los Brokers Straight Through está cerca del nivel interbancario, en cambio cobran una comisión por la gestión, algunos Brokers Straight Through aumentan ligeramente el spread (denominado como “markup”), para obtener otra fuente de ingresos.

La principal ventaja de la ejecución de órdenes vía los Brokers Straight Through, es que el cliente participa de una forma relativamente directa en el mercado interbancario, los Brokers Straight Through no tienen ningún beneficio de las pérdidas del cliente.

El servicio de los Brokers Straight Through consiste en prestar el routing al mercado interbancario, proporcionar una velocidad de ejecución y un spread atractivo, en cambio cobra una comisión que no existe en caso de un Bróker Dealing Desk.

Broker Electronic Communication Network (ECN)

 
La abreviación ECN significa “Red Electrónica de Comunicación”, una orden del cliente es trasmitida directamente al proveedor de liquidez, similar a como lo hacen los Brokers Straight Through Processing, la principal diferencia es, que los Bróker Electronic Communication Network (ECN) adicionalmente igualan las órdenes de sus clientes entre ellos.

Si la red ECN de los Brokers es potente, le puede proporcionar otra ventaja de velocidad al cliente en cuanto a la ejecución de sus órdenes, un ejemplo: Cuando dos traders de la red abren posiciones contrarias, los Brokers ECN ejecutan el trade directamente entre estos dos clientes, evitando el desvío al pool de liquidez.

De cierta manera, los Brokers ECN crean así su propio pool de liquidez, igual que la mayoría de los Brokers STP, los Brokers ECN pasan el spread interbancario directamente a sus clientes y cobran una comisión aparte para el trading.

Finalmente, algunos Brokers ECN proporcionan perspectivas de profundidad de mercado vía MetaTrader, es decir la comparación directa de oferta y demanda al correspondiente nivel de precio.

Estrategias de trading que usan esta información lo podrán hacer mediante el MetaTrader 5, lamentablemente el MetaTrader 4 actualmente no tiene esta posibilidad, no obstante, existen Brokers para MetaTrader 4 que ofrecen miradas al libro mediante una conexión API.

Factores a tomar en cuenta

A la hora de seleccionar un Bróker adecuado, que se adapte a nuestro estilo de trading, existen muchos criterios a tomar en cuenta, por ejemplo:

• ¿Quién y de donde es la autoridad supervisora que regula el Bróker?
• ¿La atención al cliente es en nuestro idioma?
• ¿Cuánto es el depósito mínimo?
• ¿Existe la posibilidad de abrir posiciones de cobertura?
• ¿De cuanto es el spread promedio?
• ¿Los ticks por periodo?
• ¿La velocidad de ejecución de la orden?

Gracias a la facilidad con que los Brokers nos permiten el acceso a cuentas de demostración gratuitas, debemos en principio aprovechar estas cuentas demo para evaluar los diferentes Brokers y familiarizarnos con las plataformas de trabajo, durante semanas ó varios meses, esto nos evitara el perder dinero al interactuar en una cuenta real.

El grafico 1 muestra el spread de diferentes Brokers a lo largo de una semana. Cada punto de datos representa el spread promedio de todos los ticks del periodo de un minuto, con lo cual cada linea de datos contiene 1,440 puntos de datos, a las 23.00 horas se calcula la renovación de los contratos "rollover", que causan fuertes fluctuaciones en los spreads.

Importancia del Spread

El gráfico 1 aclara la diferencia entre los Spreads de los varios tipos de Brokers, el spread de un Bróker DD, por norma general, está por encima del nivel de spread de un Bróker ECN ó un Bróker STP, ya que los Brokers DD no pueden prescindir del spread siendo su principal fuente de ingresos.

Según la estrategia en el trading, un spread elevado conlleva desventajas, sobre todo si el objetivo de beneficios depende de una multitud de trades con ganancias pequeñas ó de un nivel de stop loss muy estrecho.

Por el otro lado, el spread será absolutamente secundario si los objetivos de ganancias ó los niveles de stop loss están muy lejos de la cotización actual, como es el caso de los traders de largo plazo, en consecuencia un spread menor, es mejor para los traders intradia que practican el scalping.

El grafico 2 visualiza la cantidad de los cambios de precios en ticks, que los diferentes Brokers han comunicado a una cuenta Metatrader 4 de dinero real durante una semana.

Ticks por periodo

Los sistemas de trading en MetaTrader4 trabajan con ticks (puntos), esto significa que un sistema únicamente puede calcular y actuar si un nuevo tick lo activa, además, una frecuencia alta de ticks es un indicador de que la fijación de precios es directa, es decir que el cliente realmente recibe cada fluctuación de los precios.

Algunos Brokers utilizan un Plugin que realiza “price smoothing” (nivelación de precios) lo que significa que el cliente no recibe cada tick, sino la transmisión se limita a “cambios relevantes”. En caso de los ticks, lo anteriormente dicho se aplica.

No se puede generalizar opinando que “más ticks, es mejor”. Un trader con un sistema de scalping de alta frecuencia, que depende de la fluctuación más mínima, preferirá un Bróker que le proporcione una mayor cantidad de datos de precios.

En cambio, para la mayoría de estrategias de trading, la frecuencia más alta posible de ticks no le proporciona ninguna ventaja al trader, incluso podría ser contraproducente por el volumen de datos a transmitir.

El grafico 3 muestra la media de tiempo de un Bróker tarda para ejecutar una orden completamente, hasta que el trader tenga la ejecución confirmada en su libro de ordenes. El tiempo de medición para diferentes cuentas fue entre cuatro y seis semanas, todas las cuentas eran cuentas de dinero real.  

Velocidad de ejecución

El gráfico 3 muestra el dominio de una red ECN en cuanto al trading en el sentido propio, en la ejecución de las órdenes, como es el caso por parte de la mayoría de Brokers ECN y Brokers STP, la ejecución de un trade tarda de uno a dos segundos, habiendo algún Bróker con promedios por debajo de un segundo.

Más velocidad no es necesariamente mejor, si el periodo de tenencia es de varias horas a varios días, la velocidad de ejecución pierde importancia, para el scalping, sin embargo, ó para niveles de stop loss y take profit muy estrechos, la diferencia entre 0.5 segundos y 1.5 segundos puede ser decisiva.

Finalmente existen muchos criterios a tener en cuenta para seleccionar un Bróker adecuado, aparte de los factores tradicionales como la garantía de depósitos ó el nivel de apalancamiento, es importante considerar los diferentes aspectos técnicos tales como el spread ó la velocidad de ejecución.

Un Bróker único que sea mejor en cada aspecto no existe, únicamente existen Brokers adecuados ó no adecuados, en el caso de no estar seguro qué tipo de Bróker es el correcto para su trading, recuerde que existe la posibilidad de abrir cuentas demo con diferentes Brokers, en donde podemos probar y analizar nuestras sistemas y estrategias de trading detalladamente para poder comparar y obtener resultados estadísticos.